隨著美國大選年的臨近，美國一些政客又開始打“中國牌”了，不過這次不像前幾年那樣，把中國描述成美國未來的競爭對手和潛在的軍事威脅，也不是説中國經濟快要崩潰了，而是利用選民對當前生活水準下降的不滿，把攻擊矛頭轉向了國內經濟，將美中貿易逆差和中國人民幣匯率當作箭靶，指責中國的貨幣政策導致美國失業率上升，以掩蓋由於美國近年外交、政治、軍事、經濟政策上的失誤，引發的種種矛盾和困難。
近來，美國各界在有關是否應當要求中國調整人民幣幣值的辯論有愈演愈烈之勢。“人民幣值錢了”是目前全球矚目的話題，一方面布希政府和美國國會要求人民幣自由浮動的呼聲越來越高。另一方面，很多著名的學者和機構都表示，人民幣自由浮動會帶來不良後果。
議員發難聯名寫信
不久前，美國國會參眾兩院的16名議員聯名寫信給布希總統，敦促布希政府動用所有可以使用的手段、迫使中國停止通過操縱人民幣匯率來推動出口。
不久前，美國國會參眾兩院的16名議員聯名寫信給布希總統，敦促布希政府動用所有可以使用的手段、迫使中國停止通過操縱人民幣匯率來推動出口。議案特別要求財政部對來自中國的進口産品提高關稅，以抵消這些進口貨由於人民幣幣值過低所享有的優勢。這項議案還指責日本、南韓也在操縱它們的匯率，並呼籲對這些國家實行貿易制裁。
這項議案的發起人之一、來自賓州的共和黨眾議員英格利希歪曲説：“中國的外匯政策完全不符合自由公正的貿易原則，因此，必須向中國明確指出，如果它們希望參與全球經濟，必須遵守常規。”在這之前，幾位美國參議員也提出了一項議案，要求對來自中國的進口産品實施27.5%的關稅，以降低中國産品的優勢。
此外，來自康涅迪格州的民主黨參議員利伯曼也提出了一項27.5%提案，要求布希政府通過向世貿組織提出申訴以及其他一些措施，迫使中國、日本、南韓停止操縱匯率。
另外，由80多個美國貿易協會組成、代表美國最大的製造業和農業團體利益的“健全美元同盟”前不久也表示，將考慮提請布希政府就中國的人民幣匯率問題進行301條款調查，以迫使人民幣升值。
與此同時，布希政府也在針對這個問題積極採取對策。商務部長埃文斯9月15日宣佈，將成立一個打擊不公平貿易手段的工作小組，專門跟蹤、發現和打擊非法傾銷和出口補貼等不公平的貿易手段。這個小組的成員將密切監視競爭對手的經濟數據，對不公平的貿易手段展開調查。這些動向反映了美國國內對於製造業就業機會大量流失的擔憂。美國目前的失業率為6.2%，有900多萬人沒有工作，自從布希上臺以來，美國大約有300萬個工作崗位消失，其中250多萬個來自製造業。
總統布希也公開表態説，美國相信貨幣應該由市場來控制，並真實反映一個國家和地區的經濟狀況，而中國的貨幣政策被政府操縱，對美國並不公平。事實上，中國的人民幣幣值升降有其自身的規律,也與國內經濟有密切關係,美國和日本等發達國家在國內經濟低迷的情況下尋找替罪羊的遊戲由來已久，而中國只不過是這次遊戲中新出現的一隻無辜羔羊。
美國只關心自身利益
就美國方面來説，指責人民幣低估的主要依據有以下幾個方面。一是中國對美存在鉅額貿易順差，二是中國的外匯儲備增長迅速，三是在美元對西方主要貨幣持續貶值的情況下，人民幣由於採取緊盯美元的幣匯制度，對美元匯率保持不變。
爭端來自匯率，但實質仍在於貿易。隨著美國製造業在過去30年逐漸萎縮，貿易引發的爭端一直不絕於耳。上一世紀70和80年代，日本經濟的崛起，美國曾驚呼日本將買下整個美國，這種擔心直到日本陷入持續的通貨緊縮才告一段落。在90年代，當北美自由貿易區的議題出現時，墨西哥又成了美國的新假想敵。1992年的總統大選時，獨立候選人佩羅就聲稱他已經聽到了墨西哥“巨大的吸吮聲”，這一説法曾風行一時。直到10年過去後，中國進入美國的視野，成為新的替罪羔羊，墨西哥才擺脫了這一糾纏。
