來源:21世紀經濟報道
華卓精科再上會“擠水分”:招股書刪除“光刻機”概念,光刻機雙工件臺尚未産業化
9月17日,北京華卓精科科技股份有限公司(以下簡稱“華卓精科”)科創板成功過會。
這是華卓精科的第二次上會,其曾于7月29日第一次上會,但被科創板上市委暫緩審議。
頭頂“光刻機第一股”的光環,華卓精科在IPO之初就備受市場關注,但對比前後兩次上會招股書來看,這一説法存在諸多水分。
上市委在第一次上會時就指出,要求公司説明光刻機雙工件臺業務産業化前景。21世紀經濟報道記者發現,在第二次上會時,華卓精科已經刪除了光刻機相關概念。
最終在表述核心技術時,華卓精科稱,是以超精密機電系統設計技術、超精密位移測量技術及超精密控制技術、核心演算法為基礎,開發了精密運動系統、晶圓級鍵合設備、鐳射退火設備等多種衍生産品,並未提交光刻機。
追逐光刻機概念始末
在最初提交的招股書中,華卓精科將自己包裝成絕對的光刻機概念,稱公司核心産品為光刻機雙工件臺,並在其核心技術基礎上開發了超精密測控裝備整機和部件等衍生産品。
光刻機工件臺是光刻機的核心子系統之一,其主要功能是承載晶圓按照指定的運動軌跡做高速超精密運動並完成一系列曝光所需動作,包括上下片、對準、晶圓面型測量和曝光等。光刻機雙工件臺是晶片製造IC前道光刻機的核心部件之一,可實現對準和光刻同步進行,極大地提高了光刻機的精度和生産效率。
光刻機作為半導體産業鏈的核心“卡脖子”設備,備受資本市場的追捧,二級市場幾乎是沾“光刻機”概念就漲。
有了“光刻機”加持,華卓精科被市場冠以“光刻機第一股”的稱號。但這一稱號也隨即引來了媒體和監管的質疑。
從營收結構來看,在最初申報稿中,華卓精科光刻機雙工件臺的營收在2017年的佔比為28.12%,2018年為9.28%,2019年則為0。反觀超精密測控裝備部件,佔比分別為49.40%、84.20%、69.96%,顯然更為穩定。
具體來看,華卓精科稱,公司DWS系列光刻機雙工件臺可實現優於4.5nm的運動平均偏差,已于2020年4月向上海微電子發貨;公司的DWSi系列光刻機雙工件臺運動平均偏差優於2.5nm,可應用於ArFi光刻機,有望于2021年實現生産。
但在上交所的追問下,華卓精科在首輪問詢回復中表示,報告期內僅交付了一台“光刻機雙工件臺”,且截至2020年9月30日,該産品目前還尚在下游客戶——上海微電子處測試,沒有被正式驗收。
到了第一次上會時,華卓精科對主要産品的描述有所調整,表述為:包括精密運動系統、光刻機雙工件臺模組、靜電卡盤和隔振器等超精密測控設備部件及晶圓級鍵合設備、鐳射退火設備等超精密測控設備整機,以及上述部分主要産品的技術開發服務。仍然沒有放棄與光刻機的綁定。
在此情況下,7月29日,上市委對華卓精科暫緩審議,要求公司説明光刻機雙工件臺業務産業化前景,比如下游客戶未能按計劃實現産業化,相關業務是否存在可持續性風險,在此情況下,是否符合科創板定位和發行上市條件。要求公司説明技術研發是否對清華大學構成重大依賴等。
9月17日,華卓精科迎來二次上會,21世紀經濟報道記者注意到,招股書中刪除了大量關於光刻機的表述,不再將光刻機工件臺作為公司主要産品。
去偽存真:半導體設備零部件廠商
那麼,華卓精科的“真實身份”到底是什麼呢?
華卓精科以超精密測控技術為基礎,研究、開發以及生産超精密測控設備部件、超精密測控設備整機並提供相關技術開發服務。
從下游應用領域來看,公司稱得上是一家半導體設備零部件廠商。
公司向下游積體電路製造、超精密製造、光學、醫療、3C製造等行業內公司銷售超精密測控裝備整機及部件。公司也承擔了“IC裝備高端零部件整合製造工藝研究與生産製造項目”等國家重大科技專項。
在超精密測控裝備部件中,精密運動系統産品是最主要的營收來源,應用領域有PCB板曝光製造、8.5代LCD面板檢測、6.0代OLED面板檢測、半導體晶圓缺陷檢測等。
從募投項目來看,華卓精科擬募集資金7.35億元,投向半導體裝備關鍵零部件研發製造項目、超精密測控産品長三角創新與研發中心、積體電路裝備與零部件産品創新項目、超精密位移測量及平面光柵測量技術研發項目。
但是作為一家半導體産業鏈上的公司,華卓精科的體量較小,2018-2020年,公司主營業務收入分別為8570.92萬元、1.21億元和1.52億元。2019年度較2018年度,公司主營業務收入增長3525.41萬元,增幅41.13%。2020年度較2019年度,公司主營業務收入增長3115.51萬元,增幅25.76%。
2018-2020年,公司凈利潤分別為1512.36萬元、2087.24萬元和1242.83萬元。其中2019年凈利潤同比增長38%,2020年凈利潤大幅縮水67.94%。
利潤下滑主要係公司研發人員、管理人員大幅增加,導致研發人員薪酬及管理員薪酬增幅較大,同時研發材料投入同比增加、辦公大樓折舊費用增加也導致公司與上年同期相比虧損進一步擴大。
(責任編輯:朱赫)