摩根士丹利首席經濟師史蒂芬·羅奇為人民幣辯護：問題不在人民幣幣值！

“疲弱和失衡的全球經濟不願為自己的問題承擔責任，而是對中國這個充滿機遇的熱土橫加指責，這是巨大的錯誤。”繼《中國成為替罪羊》、《美國壁壘戰》兩篇重磅文章之後，日前，摩根士丹利首席經濟師史蒂芬·羅奇再度為人民幣辯護。

美國時間９月２５日，史蒂芬·羅奇在美國國會屬下美中經濟與安全檢討委員會的聽證會上大聲呼籲，應該“正確看待中國”。

“雖然中國的出口業績飆升，但是過去十年出口增長中足足有６５％是來自全球跨國公司和合資企業夥伴的外包活動”。與人民幣升值的鼓吹者相反，羅奇的結論是：“中國的整體貿易順差很小，人民幣的貿易加權指數並沒有低估，而是與１９９８年以來的平均水準持平”。

對於鉅額中美貿易赤字，羅奇指出，“這是美國國內儲蓄嚴重不足的必然結果。”“其主要原因在於華盛頓毫無節制的財政政策。缺乏國內儲蓄的美國為吸引資本必須從國外進口額外儲蓄並保持龐大的經常項目和貿易赤字。如果美國不開展對華貿易，它就會有對其他國家和地區的赤字。”

“顯然，問題不在人民幣幣值。”羅奇得出結論，“中國的銀行改革和資本市場改革還任重道遠，立刻開放資本賬戶和實現靈活的匯率制，很可能對中國乃至世界的金融市場帶來嚴重的動蕩。在這種情形下，穩定人民幣匯率是最佳的選擇。”

北京晨報 2003-9-30