●稅收增速過高

    ●貨幣政策偏緊

    ●民間投資未啟動

    ●消費熱點未形成

    ●金融改革未到位

    日前，著名經濟學家厲以寧在論述宏觀經濟形勢時指出，中國目前的貨幣政策除了偏緊，顯然也不能跟財政政策配套，這在某種程度上使得經濟發展欠缺亮點。雖然當前經濟形勢不錯，但離良性迴圈還有距離，2002年中國經濟還要面對幾大問題的挑戰。

    “把農業稅免了就行了嘛”

    財政政策和貨幣政策不配套。厲以寧説，積極的財政政策理論上應包含兩方面內容：一是政府投資力度加大，支出增加；二是減稅。現在政府投資是加大了，減稅看來卻沒有可能。

    為什麼不能減稅？“從我個人的理論分析，減稅得到好處的是下一屆政府，卻增大了本屆政府的壓力。當初裏根政府減稅，克林頓政府得到好處。

    ”厲以寧質疑“現在沒有減稅空間”的説法：“什麼叫沒有空間？不是説要提高農民收入嗎？你把農業稅免了就行了嘛，農業稅一年才300多億元，政府哪少這300多億元？農業稅免了，農民的錢多了，他就可以消費了嘛。　

    貨幣政策是偏緊的

    ”貨幣政策方面，厲以寧認為目前實行的“穩健貨幣政策”實際上是偏緊的。這種偏緊的貨幣政策，抵消了“積極的財政政策”的作用。

    他解釋，根據中國的情況，不能簡單從貨幣流通量公式看貨幣政策是穩健還是緊縮。按照貨幣學派的觀點，貨幣流通量的增長和經濟增長會保持一定的比例。但這有個前提，即它是一個市場經濟國家，是一元經濟的國家，這種情況下貨幣流通量的公式可能管用。

    而中國目前正在轉型，正在從計劃經濟體制向市場經濟體制轉變，是二元經濟結構的國家，比如説過去是單一的國有經濟，現在多種所有制共同發展，在結構調整和體制轉軌時期，更需要大量的貨幣。

    貨幣流通量要能真正起作用，從經濟學上講叫做傳導機制的靈活。厲以寧説，在西方國家，利率變動能夠在經濟生活中實現作用，至少要半年左右的滯後期，而且它的傳導機制要很靈活。而在中國，一方面傳導機制不靈活，國企又在改制，因此利率調整究竟能對經濟起多大作用，有多長的滯後期，這也是心中無數。

    從這兩方面情況，厲以寧得出結論：目前的貨幣政策偏緊，可能會導致銀行不願貸款，而更樂意用來買國債，這樣中小企業、個體工商戶要得到貸款就難上加難了。

    民間投資還沒有啟動

    民間投資還沒有啟動。為什麼？

    厲以寧認為，原因是很複雜的，可以從兩個方面作解釋：一個是怕民間投資衝擊國企利益，因此在領域準入和融資貸款等方面設限；一個是市場有很多不確定性，民間資金不知道做哪個行業可以賺錢，尤其在加入世界貿易組織後的一段時間裏。

    找不到消費熱點

    厲以寧説，銀行的存款量不斷地增加，這表明消費熱點尚未真正形成。

    旅遊和汽車行業都談不上是消費熱點，雖然近年旅遊蔚成熱潮，但實際上大多是“麵包團”。“什麼是‘麵包團’呢？就是不少遊客出遊，他們不在旅遊地吃飯、消費，都自帶著麵包、礦泉水，這顯然談不上消費熱點。”再説汽車，由於配套設施等方面的問題，汽車又在大降價，事實上形成觀望態勢，也稱不上是我們需要的消費熱點。

    “經過學術界幾次討論，終於得出一個比較一致的意見。”厲以寧説：“那就是住房消費。”

    早前厲以寧拋出“第二套住宅”概念時，曾引起一陣軒然大波，“各種説法都有，我們講的是老百姓用自己的錢或者通過分期付款去買‘第二套住宅’，而不是為了貪官污吏享受。”

    厲以寧説，住房作為消費熱點的話，誘導效應非常明顯，帶動的行業是很多的。

    金融改革未到位

    中國金融當前會不會出問題？厲以寧説，肯定和否定的觀點都不對。

    肯定者是不了解中國國情，“儘管銀行的不良資産比例高，但中國的老百姓不懂這個，他們相信國家，覺得國家的銀行好過保險櫃，因此不大可能出現擠提。”

    否定者則因為不了解加入世貿組織後的國際化。“外資銀行規模大，服務好，5年之後老百姓可能會將錢存到它們那裏去，不存國家的銀行了。”

    要解決中國的金融問題，厲以寧認為，必須加快銀行體制改革，而在路徑上絕不能學工交企業的做法，如鋼鐵行業當年先在其中挑出一個資産品質最好的先上市，“挑一個好兒子上市？可是中國銀行的規模本來就小，一切小塊就更不好了。”銀行業應該整體改革、分步到位。（李宗苗 劉建鋒 劉樹鋒）

    《國際金融報》2002年03月12日