房地産行業的分化現象漸露端倪。在不少房企還在“安全比增長重要”的邏輯裏不斷徘徊時，合生創展集團有限公司（以下簡稱“合生創展”，）交出一份靚麗的年度成績單。

今年一季度末，合生創展發佈2021年業績公告。公告顯示，2021年全年，合生創展實現合約銷售額約423億元人民幣，較2020年的358億元人民幣增長18%；股權持有人應佔利潤約98億港元，凈利潤約103.45億港元。

過去一年，房地産、商業、合生活等各大主要業務板塊為合生創展提供了穩定的業績增長點，公告顯示，截至2021年底，合生創展總資産為3462.34億港元，同比增長15%。

在行業充滿不確定性的2021年裏，合生創展繼續守住安全邊際線。公告顯示，截至2021年底，合生創展剔除預收款後的資産負債率為63%，凈負債率為70%，現金短債比為1.05，“三條紅線”全部實現綠檔。

我們看到，經歷三十年的發展，合生創展已逐步成為科技賦能及産業驅動的綜合性投資控股平臺，業務板塊涵蓋地産、商業、基建、合生活、投資五大板塊。

自成立以來，合生創展集團積極把握行業新勢頭，聚焦科技賦能、創新多元發展，持續在銷售端發力，合約銷售實現大幅增長，公司運營效率與經營業績進一步提升，核心競爭力與企業投資價值凸顯。

業績增勢名列前茅

在近年來地産行業處在下行週期的趨勢下，2021年，合生創展仍實現423億元合約銷售額收入，同比上升18%，這一增長率在同行業中名列前茅。

報告期內，合生創展的經營類板塊利潤保持穩定，其中，房地産板塊實現凈利潤率26%，商業板塊凈利潤率192%，同比增長163%；合生活科技板塊凈利潤率128%；基建、投資等業務板塊均保持良好態勢。

隨著行銷能力與操盤水準不斷創新、提升，近年來，合生創展的銷售業績屢創新高，量價齊升，産品結構不斷優化，確保銷量的同時確保利潤，近三年複合增長率達41%。

業績增長和財務風險控制如何保持平衡？合生創展給出了答案。

業績發佈會上，合生創展相關負責人表示，秉承“價值投資”理念，合生創展始終將風險管控放在首位，堅守安全與穩健底線，憑藉成本管控和運營管理能力，對財務及融資水準在合理的區間實現優化。

截至2021年12月31日，合生創展總有息負債941億元，其中一年內到期有息負債233億元，佔比24%；信用債佔總有息負債餘額8%，合生創展在境內無公司債、中票等信用債餘額。2022年1月，合生創展已償還5億美金的美元債，今年內無公開市場信用債到期。

合生創展相關負責人表示，憑藉多元融資渠道，企業融資利率處於較低水準，加權平均財務成本由6.8%下降到6.3%。此外，合生創展不盲目追求規模，注重資産升值和財務穩健，推進企業均衡發展。

憑藉多元融資渠道，並不斷優化債務結構，施行短期債務長期化策略。合生創展經營性現金流連續多年為正，融資利率處於較低水準，境外發債成本明顯低於其他房企。

來自“一線城市”的回報

財報數據顯示，2021年，合生創展的銷售項目分佈于19個城市，其中4個位於一線城市，就貢獻了約60%的銷售額，實現了土地開發價值最大化，並且保證了現金流管理穩健，多維度管控加速回款，回款率維持在70%以上的高位。

截至2021年12月31日，合生創展的總貨值約927億元，且公司可售貨量高度集中于一線城市，佔比超60%，足以保障公司5-8年供貨充足，為公司長遠發展奠定基礎。

2021年，合生創展僅投資取得舊宮、昆山玉湖兩宗土地，在市場下行週期投資較為克制與理性。

合生創展擁有豐富的一線城市土地儲備。大規模高品質土地儲備，深耕三大經濟圈，總土地儲備為2944萬平方米，地産板塊佔2217萬平方米，一線城市高達1668萬平方米佔比75%。截至2021年12月31日，商業板塊土地儲備約726萬平方米。一線城市 (北京、上海、廣州、深圳和臨深區域) 土地儲備高達690萬平方米，佔比95%。

2022年一季度，全國房地産銷售繼續下行：商品房銷售面積31046萬平方米，同比下降13.8%，其中住宅銷售面積下降18.6%；商品房銷售額29655億元，下降22.7%，其中住宅銷售額下降25.6%。