美國議員特別關心本選區內的民情。南卡羅萊納等幾個盛産紡織品的州特別擔心2005之後，中國紡織品將不再受美國進口配額的限制，他們那裏的紡織業將會受到中國産品的衝擊，因此希望政府限制中國紡織品進口。美國只關心本國的利益，這一點無可非議，但得了好處不説話，自身的政策出了問題就轉嫁損失，也實在不公平。
無庸諱言，中國在對美貿易中擁有巨大的順差，並對美國製造業造成強大壓力。但是，如果因此將美國製造業乃至於全球經濟問題都歸咎於中國，則無疑是過分危言聳聽。
首先一個誤區是中國並未針對美國而將人民幣貶值。中國現行匯率不完全取決於市場力量，但這一制度是在亞洲金融危機之前就行使多年，並對穩定亞太經濟、逐漸與國際接軌作出過貢獻。其次，中國在競爭中勝出，主要的原因仍在於廉價的勞動力、不斷更新的技術、對基礎建設的投入以及不斷改善的管理措施和人力資源合理運用等，這也是經濟學家們公認的事實。
正如美國經濟界權威人士所説，中國這臺“出口機器”的動力更多來自美國等發達國家。更公平地説，美日等發達國家的企業從中國的貿易增長中分享到了更大的份額。美國製造業面臨壓力時，其高新技術産業和服務業正因為中國的發展而獲利豐厚，並進而增強了其競爭能力。
目前在美國經濟界和金融界對美國經濟前景的看法明顯分為兩派，一派樂觀地認為最新的經濟數據似乎顯示美經濟復蘇力度在增強，股票市場已經重整旗鼓，統計學家也上調了對今年下半年GDP增長的預測。他們的主要依據是，美國國家經濟研究局（NBER）最近宣佈，2001年3月開始的經濟衰退已經結束，經濟低潮階段的結束標誌著商業週期上升階段的開始。
樂觀派看好美國經濟前景的主要理由有四：一是2003年美國第二季度國內生産總值增長了2.4%，遠遠高於第一季度的1.4%。二是低利率使消費者個人支出增加，汽車和新房出售都上升了4%左右。三是標準普爾500指數中有413家公司報告他們的收入，至少有86%的公司達到或超過預期水準，第二季度收益與去年同期相比上漲9.1%。四是就業市場正在好轉，第一次申報失業的人數持續下降，近期連續低於40萬人，招工指數增加3個百分點是經濟復蘇的另一個重要跡象。
經濟前景並不樂觀
一些著名的金融界人士得出的共同結論是：美國經濟進入高速增長期幾乎沒有可能。他們普遍認為，為了明年的總統大選，布希政府會不惜一切代價，把美國經濟刺激起來。
但是，少數經濟學家在冷靜地分析了目前的世界經濟形勢後表示，除了中國等少數國家以外，他們並不看好美國，同時也不看好全球今年和明年經濟發展前景。他們的主要依據是，世界整體局勢仍動蕩不定，一些熱點問題隨時有爆發的可能，作為世界經濟的重要支柱，美國經濟暗藏著許多危機。在美國國內，今年國防支出達到自1951年以來的最大增幅，在國防支出的推動下，聯邦政府的支出和投資第二季度上升了25%多，而第一季度只增加了0.7%，如此舉債繁榮絕非好事。
華爾街著名的雷曼兄弟投資公司高級副總裁江平在接受記者專訪時表示，美國經濟近期出現的復蘇現象是布希政府“拼命打強心針”的結果，他一味增加福利，過分強調消費，舉債度日，根本沒有考慮量入為出。布希政府這樣做的目的很明顯，就是為了爭取明年大選的選票，但這是一步很危險的棋，很有可能把風險轉嫁到消費者身上和一些關係密切的經濟夥伴身上。他認為，新技術和自動化在全球範圍內推廣和應用，提高了勞動生産率和人們的生活水準，但大量的人工勞動都從富國轉移到第三國，這對美國經濟打擊非常大，美國經濟如果要再發展，勢必繼續大量裁員。美國經濟要康復需要一定的時間，布希一味打針和下猛藥，拔苗助長的結果很可能適得其反，前景很難預料。
一些著名的金融界人士得出的共同結論是：美國經濟進入高速增長期幾乎沒有可能，迅速衰退仍有可能，最大的可能是長期、緩慢、低速、持續增長。他們普遍認為，為了明年的總統大選，布希政府會不惜一切代價，把美國經濟刺激起來，通過減稅、控制貨幣利息、增加支出、減少政府收入等手段，讓老百姓先過上好日子。但這些措施都是在90年代泡沫經濟的基礎上實施的，財富分配不公，失業率增加等問題積重難返。因此，看世界經濟和美國經濟，從根子上看問題太多，後遺症非常嚴重，絕不可盲目樂觀。
