據中國經營報報道，“錢荒”的傳聞讓房地産市場著實捏了一把冷汗。在地産股普跌後，資金流動性控制引發了市場對房地産企業資金鏈的擔憂。特別是“錢荒”可能造成銀行對房企資金鏈下游的傳導，加劇房企資金鏈緊張的局面，現金流壓力或將直接影響到房企的戰略規劃。

這對於商業地産而言，壓力尤為突出。一直以來，商業地産都面臨著同質化競爭、運營模式存疑和資金壓力過大“三重大山”，而日漸趨緊的資本通道讓房地産企業意識到，商業地産必須搭上“輕資産”的快車，改變企業融資模式。

改單一融資模式

“所謂的輕資産輸出，其實就是通過金融策略賺取資本增值收益，對房企而言，這是一種金融配置手段。”陽光新業總裁萬林義言簡意賅的概括了當前輕資産思路。

同策諮詢研究部總監張宏偉認為，輕資産輸出，主要包括定制開發、代工模式下獲得的品牌議價收益，以及物業管理、商業運營過程中的衍生收益，簡而言之就是“在地産金融服務過程中所獲取的費用或者提升的收益。”

以金科（拓展選址資訊）股份為例，第三方調查數據顯示，每年因金科業主接房後未入住空置造成的租金損失高達2.16億元，空置造成的物業費（半價計算）損失高達1270.6萬元。

為此，金科股份決定成立資産管理中心，在滿足業主的要求下，通過客戶服務資訊收集、優先管理、業主固定資産管理，使業主實現10%的溢價，實現資産價值最大化。

輕資産模式已經越來越被房企所青睞。在國內的輕資産轉型模式中，萬通一直踐行“美國模式”。萬通投資控股股份有限公司董事長馮侖認為，房企的輕資産戰略其實是一個立體的戰略組合，其核心是通過優化資源配置和放大效率優勢，進而提升整個行業的效率水準和優勢企業的市場空間。

儘管面臨因求穩轉型而業績下滑增長放緩的問題，但萬通財務安全表現卻優於一般房企。其年報數據顯示，自2006年至2011年，萬通地産的資産負債率除2006年達到77%外，其餘年份均在70%之下。

此外，萬林義告訴《中國經營報》記者，商業地産依靠大量的投資，完全依靠一家企業是不可能的，輕資産則可以實現資金配置多元化。“陽光新業在輕資産方面的做法，是公司專門有一塊業務是給合作夥伴投資的資産。比如某一個優質項目，如果投資者看重了可以直接投資，然後實現對項目的控股，這樣做對投資人來説，可以擇優選擇項目，未來收益有保障；而對房企來説，因為項目投資帶來的現金流可以緩解企業的資金難題。”

現在，輕資産模式成為房企應對“錢荒”的一個有效融資手段。

記者了解到，從2004年開始，房地産傳統的重資産模式一再受到宏觀調控的挑戰。特別是伴隨著房企規模的擴張，資金需求也越來越大。

中原地産數據顯示，截至今年5月份，萬科、恒大、富力、華潤等十大標桿房企融資額度已達380億元，接近2012年全年413億元的融資額，與2012年下半年的融資額151.6億元相比上漲150%。