上周A股市場小幅反彈,主要寬基指數普遍上漲。盤面上,前期強勢的紅利板塊補跌,消費電子、半導體和汽車等板塊上漲,反映出市場交投情緒得到改善。展望後市,機構認為,雖然2月以來的修復行情近期面臨波折,但當前A股市場部分估值和交易指標處於歷史偏階段性底部時期,投資者對後市不必悲觀。此外,隨著半年報披露期的臨近,投資者或重新聚焦上市公司基本面變化情況,以期發掘新的投資機會。
中金公司表示,一方面,影響A股的部分外部擾動因素出現積極變化,美聯儲在9月降息的概率不斷提升,全球資金配置邊際轉向,中國資産關注度有望重新回升;另一方面,穩增長政策加碼結合當前資本市場政策紅利下制度不斷完善,投資者信心有望回穩。
在東吳證券看來,當前市場格局正在發生一些積極的邊際變化:海外流動性寬鬆信號頻出,利好資金回流,全球金融環境趨松下製造業需求有望迎來回暖,推動海內外補庫存週期共振。當前A股市場處於低波動狀態,而低波動狀態通常是市場高度共識後的交易結果。前述積極因素的逐步積累,有望改變市場的共識性交易。
中銀國際證券分析認為,近期監管層暫停轉融券、提升融券門檻等舉措削弱了機構投資者的工具優勢,對不當套利等違法違規行為從嚴打擊,一定程度上改善了市場參與各方的不平衡性,有利於切實維護中小投資者權益,有望帶動投資者信心企穩回升。往後看,隨著穩增長政策加碼,以及內需經濟數據得到驗證,市場趨勢有望回暖。
此外,A股半年報將開始披露,財報季業績好于市場預期的板塊和個股有望有相對好的表現。中金公司認為,二季度A股整體業績增速有望較一季度溫和回升,半年報所反映的景氣線索將是近期市場交易的重點。具體來看:首先,全球定價的資源品、出口鏈等板塊可能成為結構亮點;其次,與蘋果産業鏈相關的消費電子,以及晶片設計相關的細分領域,在經歷長週期調整後盈利呈現出底部加快復蘇的跡象;最後,汽車及零部件相關板塊業績有望實現較好增長,疊加自動駕駛主題的催化,或成為市場局部熱點。
中信證券統計顯示,半年報預告盈利較好的企業集中在兩個方向:一是部分商品價格有支撐的上游資源品;二是出口導向的製造業,電子、汽車等行業半年報預告較為亮眼。
海通證券表示,電子、汽車、公用事業及交運作業的半年報預告增速較高,對應6月以來前述板塊市場表現居前。
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