首頁>業績低於預期 花樣年地産金融化轉型陷困局
來源：地産中國網 2013-07-15 08:02:00 作者：李劭婷
內外交困
事實上，酒店REITs儘管在國外已經成為一種較為成熟的房地産投融資運作模式，在國內的呼聲亦高，但在實際運作上，目前國內房産信託基金始終沒有實質性突破。
而國內首只酒店房地産信託——開元産業信託（1275.HK）上市首日即跌破3.5元上市價的事實，則為花樣年試水酒店REITs提供了前車之鑒。
據了解，開元産業信託原計劃于7月5日正式登陸香港聯交所實現IPO上市，但因當前市況走低，投資者反應冷淡，掛牌時間遭遇延期而被推遲至7月10日。
北京榮邦瑞明諮詢有限公司陳民對記者表示，目前國內的酒店行業整體狀況可能並沒有業內預期的那麼樂觀。
面對不容樂觀的外部環境，花樣年此時嘗試酒店房地産信託似乎顯得困難重重。
而更令人擔憂的是，花樣年2012年完成了80億的銷售額，其今年上半年的銷售業績表現並不突出，完成全年100億的銷售目標尚存難度。以其目前不到百億的銷售規模，能否有足夠的資金和實力完成類似酒店信託基金、小額貸款、以及電商等對資金需求極高的業務擴張，將是其面臨的最大現實問題。
花樣年2010～2012年年報顯示，公司三年來酒店業務虧損額分別為1483.6萬元、3986.9萬元、5375.6萬元。在酒店業務方面尚處在起步階段的花樣年，未來能否成功運營10多家甚至30家酒店有待考證。
標普指出，花樣年債務融資支援的擴張很激進，其杠桿水準惡化程度可能比其此前預期的嚴重。
蘭德諮詢總裁宋延慶認為，房企進行地産金融化轉型是一個很好的趨勢，但相比之下，那些業績曲線穩健、投資風險較低、投資回報率高的房企在地産金融化轉型方面更具優勢。（來源：理財週報）
是中國網際網路新聞中心·中國網旗下地産頻道，是國內官方、權威、專業的國家重點新聞網站。
中國網地産
