原標題：消費貸嚴查加碼，資金緣何不斷流入樓市？

在經濟尚待恢復的背景下，銀行不敢對中小企業放款，轉而對白領消費貸增加，這部分資金則容易變相進入房地産首付款中。

消費貸監管又加強了。據媒體9月26日報道，近期多地銀監局和人民銀行分行相繼發文，要求加強個人消費貸款管理，防範信貸資金違規流入房地産市場。目前多家銀行開始向近期辦理過消費貸的部分客戶發送通知，要求其“補交消費用途證明材料”。

消費貸款的管理加強源於8月以來相繼暴露的“假消費真買房”現象，即炒房客將用於留學、房屋裝修、購買耐用品等的個人消費貸款，投資了房産。

據易居房地産研究院發佈最新研究報告顯示，2017年3月份以來，短期消費貸款同比走勢大幅攀升，明顯偏離穩中有升的零售額同比，預計新增異常短期消費貸款金額約3700億元，估計其中至少有3000億元流向樓市，約佔新增短期消費貸款總額30%。

事實上，對於消費貸暗中流入房産，炒房客只是一方面，銀行的放貸節奏加快則是另一致因。如媒體報道，當前市場上消費貸、信用貸等大量産品涌現。此前有朋友向筆者透露，某銀行完全依託本人信用，即便不見面也能獲得貸款，只要是該行十年信用卡用戶，沒有不良記錄就會接到一個消費貸電話，可以獲得十八萬貸款，他試了下五分鐘就到賬。另一家商業銀行給他的貸款授信額度是一百萬元，還有一家給他的迴圈貸授信額度是三十萬元。

當下，經濟尚處恢復期，加之國內投資渠道狹窄，難保“高額”的消費貸不被他用。奇怪的是，在金融去杠桿、房地産政策的接連“組合拳”的背景下，資金依然通過各種手段流入樓市，原因何在？

首先，十多年來只見房價漲難見房價跌，百姓形成了一旦行政調控松手，又會迎來暴漲的觀念。其次，對於銀行，住房按揭貸款是其“優質貸款”，尤其在經濟尚待恢復的背景下，銀行不敢對中小企業放款，轉而對白領消費貸增加，這部分資金則容易變相進入房地産首付款中。

其實，此次對消費貸的監管加碼，不過是此前一系列房産調控資金面收緊的跟進。兩周前，媒體報道北京首套房貸利率多數上浮5%到10%，四大行首套房房貸利率較基準上浮5%，個別銀行上浮20%，央行北京營管部表態支援。雖然，存貸款利率早已基本實現市場化，但銀行接連加息，並獲央行支援，背後原因顯然有些耐人尋味。

重要的是，當前中國經濟並未走出低迷週期，全民加息難度較大，對房貸定向加息尤其值得思考。具體到貨幣數據，M2增速繼去年10月達到階段高點後，開始下跌，今年五月同比增速首次破十，上月破九，增速持續放緩。顯示出去杠桿背景下，同業業務收縮開始生效。對比M1和M2剪刀差的收窄，資金“脫虛向實”得到改善。

貨幣面的收縮，意味著房價暴漲局面結束。隨著房價止漲，筆者以為M2增速還會放緩，同時，商業銀行中資産負債表增速也會放緩。

回歸到消費貸上，雖然目前已啟動篩查程式，要求客戶補交“消費用途材料證明”，但漏網者依然存在。歸根結底，由於資訊不對稱，監管在涉及個人貸款用途消費貸方面不僅難以穿透，更無從查起。相比監管資金用途，降低貸款金額或提高準入門檻似乎更具可行性。但若真如此，如何平衡銀行盈利、用戶貸款與去杠桿的需求與要求，恐怕才是考驗決策層的真正所在。