面值退市股近期數量顯著增加,本週一,深交所決定*ST雛鷹(002477)終止上市,成為繼中弘股份之後的“面值退市第二股”;連續20個交易日股價低於面值的*ST華信宣佈停牌,等待深交所做出決定。另外,*ST華業(600240)、*ST大控(600747)、*ST印紀(002143)等股票目前均在面值之下。
以跌破面值的方式退市,可以説是市場的選擇,為什麼會出現市場化的退市潮?
相關公司基本面惡化
首先是上述幾家面值退市公司,本身基本面惡化,面臨退市風險,即使現在不退市,未來還是可能退市。
以*ST雛鷹為例,公司主要是債務惡化,公司發行的幾個債券都出現違約,公司總負債182億元,資産負債率高達92.68%。公司2018年年報被會計事務所出具無法表示意見的審計報告,這是股票被戴上*ST帽子的原因,如果2019年年報依然出具無法表示意見的審計報告,就將暫停上市。
但是,公司基本面惡化後,公司並沒有採取多少有力措施來擺脫這種困境,使得投資者失去了耐心,不斷拋售股票導致最終以跌破面值這種方式退市。
*ST華信也有這種情況,公司在股價跌破面值已經10多天情況下,臨時抱佛腳推出一個債務重組方案,但依然沒有挽救股價持續20個交易日跌破面值。
政策變化殼資源貶值
其次,市場發生很大變化,退市規定經過不斷修改,退市力度大大加強,殼資源已經大大貶值。
以前,有人看重的是殼資源價值,不管公司多爛,只要重組就會烏鴉變鳳凰,於是,博重組成為炒作績差股的理由。
但是,加大退市力度後績差股重組難度大增。而且,隨著上市公司數量大大增加,殼資源已經大幅貶值。這次科創板試點註冊制,創業板又要創造條件推進註冊制,未來滬深股市全面推行註冊制是完全可以預期的,殼資源失去價值。
在政策、市場發生重大變化後,績差股回歸基本面後股價下跌就難以避免,跌破面值的事情自然而然地發生了。
投資者觀念發生變化
還有一個更重要的原因,就是投資者的觀念發生了巨變,體現在2015年以來的股價結構變化上。
2015年6月以來,A股市場持續調整,但股票並非全線下跌,而是該漲的漲,該跌的跌。從2015年6月15日至今,超過800隻股票是上漲的,像貴州茅臺漲了4倍多,一批股票股價創出歷史新高。與此同時,*ST雛鷹、樂視網、暴風集團等問題股的跌幅超過90%。1元股目前有60多只,是歷史上最多的。
投資者觀念發生巨大變化,不願意買績差股、問題股,缺乏接盤使得這些股票上漲難,跌破面值很容易,這是面值退市股增加的最重要原因。
(責任編輯:趙金博)