人民幣升值雖然可以減低美國製造業的壓力，增加人民就業的機會，但是人民幣升值對美國經濟也有不少殺傷力。原因有三，一是美國人民必須以較高的價格購買日用消費品，二是美國在中國的廠商營利會大幅度減少，三是中國如果減少購買美國國債，有損替美國龐大的財政赤字融資的重要渠道，若沒有了中國的資金涌入，美國聯邦債券的利率必定高漲，進一步傷害和影響美國軟弱無力的經濟復蘇。
中國貨幣政策值得讚揚
諾貝爾經濟學獎得主、著名經濟學家斯蒂克利茨説，美國和其他一些國家要求中國允許人民幣在國際市場上自由浮動是錯誤的，會對中國不利。
近來，美國也有很多知名學者和機構指出，允許人民幣自由浮動會帶來不良後果。諾貝爾經濟學獎得主、著名經濟學家斯蒂克利茨説，美國和其他一些國家要求中國允許人民幣
在國際市場上自由浮動是錯誤的，會對中國不利。他強調，這樣做會使中國面臨國際金融市場上的風險，使中國經濟付出很高的代價。不過，他建議中國把人民幣與幾種主要貨幣掛鉤，而不是僅僅與美元掛鉤。
世界最大的信用等級評級公司標準普爾負責亞洲政府和公司評級的執行董事長格林向記者表示，人民幣升值將使得面臨不少困難的中國銀行體系承受額外的壓力，如果中國允許人民幣升值並放鬆對資本進出的控制，中國政府的信用評級“毫無疑問將面臨下調的壓力”。讓人民幣與美元脫鉤是危險的，會危及中國的信用等級和國有銀行，因為國有銀行還無法應付匯率的改變。跨國銀行匯豐銀行日前也表示支援中國維持匯率穩定的政策。匯豐銀行的董事長埃爾登説，“現在還不是讓人民幣自由浮動的適當時機，不能在金融市場不穩定的時候改變匯率政策”。
代表美國大企業聲音的《華爾街日報》9月底指出，中美之間出現較大逆差是兩國經貿關係日益密切的産物，不必對貿易赤字大驚小怪，因為中美貿易有很強的互補性，僅民用飛機、半導體、工業機械和電信設備這四大類産品的對華出口過去4年就增長了37.4%，為美國企業帶來了巨大利潤。該報發表社論強調，中國不是日本，中國是在不折不扣地落實世貿組織的規定，中國正在努力增加進口，日益縮小中美之間的貿易逆差。
美國眾議院多數黨領袖迪萊表示，不希望國會與中國展開一場貿易戰。迪萊認為，在貨幣幣值問題上的爭執最好由白宮和政府來處理。同時，代表300萬公司企業的美國商會也告誡説，不要在貿易問題上激怒中國。北京在遵守世貿組織規定方面還有很長的路要走。不過，中國正在向這個方向努力，即使有問題,向世貿組織提出申訴應當是最後的選擇。
美中經濟與安全事務審查委員會沃爾茲博士認為，在總統競選活動中，美國工會和一些民主黨人士勢必在美中貿易不平衡問題上大做文章，這是不足為奇的，因為美國政治本身就是不同地域之間的爭鬥，或者説是以製造業為主的州和以農業為主的州之間的較量。如今，那些出口農業産品的州不出聲音了，但對喪失了製造業機會的州來説，同中國的貿易不平衡就是很大的問題。因此，美中貿易問題只是競選中的問題之一，“沒有任何總統候選人會僅僅因為中國政策當選或落選”，但拿中國“説事”，則是大選中常遇到的問題之一。
此間政界人士分析，人民幣升值是一柄雙刃劍，倘若人民幣升值，全球資金流動方向很可能會出現大逆轉。對美國企業界而言，升值並非都是好事。但此時美國輿論明知故犯地炒作人民幣匯率問題，一方面是反映不同階層的聲音，另一方面從布希外交層次需要來看，要求人民幣升值，以爭取經濟上的利益，也在為爭取選民的支援鋪路，其背後動機不難理解。
押注人民幣升值還需三思
對多數美國投資者來説，持有中國概念的共同基金是最便捷的途徑。但也有人士提醒，投資貨幣的風險歷來很大，因為變數太多，特別是那些想靠押注人民幣匯率大幅上揚而發大財的投資者，應當三思而後行
對全球的專業投資者來説，在看到中國正承受外界越來越大的要求人民幣升值的壓力的情況下，增持人民幣資産，包括貨幣、共同基金和股票，希望能在一夜之間暴富。
