@34萬證券從業者!"人海戰術"告一段落,從業人員結構出現大變化!券業發展面臨三大挑戰,有四大出路
今年是新中國成立70週年,70年以來的光輝歷程和偉大成就離不開金融與資本市場的核心與血脈支援。我國證券行業作為國民經濟發展和資本市場的重要參與者和推動者,伴隨著資本市場的發展走過了近30年的歷程。這期間,行業發展遇到過挫折,也繞過彎路,但始終改革創新,砥礪前行,為資本市場的發展壯大發揮了重要作用,行業自身也在實踐中逐步走向成熟。
多位業內人士認為,資本市場進一步明確回歸服務實體經濟本源的定位,證券公司作為資本市場的核心參與主體,在服務實體經濟、優化資源配置、促進多層次資本市場穩健發展方面必須有新的作為。
證券業的發展和證券從業者密不可分。權威數據顯示,2018年證券行業已註冊從業人員34.43萬人,其中,一般從業人員20.35萬人、證券經紀人8.30萬人、證券投資諮詢業務(投資顧問)4.73萬人、證券投資諮詢業務(分析師)3093人、保薦代表人3682人、投資主辦人2152人、證券經紀業務行銷人員1163人。
我國證券行業在前進發展過程中,有七個方面值得我們高度關注:
證券業“人海戰術”告一段落,從業人員結構進一步優化
黨的十八大以來,在以習近平總書記為核心的黨中央堅強領導下,我國經濟實力躍上新臺階。得益於國民經濟的較快增長以及改革開放紅利,證券行業總體運作平穩,未發生重大風險事故,行業發展取得了較大的進步。
第一,資本實力得到大幅增強。截至2019年6月30日,我國證券公司總資産為7.10萬億元,凈資産為1.96萬億元,數量達到131家。為滿足不斷增長的業務需求以及應對各方面風險的需要,證券公司通過各種渠道增資擴股,增強資本實力,34家證券公司在滬深證券交易所上市,14家證券公司在香港聯交所上市,利用資本市場發展壯大。
第二, 收入結構和業務類型逐步多元。2018年全年證券行業實現營業收入2662.87億元。證券行業已經打破經紀業務佔據“半壁江山”的格局,經紀業務收入在證券公司營業收入中的佔比由2013年的47.68%大幅下降至2018年的23.41%。2018年證券承銷與保薦業務凈收入是2013年的2倍,財務顧問業務凈收入是2013年的2.49倍。資産管理業務規模和收入大幅增長,截至2018年底,證券公司受託管理資金總額14.11萬億元,資産管理業務營收佔比從2013年的4.41%大幅提升至10.33%。隨著融資融券、股票質押式回購、約定式購回、場外金融衍生品業務等業務的開展,拓寬了證券公司的收入來源,也驅動公司由傳統證券經紀商或承銷商向多元化、綜合性金融服務商轉變。
第三,合規風控水準穩步提升。證券行業順應加強合規和全面風險管理的趨勢,把防範化解金融風險放在突出位置,秉承“全員合規”和“合規創造價值”的理念,近年來不斷優化完善合規管理體系和全面風險管理體系,重點提升合規管理效能和風險管理水準。據中國證券業協會專項調研結果顯示,截至2018年底,88.03%的證券公司設立了專職合規部門,合規管理的有效性得到增強;90%以上的證券公司設立了獨立風險管理部,風險管理的精細化程度明顯提升。
第四,從業人員規模及結構日趨優化。2018年證券公司已註冊人員33.44萬人。從取得中國證券業協會執業證書的類別看,證券公司從業人員主要集中在一般證券業務人員、證券經紀人這兩類,2018年兩類人員佔總註冊人員的比重達83.64%。證券投資諮詢業務(分析師及投資顧問)、保薦代表人近年來都保持著穩定的增幅。含金量高的崗位人員的持續穩定增加,説明證券公司早些年普遍使用的“人海戰術”告一段落。隨著科技的進步、人工智慧對證券行業的滲透和衝擊,證券從業人員隊伍結構將進一步優化發展。
服務科創板,證券公司專業服務能力加速提升
設立科創板和註冊制是我國探索通過金融與資本力量促進科技創新進程中的一次重要嘗試,是進一步落實創新驅動發展戰略的途徑,有助於增強資本市場對關鍵核心技術創新能力的服務水準。
業內人士指出,科創板作為資本市場增量改革,開拓了證券公司的投行、資管、兩融業務等新邊界。科創板發展的新機遇促進了證券公司加速提升其行業研究、估值定價、項目評估、風險控制、品質審核、銷售路演等能力。
截至2019年8月底,28家企業已在科創板成功發行上市,募集資金合計406.14億元;累計申報已受理企業152家。總體來看,受理企業堅守科創板支援國家戰略定位,企業集中于“三個面向”“主要服務”“重點支援”“推動融合”等領域,基本反映了我國科創企業的發展現狀,與現代科技公司具有的高成長、強研發、稀缺性發展規律相吻合。
