同樣的順勢而進，同樣的趁勢擴張。于1993年創立的老牌房企仁恒置地，因近年來謀求快速擴張導致毛利率、利潤、口碑接連下滑，也同樣的成為了多數房地産企業逆勢而頹的縮影。市場週期更疊後，集創始人、掌門人于一身的鐘聲堅能否帶領著仁恒在曾自認為“最安心的行業”中實現自己的百年夢？

一切始於“安心”

作為仁恒置地集團董事局主席兼首席執行官的鐘聲堅，“安心”是其開啟房地産業務的初衷，亦是其起步的機緣。

上世紀80年代，鐘聲堅在一次去紅塔煙廠提貨的過程中，意外獲得價值兩萬元的誤發貨物。本著“安心”之道，他並未中飽私囊，而是積極聯絡煙廠妥善解決，得到了“煙草大王”褚時健的賞識。

依靠與褚時健長達數年的生意往來，鐘聲堅完成了前期的財富積累。在選擇移民東南亞的“財富之城”新加坡創業闖蕩後，憑藉貿易業務開闢了屬於自己的商業之路。

回國後，在褚時健的牽線搭橋下共同參與投資中國紙業投資旗下高端包裝紙公司——紅塔仁恒紙業。因成功研發出國內“第一張”煙用白卡紙，獲得了來自中國紙業投資總公司的增資，實現了煙草包裝、食品包裝、液體包裝、醫藥包裝等應用的全覆蓋。

上世紀90年代初，鐘聲堅與星河控股的黃楚龍、合生創展的朱孟依、佳兆業的郭氏三兄弟、龍光集團的紀海鵬等潮汕商人一樣，瞄準了國內房地産市場的黃金髮展期。

在其他房企選擇投資開發受眾範圍廣、利潤小的洋房項目時，鐘聲堅卻背道而馳，選擇投資受眾人群少、高利潤回報的高端樓盤項目。拒絕盲目擴大規模，穩中求進只選擇“重點城市”的核心板塊。

此外，為追求口碑零差評，不惜在其他房企執著于毛坯交付時，就將地暖、中央空調、防霾新風等列為精品住宅裝修的入門標配。

憑藉“執著”企業理念，仁恒置地早期所開發南京仁恒花園、梅花山莊、總統府廣場；上海的濱江園、河濱花園、河濱城等項目獲得了不錯的市場口碑並成為了城市名片。

除住宅開發業務外，仁恒置地還持有商業物業，如購物中心、寫字樓、服務式公寓和酒店。其中以南京仁恒輝盛閣酒店式服務公寓、成都仁恒置地廣場兩個項目最為著名。另外，鐘聲堅在成都還擁有一家一站式居家用品專業市場恒業國際。

2006年，48歲的鐘聲堅帶著仁恒置地在新加坡完成上市，市值358億元人民幣位居新加坡上市私人企業榜首。

彼時，鐘聲堅曾對媒體稱“幹了很多行業，從國際貿易到工業，然後到房地産，其實才是我最安心的行業，因為這個行業可以持續很長時間。”

難逃擴張“野心”

“安心”終會遇到誘惑的挑戰。

面對眾多房企一度集體猛衝規模的風潮，穩健卻不是誰都能堅守的防線。

2019年，一向謹慎求穩的鐘聲堅將仁恒置地當年的銷售目標由此前的250億元強勢翻倍至500億元，嘗到了擴張的甜頭後又將2020年銷售額提升至700億。産品的定位也不再僅限于高端，開始逐漸向剛需産品進軍。

取得佳績後，鐘聲堅自信的在業績會上向同行喊話“公司項目從拿地到開工，將不會超過4至8個月，而拿地到銷售平均不會超過12個月，雖然與萬科、碧桂園仍有距離，但基本都可以12個月內完成。”

而彼時的萬科正在想方設法“活下去”並將預示著“黑鐵時代”的到來。

好景不長，隨著規模擴張的提速，仁恒置地的盈利水準以及市場口碑遭到反噬，陷入了“失衡”狀態。疊加疫情影響以及房地産市場政策的升級加碼，毛利率開始由2018年的46%逐年下滑至2021年的25.6%。

有一部分原因為2017年-2018年仁恒置地在蘇州、南京和深圳等一線城市收購了一些項目，但最終計劃趕不上變化，限價令的出臺導致土地成本升高，利潤低於預期造成毛利率受損。鐘聲堅對此表示“毛利率不如過去好，但也不算太差。”

吃了“限價令”的啞巴虧後，仁恒置地回歸“初心”，重申要按照穩健保守的增長方式發展，並將擴張步伐減速。

以拿地為例，2020年仁恒先後在上海、南京、濟南、海口、蘇州等多個城市進行佈局，以總價259億元擴充土儲232萬平方米。

但在2021年，仁恒置地新增土地儲備建築面積同比下降46.4%至124萬平方米。

值得注意的是，在其他房企忙於減員、停止招聘重整組織架構時，仁恒挖來了曾在龍湖工作過的孫海波以及融創的陳野試圖解燃眉之急，分別任職成都公司總經理以及西安公司總經理，但均任職不到半年就紛紛離職。

仁恒前執行副總裁、上海公司總經理周軼群也在調任總部後不久選擇離職加盟旭輝。

“擴張”終究是一場冒險。如今在業內人士看來，其難再安心的原因有兩點，首先仁恒置地雖為國內老牌房企，但缺少對市場以及政策敏感度；其次成都，西安雖然是西部市場中的重要部分，但除成都仁恒置地廣場小有名氣外，其他項目都稍顯老舊，無法撐起區域發展。

與時俱進的“恒心”

雖然飽嘗新週期之苦，但與同期的佳兆業、龍光集團相比，仁恒置地是幸運的，在及時踩住擴張的剎車後，核心業績出現回暖。

2022年上半年，因銷售成本（主要包括土地、建設和資本化借款成本）的降低，仁恒置地毛利率上升8.9%至35.6%。平均售價達到49856元/平方米，較去年同期也有所上升。

從銷售成果來看，上半年仁恒置地總銷售額為313.94億元，增幅9.5%，其中6月銷售額漲幅高達201%，拉平了4、5月的暴跌實現了逆增長。

其中，代建業務銷售金額41.08億元；代建面積9.49萬平方米。雖銷售額同比下降40%，但代建業務仍是業績來源的重要方式之一，佔總銷售金額的11.6%。主要下滑的原因由於目前代建項目銷售基本上進入尾聲，如上海珊瑚世紀、錦繡世紀和金橋世紀已經售罄。

鐘聲堅曾説“房地産這個行業，我們這輩子、我們的子女後代，可以繼續做，我們可以探究未來的50年、100年房地産的發展。只不過也要注意其間的變化，與時俱進。”

而對於市場來説，不管是注重適度規模，還是如今的加速擴張，鐘聲堅掌舵的仁恒集團，見證並參演著行業重生、週期穿越、産品迭代、大勢起落的每一幕腳本。站在29年後的今天，始於“安心”，頹于“野心”，歸於“恒心”。同不少企業一樣，仁恒仍在堅持。但能否堅持得住，都無妨其作為一個標準範本，供行業所鑒。