由於美國製造業仍在裁員，這既是政治問題，也是熱門的經濟問題，同時也是專業投資者熱衷於將資金投入中國境內股市，以及中國僑民在境內購買房地産、黃金、股票和債券的重要原因。
美國財長斯諾訪問中國後，雖然沒有得到人民幣升值的明確答覆，但從長期看，作為加入世界貿易組織承諾的一部分，中國有可能在2008年之前使人民幣匯率自由浮動。據此，美國金融界許多交易所的會員也預計，中國有可能提前採取行動。
紐約證券交易所權威人士分析，中國最可能採取的做法是：中國將逐步擴大人民幣兌換美元的交易區間。若果真如此，人民幣會立刻上漲至區間的最高點。沒有人能確定中國最初會將匯率浮動區間擴大到何種程度，以及中國何時決定使人民幣匯率完全自由浮動，但專業人士預言，“中國最早將在明年有動作”。
在匯率自由浮動的情況下，假如人民幣兌美元上升至5元，即升值近40%，其結果是：今日投入1美元，屆時將相當於1.66美元，平均回報率為14%。專門從事海外市場業務的美國投資家吉姆説，重估人民幣幣值的時刻正在到來，這是不可避免的。實際上，大量資金已經涌入中國境內。據美國市場調查公司利伯透露，至7月底，他們就了解到僅“共同基金”到7月底就流入中國境內2億多美元，比去年同期的6580萬美元增加近3倍。這些資金幾乎都是在今年5月至7月之間完成交易的，當時市場對人民幣升值的猜測正在升溫。
此間金融界人士認為，對人民幣的投資方式有許多，美國投資者不能直接持有人民幣，但提供外幣儲蓄賬戶和存單的everbank.com繞過了這一管制。他們的做法是把人民幣儲蓄賬戶改成為所謂的貨幣管理合約，即有關在未來按某個價格買入或賣出人民幣的協議。此方式的最低投資額為1萬美元。在紐約，在e鄄verbank.com推出人民幣計價的儲蓄賬戶兩個月內，就有超過1200萬美元的資金流入。
除此之外，美國投資者還能通過持有中國股票和中國共同基金從人民幣升值重估中獲取利益。目前已有30多家中國公司在美國上市，其中許多是大企業，如中國鋁業股份有限公司和公共事業企業華能國際電力股份有限公司等。其他則是小企業，交易也不頻繁。
中國境內股市受上半年“非典”影響一度表現低迷，但近期頗為活躍。紐約銀行ADR指數8月份上升了6.95%，今年指數累計上漲32.24%。對多數美國投資者來説，持有中國概念的共同基金是最便捷的途徑。但也有人士提醒，投資貨幣的風險歷來很大，因為變數太多，特別是那些想靠押注人民幣匯率大幅上揚而發大財的投資者，應當三思而後行。
最後，既然提到貨幣，勢必會問到貨幣的走向。華爾街普遍認為，從世界主要貨幣發展趨勢來看，美元最終要貶值，貶值是長期的，升值是短暫的。人民幣在短期內會穩定，其表現比其他貨幣都好。在未來一、兩年內，加元、澳元和紐西蘭元前景看好，再其次是日元。歐元總的趨勢是向上走，但要時刻打個問號，處處要小心，因為在這個地區內政策多元化，貧富不均，勤懶不分，歐元的表現必然是缺少活力，升升落落。
中美經貿現狀（連結）
根據美國商務部的統計，2002年中國對美出口排在前五項的商品分別是雜項製品（18.44%）、辦公用機械及自動數據處理設備(11.7%)、電信及聲音的錄製及重放裝置設備(10.74%)、鞋靴(8.7%)、電力機械器具(8.09%)。單從以上數據來看，中國近年來對美出口以紡織服裝為主的經貿格局已經開始發生變化，電腦通信類産品的出口份額在上升。但其中一個很重要的問題是中國高新技術産品出口的主流仍然是加工貿易方式,具體説加工貿易方式出口額佔高新技術産品出口總額的89.65%，因此中國對美出口實質上仍然是以勞動密集型産品為主。
而根據美中商務中心的統計,1997—2001年美國對華出口的20種主要産品中，出口額排在前5位的分別是：飛機、通信設備、顯像管、含油種、以及自動數據處理機器。美對華産品出口明顯屬於高技術設計與行銷為主的技術密集型、資本密集型産品以及具有較強國際競爭力的農産品。
（國際金融報特約作者 鄒德浩 發自聯合國）
國際金融報 2003-10-10