為實體經濟提供多元化融資
近年來,多層次資本市場建設不斷完善,不同市場的功能定位和發展目標更加明晰,各項基礎制度持續完善,各類證券産品日漸豐富,這給證券公司為不同規模、不同類型、不同成長階段的企業提供差異化金融服務創造了良好的市場環境。證券公司作為資本市場的重要參與者,在擴大直接融資比重、降低實體經濟融資成本、服務實體經濟發展、助推供給側結構性改革和促進經濟社會發展方面的地位和作用不斷提升。
在股權融資方面,據Wind統計,截至2018年底,證券公司為3562 家上市公司完成首次公開發行(IPO),募集金額 29643.9億元,實現再融資募集金額達9.68萬億元,股票融資總額合計達12.6萬億元,有力地支援了實體企業通過資本市場做大做強。
在新三板市場,截至2018年底,全國中小企業股份轉讓系統掛牌企業數量已突破1萬家,總市值約3.5萬億元,證券公司作為掛牌推薦和持續督導的主辦券商,對推動中小企業建立健全現代企業制度、緩解“融資難、融資貴”困境、支援小微企業和創業創新型企業發展發揮了重要作用。
在債券融資方面,2013年以來證券公司為19.4萬億交易所債券融資提供承銷服務。據Wind統計,公司債佔全部債券市場的份額從2014年的1.16%提升至2018年的3.78%。特別是黨的十九大確立創新驅動發展、區域協調發展等重大戰略,提出製造強國、網路強國、數字中國、綠色發展等一系列戰略部署以來,證券公司利用綠色債券等金融工具和相關政策,積極服務綠色發展,引導和激勵更多社會資本投入綠色産業,抑制污染性投資,服務國家生態文明建設。證券公司作為綠色公司債券主承銷商及綠色資産證券化産品管理人(滬深交易所),為環保型企業及綠色産業融資額持續增長做了很多工作,2015年-2018年合計融資額達1657億元。
在並購重組市場,證券公司擔任並購重組財務顧問,為服務實體經濟轉型升級需要、助推供給側結構性改革、推進“一帶一路”建設、助力國家脫貧攻堅、踐行軍民融合等方面發揮了重要作用。累計為17萬億上市公司並購重組交易提供財務顧問服務,特別是近幾年上市公司重大資産重組交易持續活躍,交易規模屢創新高。
49家證券公司出資591億成立紓困專項資管計劃
習近平總書記在民營企業座談會上發表重要講話時提出,對有股權質押平倉風險的民營企業,有關方面和地方要抓緊研究採取特殊措施,幫助企業渡過難關。
2018年10月31日,在中國證監會支援下,中國證券業協會組織召開“證券行業支援民營企業發展系列資産管理計劃”發起人會議,11家證券公司作為共同發起人發起行業系列資産管理計劃。計劃全面啟動以來,得到了行業各機構的積極響應。系列資管計劃的推出既是證券公司形成行業合力、幫助民營企業渡過難關的社會責任,也是證券公司自身提高應對危機拓展業務的能力、提升風險管理水準的重大機遇。
系列資管計劃始終堅持“市場化、個性化、多樣化”的原則,由各證券公司在協議的框架內自主決策、自主投資,充分發揮市場的力量和行業的專業能力。截至2019年8月31日,已有49家證券公司共成立了91隻支民資管計劃和51隻子計劃,出資規模總計591.39億元左右,撬動外部資金178.2億元左右。從投資方面來看,目前有35家證券公司管理的支民資管計劃及其子計劃已進行具體項目投資,累計投出金額總計474.76億元左右(其中46.28億元已按照合同約定退出收回),所投資標的共涉及滬深交易所上市的154家上市公司及其主要股東,切實紓解了民營企業及其股東的流動性困難。
為積極配合有關部門貫徹落實2018年10月22日國務院常務會議關於設立民營企業債券融資支援工具的工作部署,在證監會指導下,證券業協會推動出臺《中國證券期貨市場衍生品交易主協議》《中國證券期貨市場衍生品交易主協議(信用保護合約專用版)》,併發布《中國證券期貨市場衍生品交易主協議(信用保護合約專用版)備案指引》,鼓勵證券公司通過增信機制,支援暫時遇到困難、但有市場、有前景、技術有競爭力的民營企業債券融資,發揮債券市場公開、透明、引導性強的優勢,釋放政策信號,提振市場信心,修復民企債券融資渠道。
101家證券公司幫扶285個貧困縣
近年來,證券公司把服務國家脫貧攻堅戰略作為引導行業履行社會責任的第一要務,進一步建立健全資本市場支援扶貧開發工作長效機制,持續引導行業深化精準脫貧工作,廣泛動員和凝聚行業力量參與定點扶貧,紮實推進深度貧困地區脫貧攻堅,全行業合力扶貧、合力攻堅的良好態勢基本形成,脫貧工作取得顯著成效。
