我國經濟“半年報”顯示，今年以來，國民經濟持續恢復、總體回升向好。同時，國內需求不足、部分企業經營困難等問題也不容忽視。中央政治局會議在部署下半年經濟工作時指出，要加大宏觀政策調控力度，著力擴大內需、提振信心、防範風險。

大力支援實體經濟

上半年，國內生産總值同比增長5.5%，明顯快於去年全年3%的經濟增速，也快於一季度4.5%的經濟增速。取得這一成績，離不開財政、貨幣等宏觀政策靠前發力。鞏固持續恢復發展勢頭，應對經濟運作面臨的困難挑戰，需要宏觀政策進一步發揮作用。中央政治局會議部署，延續、優化、完善並落實好減稅降費政策，發揮總量和結構性貨幣政策工具作用，大力支援科技創新、實體經濟和中小微企業發展。

今年以來，按照“該延續的延續、該優化的優化”的要求，有關部門完善稅費優惠政策，增強政策精準性針對性，涉及激勵企業加大研發投入、支援小微企業和個體工商戶發展、支援保就業保民生等多個方面。國家稅務總局統計顯示，前4個月，全國新增減稅降費及退稅緩費4689億元。

中國社科院財政稅收研究中心主任楊志勇認為，稅費優惠要進一步精準施策，更有針對性地幫助經營主體特別是中小微企業、個體工商戶排憂解難，直面其反映的突出問題，亂收費、亂罰款、亂攤派要切實防止。

需求不足是當前經濟運作面臨的突出矛盾。北京國家會計學院學術委員會主任李旭紅認為，稅收政策可以在擴大需求、提振消費上進一步發力。比如，實施支援中小微企業、民營企業的稅收政策，從促就業的角度去提高居民可支配收入，進而擴大消費規模；通過實施新能源汽車車輛購置稅減免等政策，助力消費升級、提升消費總額。

財政部有關負責人表示，要在落實好今年已出臺各項政策基礎上，針對形勢變化，加強政策儲備，積極謀劃針對性強、務實管用的稅費優惠政策，著力為經營主體紓困解難，不斷增強發展動能，優化經濟結構，推動經濟持續回升向好。

在貨幣政策工具方面，繼續延續實施普惠小微貸款支援工具、碳減排支援工具和支援煤炭清潔高效利用專項再貸款，加大對小微、綠色發展等重點領域的支援；落實好《加大力度支援科技型企業融資行動方案》，加大金融支援科技創新力度。

“對於實施期已經結束的政策工具，存量餘額還將繼續發揮政策效果，要確保銀行體系對相關領域的支援力度不減，必要時還可再創設新的政策工具，為高品質發展階段的重點領域和薄弱環節提供精準金融支援。”中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾説。

積極擴大有效投資

7月26日，內蒙古自治區財政廳以公開招標方式成功發行一批專項債券，總規模超過185億元。這批專項債券將聚焦內蒙古“五大任務”建設，為高品質發展提供資金支援。

“專項債券是當前地方政府帶動擴大有效投資的重要手段，用於有收益的公益性項目建設，要求項目收益與融資自求平衡。”財政部預算司副司長李大偉説。

今年以來，專項債券加快下達、撥付、使用，切實發揮拉動投資的積極作用。上半年，各地發行用於項目建設的專項債券21721億元，支援地方建設實施一大批惠民生、補短板、強弱項的項目。值得關注的是，各地用作項目資本金約2000億元，有效發揮了政府投資“四兩撥千斤”的撬動作用。

上半年，我國固定資産投資同比增長3.8%，重點領域投資繼續加強。受多重因素影響，投資增長有所放緩。下階段，推動重大基礎設施及新型基礎設施建設，增強投資對優化供給結構的關鍵作用，任務依然較重。

對此，中央政治局會議強調，要更好發揮政府投資帶動作用，加快地方政府專項債券發行和使用。“積極的財政政策要通過專項債等多種財政工具發揮協同效應，撬動更多社會資本，激發民間投資活力。”李旭紅説。

專項債券更好發揮穩增長作用，必須儘快形成實物工作量、提升資金使用效益。“地方要積極謀劃專項債項目，讓專項債資金有對接空間。專項債資金投向要繼續優化，適當擴大專項債券投向領域和用作項目資本金範圍，統籌發展和安全，在防範風險的同時，關注高品質發展。”楊志勇説。

植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平分析，隨著基礎設施建設投資力度持續加大和新基建政策不斷推進，各地重大項目將繼續呈現簽約、開工、投産持續發力推進的局面。

“下一步，我們將繼續對各地專項債券支出進度進行通報預警，指導地方加快專項債券發行使用節奏，積極發揮專項債券在拉動有效投資中的積極作用，以穩投資帶動穩就業、穩增長，更好發揮專項債券的效能。”李大偉説。

貨幣政策總量結構並重

今年以來，穩健的貨幣政策加大逆週期調節力度，推動經濟運作整體好轉。總體上看，流動性合理充裕，信貸結構持續優化，實體經濟融資成本穩中有降，金融對經濟支援持續加強。

中央政治局會議要求，繼續實施穩健的貨幣政策，發揮總量和結構性貨幣政策工具作用；保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。

“按照黨中央國務院加大宏觀政策調控力度、著力擴大有效需求、加強政策措施儲備的部署，穩健的貨幣政策將繼續精準有力，應對超預期挑戰和變化仍有充足的政策空間。”中國人民銀行副行長劉國強表示。

招聯金融首席研究員董希淼認為，預計下一階段，央行將綜合運用多種貨幣政策工具，量價並舉，長短結合，更加精準有力實施好穩健的貨幣政策，繼續維護流動性合理充裕，進一步穩定經營主體信心和預期，引導金融機構加大對各類經營主體特別是民營企業、小微企業的支援服務，以更大力度支援經濟運作持續好轉，助力完成全年預期目標。

按照人民銀行的部署，總量方面，根據形勢變化合理把握節奏和力度，加大逆週期調節。價格方面，促進實體經濟融資成本穩中有降，有效支援擴大需求潛力；結構方面，聚焦重點、合理適度、有進有退，加大小微民營、綠色創新等重點領域的金融支援力度。

值得關注的是，房地産“金融16條”政策延期，傳遞出明確政策信號，有利於引導金融機構繼續對房地産企業存量融資展期，加大保交樓金融支援。

連平分析，下半年我國貨幣政策將繼續堅持穩健基調，不搞“大水漫灌”，保障物價與匯率的基本穩定，兼顧短期與中長期、兼顧內外部均衡，為國內需求恢復提供穩定且相對寬裕的金融環境。

“中央政治局會議釋放了明確的穩增長信號，宏觀政策還會進一步向擴大國內需求、提振市場信心方向發力。”東方金誠首席宏觀分析師王青説，在政策發力疊加經濟本身蘊含回升向上潛能的雙重作用下，下半年宏觀經濟復蘇動能有望轉強，以居民消費和民間投資為代表的內生增長動力趨於改善。