【環球時報綜合報道】《南韓時報》12月2日報道稱，南韓在人工智慧（AI）帶動的全球經濟週期中呈現明顯的結構性分化跡象。三星電子、SK海力士等AI相關出口龍頭企業今年第三季度業績大幅增長，但本土需求長期疲軟、韓元持續走弱、企業投資加速外移等問題凸顯。南韓證券分析師警告稱，南韓經濟正陷入“出口強、內需弱”的失衡局面。

南韓DB證券最新發佈的多份研報指出，由於韓元對美元匯率長期盤踞在疲弱區間，促使出口企業更傾向於將美元計價盈利留存海外。而這一趨勢正在削弱家庭收入、民間消費和本土投資等關鍵經濟活動。

DB證券高級分析師文洪哲認為，與人工智慧相關的南韓出口企業業績大幅改善，與本土需求持續疲弱形成鮮明對比。三星電子三季度凈利潤同比增長21%，SK海力士凈利潤也大幅增長119%。文洪哲表示，南韓經濟正面臨“貨幣貶值悖論”，持續的韓元疲軟本質上相當於“將家庭購買力轉移給出口企業”。若企業將收益回流國內並用於再投資，有望帶動新的增長。但當前南韓企業加速在美國等地擴建産能，導致國內投資意願持續走弱。

文洪哲警告稱，當前的匯率情況不僅未提升南韓整體經濟增長的品質，反而會加速資本外流，並固化低增長與內需不振等結構性問題。他還表示，短期內南韓市場波動風險正持續累積。債市層面，美國財政部一般賬戶資金投放滯後，導致美元流動性持續偏緊，年末或引發匯率劇烈波動。

南韓股市方面，DB證券股票戰略主管姜賢基認為，本輪由人工智慧引領的股市上漲具有“衰退型牛市”的特徵。“當前人工智慧驅動的牛市很不尋常，因為與網際網路泡沫或房地産泡沫不同，它是在經濟增長放緩和家庭購買力疲軟的情況下發生的。” （黎枳銀）