一線城市的抗市場風險能力有目共睹。4月15日發佈的國家統計局數據顯示，3月份70城新房、二手房價格指數整體跌幅呈現雙雙收窄的態勢。其中，一線城市新房、二手房價格繼續上漲，二三線城市仍呈現跌勢。

堅定中高端精品化戰略

多年來，合生創展一直堅定走“中高端精品戰略”發展之路，秉持築精品、著臻品的匠心，以顧客為中心，回歸到價值創造中，緊緊圍繞城市優質資産進行精耕細作，以“超越時代的眼光，簡而不凡的氣質”作為産品理念，極致聚焦客戶需求，煥新人居體驗的底層邏輯。

擁有高端生活方式差異化的核心競爭力，不斷升級迭代、中高端品質住宅、寫字樓&公寓”三大住宅産品線，引入國際潮流人居理念，先後推出市場熱銷的合生·縵係、悅係、帝景係、駿景係、國際城係等一系列精品，率先構建出了屬於地産行業的特色産品IP，築就具有合生特點的城市高品質人居名片。

2021年，合生集團向市場隆重推出了合生•縵係産品線。合生·縵係開創中國首個世界級生活方式品牌，匯聚來自全球的超前理念，為當代精英帶來獨特的、不可複製的居住體驗。從設計、材質、施工、驗收、持續交付服務、智慧生活服務、鉑金管家服務、黑金會籍服務、高端私屬定制，向高端客戶提供極致的生活體驗，獲得5個國際設計獎項。

公司2021年內重點推出縵係品牌係，合計貢獻銷售業績202億港元，佔集團總銷售額39%，且公司2022年仍計劃推出上海縵雲以及廣州縵雲項目。

在高端産品領域打造的合生縵係，對其拓展高端市場具有重要的戰略意義，彰顯出合生創展開創高端生活方式差異化的核心競爭力，縵係産品持續刷新高端市場標桿，全球頂級産業資源導入，加速價值兌現。

在發力高端産品線的同時，合生創展還將目光鎖定當下新生代客群、全新推出的系列精品“悅係”，通過打造符合年輕人喜好的格調首置産品，塑造Z世代的生活哲學。五大區域的合生·湖山國際、合生·創展名邸、合生中央城等多個優質項目持續熱銷貢獻現金流。

科技賦能創新行銷模式

多年來，合生創展依託多元業務佈局，運用智慧化技術及管理方式，並以科技平臺為載體，構建從城市更新、地産開發、商業運營管理、物業管理、金融投資、基金管理到智慧服務全生命週期、全産業鏈的智慧管理平臺。

相應成果不僅體現在産品創新、銷售和建設端、內外部運營管理提升上，還體現在平台端的服務賦能上，科技賦能各個環節，實現多個網際網路+的應用場景，跨週期打造線上線下全業務流程的大小閉環，通過新的模式和打法帶來行業變革，建立競爭優勢。

利用科技實現內部管理體系“閉環式”提質增效，合生創展依託資訊化管理系統、智慧管理駕駛艙、智慧管控模型、工單結算系統、智慧移動辦公等系列科技平臺、管理體系和考核方式，將整個流程分解到每個人的每項工作的每一個維度，打造自動驗收結算代替傳統審批的智慧化管理體系，實現“去中心化、去審批化、去層級化”，實現全業務流程的智慧化管控，完成“平臺+個人+項目”的科技賦能，提升運營管理效能。

合生創展科技賦能全業務流程，針對客戶的不同場景，從拿地研判到設計、工程建設以及銷售前後端的服務等環節，保證展示、客戶權證、交易、簽約、按揭等形成真正的全流程閉環，將科技化與數字化融入到企業經營管理的血管與微細胞中。此外，還通過雲建設科技平臺、全場景智慧行銷平臺、智慧工程、智慧交付、智慧社區運營管理及商業管理自主研發的“合生活、合生通”APP等一系列智慧科技管理系統，快速提升服務管理品質和運營效率，更好的服務於客戶。

2022年，是合生創展成立的30週年，該企業表示，將用科技與創新，不斷為企業注入向上的活力，整合世界一流的科技手段為行業全産業鏈賦能，吸引上下游用戶入駐産業平臺，建設行業生態圈。未來，將以創新思維帶動産業調整，為持續長期高品質增長提供充足保障，給股東帶來長遠的可觀回報，致力成為肩負高社會責任、跨區域和跨行業的世界級企業，引領行業發展新潮流。