中國是否會發生金融危機

    加入世貿組織以後，中國的金融業首當其衝受到影響，關於當前國內有沒有可能發生金融危機，學術界有兩種不同的看法，一種看法是：國內有可能發生金融危機，有兩個支援根據，第一個根據，國有商業銀行的不良資産率相當高，據人民銀行公佈的數據是25.6%，這意味著你存在銀行的4元錢有1元錢已經變成了呆賬壞賬，而中國工商銀行公佈它的不良資産率還高一點，在國外任何一個國家，銀行的不良資産率達到15%，老百姓就不會存款到這個銀行。第二個根據，農村信用社一半以上資不抵債，有的地方的老百姓包圍了信用社，這難道不是金融危機的跡象嗎？

    另一種觀點，認為中國當前不會也不可能發生金融危機：首先，人民幣匯率穩定，外匯儲備不斷上升，到三月底已經突破了2200億美元。東南亞國家發生金融危機時，本國貨幣大幅度貶值，外匯大量流失，而中國的人民幣匯率穩定，而外匯儲備還不斷上升。其次，老百姓信任人民幣，人民幣存款已經接近八萬億元，每年都是在以八九千億的速度往上升。這兩種觀點截然不同，但是我認為，兩種觀點都不正確。

    第一種觀點是外國留學回來的專家和外國專家提出來的，他們套用外國的情況，不了解中國國情。第二種觀點則是不了解中國經濟的全球化趨勢。讓我們來進行分析。國有商業銀行不良資産比例高，我們不否認，但是不要緊，中國老百姓並不考察不良資産比例，他們信任國家銀行，而不像國外老百姓對私營銀行需要考察。農村信用社一半以上資不抵債，這雖然是事實，但是不要緊，影響中國金融是城市金融，而不是農村金融。

    第二種觀點之所以不正確在於他們不了解加入世貿組織以後，我國經濟可能面臨的巨大衝擊，外資銀行，規模大，實力雄厚，利率高，服務項目多，品質高，技術水準也高，這都不算，中國老百姓認定一點，就是外國銀行能替存款人保密，這一點他們相信。外資銀行進來了，就可能發生存款搬家的情況，這樣新存款就到了外資銀行，舊存款我們不提不到期的，到期的就轉移到外資銀行去了，中國的銀行存款轉移出去三分之一，會發生什麼情況？那時侯，國有商業銀行是自顧不暇，哪有精力去幫助農村信用社解圍？不僅如此，外商銀行是混業經營，我們是分業經營，銀行、保險、證券、信託嚴格分開，這種分業經營對於90年代前期的金融混亂是必要的。但是現在，外資銀行進來以後，競爭力強，不僅是存款搬家，混業經營也是一個比較大的威脅，怎麼辦？這就是當前金融業面臨的挑戰。

    對策：加快國有商業銀行的股份制改造

    不改革，銀行和政府就不能真正分開；不改革，銀行就不能按照商業銀行的規律來辦事；不改革，新的資本金就不介入，沒有新的資本金，技術改造就等於空話。而且，銀行還不能進行切塊上市，因為世界銀行的趨勢是合併的趨勢，銀行的規模越大就越有競爭力，中國銀行本來的規模就不大，如果再分開來上市，規模小了就更加沒有競爭力了。所以，應該走整體改制道路，分為三步到位，第一步是改為多元投資主體的有限責任公司，第二步改為有限公司，第三步改為上市公司。一步步走，這才是真正的道路，當然不排除存款貸款以外的業務可以單獨上市。

    走混業經營道路，建立金融控股公司

    現行法律是不允許混業經營的，《商業銀行法》、《保險法》、《信用卡法》、《證券法》都嚴格規定了這一條，在修改法律之前我們可以建立金融控股集團公司，如中信國際信託投資公司，它有中信銀行、中信信託，中信證券，還有光大集團，它下面有光大銀行、光大證券、國際投資等。目前，母公司是混業的，兒子這一層是分業的，兒子與兒子之間有一道防火牆存在，在上面可通，這在目前情況下，儘管光大、中信還不是很完善，但是目前這種方式可以先這麼做，然後遲早要修改法律，這樣人家混業你也混業才可以競爭。

    建立真正意義上的民營銀行

    我國的法律從未禁止私人投資建銀行，《商業銀行法》規定：投資者聚集10億元以上資金就可以申請註冊銀行，商業銀行法並沒有在這方面作一個限制，但是銀行申請以後要由中國人民銀行批准，這中間往往會比較麻煩。建立民營銀行，對於國有銀行是一個競爭，既然外商可以進來，為什麼中國自己的民營銀行不能夠進來，銀行是一個壟斷的行業，對外資已經開放了，可是對於中國的內資沒有開放，這都是不合理的。當然，經過審查是必要的，但是只要符合程式，而且資金是落實的，我們就沒有理由不批准人家。民營銀行的規模不會太大，而且多半在中小城市，這樣它就有可能對中小企業進行貸款，對民營企業進行貸款。

    農村信用社要改革

    農村信用社應該倣造城市信用社，走農村商業銀行的道路，但是這裡一定要注意不要一刀切，應該成熟一個改造一個，現在一半以上都是資不抵債，怎麼辦？注入新的資本，然後再進行改制。光是這一點體制上的改革還不夠，中國當前銀行的一個大問題是貨幣政策偏緊。中小企業借不到錢，農民借不到錢，個體工商戶借不到錢，大企業也不好借錢，高薪企業也沒法借錢，這就是緊縮。還有，商業銀行的任務是什麼呀，是吸收老百姓存款，再進行放款，可是它現在攬了一項業務，買國債，這個國債是讓老百姓買的，老百姓排著長隊想買國債，因為利率就高那麼一點，但是買不著，大量的國債是商業銀行買了，因為商業銀行買了以後是旱澇保收的，國債利息比付存款的利息高一點，銀行吃這個差就足夠了，錢去買國債了，貸款自然就很困難了。這些政策造成這樣的處境，第一，耽誤了體制改革，加入世貿組織以後改革迫在眉睫了，第二，貨幣政策是偏緊的，貸不到款是事實。

    《中國經營報》 2002年7月26日