5月19日,永吉轉債停牌核查。此前,永吉轉債在上市首日創下最大漲幅紀錄,引發上交所關注。除永吉轉債外,本週多只可轉債盤中大漲觸發臨停。專家提醒,當前可轉債市場整體估值仍處歷史高位,投資者應注意風險,理性投資。
多只轉債大漲盤中臨停
5月17日,永吉轉債上市當天漲276.16%、報376.16元,這一漲幅創下可轉債新券上市首日最大漲幅。
5月18日,永吉轉債再次大幅走高,盤中一度升至436元,收報390.96元。17日、18日兩日合計漲幅超過3倍。永吉轉債暴漲引發上交所關注。18日上午,上交所發佈公告稱,個別投資者在交易過程中拉抬永吉轉債價格,上交所暫停相關賬戶交易。
5月19日,永吉股份發佈公告稱,鋻於近期公司可轉換公司債券價格波動較大,為維護投資者利益,經公司申請,公司可轉換公司債券自2022年5月19日開市起停牌核查。
永吉轉債是近日可轉債個券“漲停潮”中較為突出的例子。據中國證券報記者不完全統計,本週以來,可轉債市場個券共觸發臨停約18次。其中,有新上市可轉債如永東轉2、藥石轉債分別在上市首日開盤漲30%觸發臨停,也有多只次新轉債如聚合轉債、阿拉轉債多次觸發臨停。
轉債特性帶來火爆行情
可轉債行情為何如此火爆?業內人士分析,可轉債既有股性,也有債性,即使在正股價格下跌的情況下,轉債價格的下跌幅度由於有純債債底作為支撐,下跌空間較為有限,展現出“退可守”的特徵,讓不少投資機構視其為劇烈市場波動中避險的一種選擇。
“在前期權益市場大跌階段,轉債呈現出不錯的抗跌性。”興業證券固收首席分析師左大勇表示,在流動性環境寬鬆情況下,固收“缺資産”問題仍然存在,“固收+”帶動的轉債需求仍處於高位。
“正股價格下跌過程中可轉債溢價率被動抬升,且部分優質轉債雖然有所調整但資金並沒有大幅減持。同時,市場資金較充裕,優質資産也有一定稀缺性。”海通證券首席固收分析師姜珮珊表示。
此外,本輪可轉債“漲停潮”中的個券,更多是規模較小的可轉債,表明此輪可轉債的火熱行情存在遊資炒作的可能,通過拉升價格實現暴漲吸引跟風盤獲利。例如,永吉轉債發行規模為1.46億元,聚合轉債、阿拉轉債等債券規模也在2億元-4億元之間。
整體估值處於歷史高位
業內人士提示,在沒有正股價格支撐的情形下,部分可轉債大幅上漲存在較高風險。
廣發證券首席固定收益分析師劉鬱提示,轉債市場整體估值中樞依然處於歷史高位。
左大勇認為,隨著轉債標的增加和機構擴張,轉債定位的結構性問題愈發突出。高評級、大規模轉債估值抬升幅度相對較小;大規模次新券的上市定位、估值偏低。另外,4月底轉債反彈中不少優質成長轉債品種反彈過快,透支了後續彈性。
對於後續可轉債投資,中信證券聯席首席經濟學家明明建議,週期品種在穩增長主線下的交易性機會仍存在,預計會持續至信用條件改善之時。
(責任編輯:張紫祎)