截至2019年6月,101家證券公司結對幫扶285個國家級貧困縣,覆蓋了全國34%的國家級貧困縣;79家證券公司主動從“一司一縣”增至“一司多縣”,多家證券公司結對幫扶貧困縣達10個以上;70家證券公司主動向深度貧困傾斜,結對幫扶106個深度貧困地區,覆蓋了32%的深度貧困縣。同時,證券公司在貧困地區派駐挂職幹部125人,開展金融和資本市場教育培訓432場,受眾7.84萬餘人,推廣銷售特色農副産品1.01億元,設立金融扶貧工作站55個。
經統計,自2016年至2018年,證券公司為貧困地區企業融資2026億元,公益性支出12.4億元。其中,通過IPO融資64.70億元,上市公司股票增發融資283.15億元,新三板股權融資114.31億元,發行債券融資1090.54億元,並購重組融資175.22億元,設立産業基金65.04億元,私募股權融資66.09億元,通過資管計劃、區域性股權市場等其他方式融資166.68億元,産生了實實在在的幫扶效果。根據國務院扶貧辦公佈數據統計,在證券公司和社會各界的共同幫扶下,35家證券公司結對幫扶的38個國家級貧困縣實現脫貧“摘帽”。
證券行業面臨三大問題和挑戰
當今我國外部環境複雜嚴峻,證券公司核心競爭能力不強、業務發展不平衡不充分以及發展活力不足等問題凸顯,使得證券行業在支援實體經濟發展上主要存在以下挑戰:
一是同質化局面未根本改變。儘管部分大型證券公司已經實現一定的規模化發展,但本質上仍未擺脫同質化競爭狀態,行業仍停留在拼規模、搶份額的舊模式中,使得服務實體經濟的品質和效率有所打折。
二是場外市場業務發展不充分。在資本市場融資方面,場內市場和場外市場分別承擔著不同的重要角色。我國證券行業場外市場業務發展不充分,場外市場活躍度低、融資及交易定價功能不足,金融衍生品種類較少,發展相對薄弱,使得服務實體經濟的效果受到限制。
三是合規和風險管理水準有待進一步提升。在合規管理實踐中,事前合規審查往往讓位於業務擴張和競爭壓力,事中合規檢查不足,事後合規問責也不夠重視。部分證券公司對流動性、系統性風險的防範意識仍然不足。
證券行業發展的四大方向
站在新時代新的歷史方位,證券公司作為資本市場最重要的專業機構,應把握難得的歷史機遇,努力推動實體經濟高品質發展。
一是發揮科創板試驗田的作用,加速科技成果轉化,支援實體經濟發展。設立科創板並試點註冊制,既是暢通科技、資本和實體經濟迴圈,加速科技成果向現實生産力轉化的機制創新,也是資本市場落實金融供給側結構性改革的重要舉措。證券公司作為企業直接融資的主要服務者,要在科創板和企業融資渠道中發揮積極作用,服務好符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度好的科技創新企業。重點支援新一代資訊技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術産業和戰略新興産業,推動網際網路、大數據、雲計算、人工智慧和製造業的深度融合,推動品質變革、效率變革和動力變革。
二是聚焦主業,加強投資銀行能力建設,提升服務實體經濟和國家戰略的能力。證券行業是國民經濟發展和資本市場的重要參與者和推動者,證券公司要強化責任擔當,回歸資本仲介的本質屬性,不斷優化結構,做優做強主業,做精專業,進一步加強風險經營能力、投資交易能力、産品設計能力、金融科技能力、研究分析能力等核心能力建設,通過IPO、並購重組、債轉股等方式,為深化國企改革、促進僵屍企業退出、化解過剩産能等提供專業服務,推動産業結構轉型升級,為實體經濟發展和滿足人民群眾需要提供更高品質、更有效率的服務。
三是支援綠色發展,大力發展綠色金融,切實服務實體經濟。證券行業應深入貫徹新發展理念,借助市場力量和行業力量,充分發揮資本市場樞紐功能,積極支援符合條件的綠色企業上市、發行綠色債券融資,為綠色發展提供多元化的資金來源;注重發揮投行組織交易、集合資源、風險管理的專業能力,深入參與綠色證券業務,提升綠色業務能力,增強綠色投資意識,提供精準綠色金融服務,助力構建風險投資、銀行信貸、債券市場、股票市場等全方位、多層次金融支援服務體系,大力支援綠色産業和綠色金融發展,切實服務實體經濟。
四是把握機遇,加快建設高品質投資銀行,增強國際影響力。隨著經濟全球化和改革開放的深入,證券行業不僅要練好內功,不可避免地還要面對境外優質金融機構的競爭。然而國際一流投行規模體量大、核心競爭力強、有強大的適應和發展能力,相比之下,國內證券公司仍存在較大差距。在當前歷史機遇下,需要優質證券公司創新提質,中小券商向特色化、精品化發展,實現差異化競爭、專業化經營,不斷提升核心競爭力和國際影響力。
(責任編輯:趙金博)