2023年以來房地産市場持續深化調整。隨著前期積壓需求的釋放，二季度購房者置業情緒下滑。在艱難的市場環境下，穩健經營的企業更能穿越週期。

多年來，合生創展持續保持自身定力，秉承審慎穩健的運營方針，強化財務風險控制能力，主動順應市場變化，保障企業運營的穩定和長期可持續發展。

8月29日，合生創展如期發佈2023年中期業績報告。報告顯示，上半年合生創展堅守資金安全底線：縮減債務規模、降低融資成本；同時不斷優化産品結構、提高銷售能力，構建高品質可持續發展的行業範本。

債務規模縮減 財務持續穩健

業績報告顯示，上半年合生創展實現營業收入約150.8億港元，同比上升14.5%；權益持有人應佔溢利為39.03億港元；毛利潤為53.77億港元，同比上升75%；毛利率為36%。

業內人士分析，增長的毛利和較高的毛利率都表示合生創展盈利能力保持韌性，而這也進一步夯實合生創展的財務狀況。

數據顯示，截至報告期末，合生創展債務總額約為914億港元，加權平均財務成本下降為6.2%。負債對資産比率為67%，與去年持平。

此外，公開市場債務穩步下降，截至6月末合生公開市場債務僅132億人民幣，下降12%；年內公開市場到期債務約2.375億美元債及約6.6億人民幣商業類CMBS，其中商業類CMBS已于8月完成置換。

充足的現金流也讓合生創展更為從容。截至2023年6月30日，合生創展現金及現金等價物約為190億港元，較2022年末增加3%。

受益於債務規模的持續縮減，合生創展得到多家評級機構肯定。目前，標普及惠譽分別維持合生創展B、B+的信用等級；聯合評級維持AAA的主體最高信用等級。

值得注意的是，2023年4月標普將合生創展集團的評級展望從負面調整至“穩定”，這是自2022年以來中國房地産民營企業中極少數修復其國際信用評級的企業之一。

優化産品結構 核心業務板塊持續盈利

穩健的銷售是企業發展的重要支撐。地産板塊作為合生創展重點發力的業務板塊，持續提供穩健的收入，是企業利潤增長的壓艙石。

報告顯示，上半年合生創展銷售及預售合約出售的物業達人民幣160.62億元。其中物業合約銷售為人民幣155.67億元，裝修合約銷售為人民幣4.95億元。

分區域來看，一線城市貢獻了穩定的銷售額。其中，廣州合約銷售額為人民幣43.96億元，售出建築面積為17.09萬平方米；上海合約銷售額為人民幣56.2億元，售出建築面積為9.1萬平方米；在北京及天津合約銷售額為人民幣56.86億元，售出建築面積為14.15萬平方米。

而深耕環渤海、長三角、大灣區一二線城市，也是合生創展多年的堅持。資料顯示，目前合生創展土地儲備總面積2835萬平方米，其中地産板塊74%的土儲都位於一線城市，為未來的持續盈利提供了基石。

除了前瞻性的投資策略外，合生創展始終堅持創新，致力於“産品力、服務力、品牌力、行銷力、品質力”的全維度升級。

在産品方面，合生秉持“中高端精品發展戰略”，持續優化産品結構，致力於打造差異化的産品特色，先後推出合生·縵係、悅係、帝景係、駿景係、國際城係等一系列精品。其中，縵係為合生創展帶來了銷售業績和品牌口碑雙豐收。

數據顯示，從開盤到6月末，縵合北京累計合約銷售約289.21億人民幣，分鐘寺縵雲累計合約銷售約251.23億人民幣；縵雲廣州累計合約銷售約26.3億人民幣；縵雲上海完成48.28億人民幣銷售額。2023年上半年縵係産品合計貢獻銷售業績109.06億人民幣，佔集團總銷售業績的68%。縵品牌領跑全國高端市場 創造業內“縵雲現象”。

近年來，合生創展行銷能力持續創新，主動探索創新行銷模式，適時調整行銷策略及措施，利用科技賦能創新行銷模式，實現行銷閉環促進成交轉化，助力企業提質增效。同時，運用多元化的行銷手段抓住消費主力軍的眼球，在前置化運營思路下頻頻破新出圈、煥新品牌活力，從內容流量生産到交易轉化的全鏈路的模式打造出完美閉環，為品牌賦能行銷提供了新範式，全面提升品牌影響力。其中湖山國際、龍河灣壹號、中央城等優秀産品力紅盤逆勢而上，彰顯合生行銷能力的迭代升級。

堅持産品持續創新的合生，為其産品品質提供保障，也為“保交付”提供支撐。據悉，上半年合生創展確認交樓收入約110.61億港元，較去年上升37%；交付總建築面積約為54.3萬平方米。

輕重並舉 商業板塊雙平臺護航

除了地産板塊外，合生創展商業、合生活、基建、投資等板塊並驅發展。在産品線的發展上，合生創展頻頻出新，合生商業的未來發展方向逐漸清晰呈現。據了解，合生商業板塊覆蓋商業綜合體、寫字樓、産業綜合體、酒店&服務公寓等，構建合生匯、超極合生匯、合生廣場、hopx超極主場、MOHO等明星IP。

具體來看。旗艦品牌合生匯已成為城市現象級商業地標，成功孵化了21區block等多個自有IP，其中北京朝陽合生匯、上海五角場合生匯成為時尚潮流生活的“引力場”，單一項目日均客流突破12萬人次，自有會員數超過200萬人。

同時，憑藉多年對青年文化、潮流體驗的洞悉，合生匯産品線進行了延展深化，以泛文化體育娛樂社交商業綜合體為定位的超級合生匯産品線應運而生。MOHO集美學生活、創意辦公、娛樂社交及體驗式購物于一體，致力打造一個高品質的商業，體驗與社交文化場域，讓人們體驗商業綜合體新的基調，並帶給人們超乎預期的社交體驗。

上半年，在商業輕拓方面，合生新簽項目青島北站超極合生匯、廣州白雲站TOD、上海合生新天地。目前合生創展擁有百餘個商業地産項目，業務遍及北京、上海、廣州、深圳、成都等十余個主流城市，已建成運營的項目面積超過500萬平方米。

值得注意的是，自2022年年底MOHO MALL在上海開業，合生商業開始走向輕奢方向後，2023年4月6日，老佛爺百貨與合生商業集團成立合資公司。

數據顯示，合生商業板塊95%的土儲位於一線城市。隨著商業長期價值的持續撬動，合生深挖新消費領域潛力，構建高端零售業平臺，在全鏈條的商業發展模式中構建全新價值增長點。

面對未來，合生創展表示，保持審慎穩健的經營策略，密切關注市場動能，持續深耕環渤海、長三角、大灣區一、二線核心城市，以高品質的産品和服務為城市發展和人居變革作出貢獻，構建高品質可持續發展的行業範本。