鄂武商保衛戰

令人意想不到的是，銀泰的入駐，後來被外界認為此舉為“引狼入室”。

“按照2005年的想法，武漢是打算將三家商業上市公司的股權整合在一起，成立武漢大商業集團。”回憶與銀泰的合作初衷，上述內部人士指出，當時計劃讓銀泰百貨出資5億元，成為武漢大商業集團的二股東，作為戰略投資者，參與鄂武商、中商和中百三家上市公司的經營和管理。但在前期合作協議中，並未明確規定銀泰是否可以增持企業或做不做大股東的問題。

2006年4月，囿于內部利益難以協調，成立大商業集團的計劃遲遲不能實施，而按捺不住的銀泰係則開始蓄意發動“奪權”攻勢。彼時，“銀泰係”通過協議轉讓和二級市場收購的方式，頻頻舉牌當時的G武商A，至當年4月已合計持股15.68%。時任銀泰百貨總裁周明海説，銀泰是希望通過積極有效地參與，解決多年來困擾武商因體制原因無法解決的諸多問題，更好地協助武商穩步發展，同時提升盈利能力，創造股東價值。

2006年9月15日，“銀泰係”再度與其一致行動人合計持股佔G武商A總股本20.24%，成為武商名義上的第一大股東。9月19日，武漢國資公司及其一致行動人天澤控投有限公司合計持有G武商A股份22.68%，武商第一大股東再度易幟。

為保控股權，銀泰係也開始增持反擊，而歷經長達一年多的拉鋸戰後，銀泰係以放棄武商集團大股東之爭、旗下銀泰百貨拿下中南路上的世紀中商，以進入武漢商業市場而收尾。

但沒有想到的是，5年後，重組仍然懸而未決的尷尬局面再度給了銀泰機會。

2011年3月28日至4月6日，銀泰係10天內在二級市場兩次舉牌鄂武商A，發動第二輪“武商股權之爭”。其後，武商聯只能略顯狼狽地通過尋找一致行動人守住防線。

此時，銀泰的反應更加激烈。其發佈公開信指責武漢國資及上市公司有關負責人“五宗罪”，後雙方又經歷相互訴訟。

為了死命保住控股權，武漢國資再度砸下約5.7億元現金增持，以及宣佈啟動要約收購而告一段落。

2012年，武漢國資係以浮虧超過2億元的代價，通過增持和要約收購的方式，共計砸下10.66億元的代價，終於保住了鄂武商的控股權。

“在這輪控股權的保住中，武漢國資表面雖然贏了，但贏得卻並不光彩。”一長期關注武漢商業重組的分析人士對本報分析，最初來看，武漢三家上市公司的股權都比較分散，而作為國企背景，武漢國資對資本運作的手段和方式反應的靈敏度不如銀泰係，只能更多地通過行政方面的手段應對，略顯狼狽。而其耗資和浮虧額度很高，經濟賬面上也並不划算，反之，銀泰係作為民資雖未能獲得控股權，但其並不尷尬，而其對外宣稱“財務投資”，獲得了相應的回報。