A股上漲勢頭遭遇挫折。
截至7月24日收盤,上證綜指跌3.86%,報3196.77點;科創50指數跌7.02%,報1389.31點;深證成指跌5.31%,報12935.7點;創業板指跌6.14%,報2627.84點。本週,上證綜指跌0.54%,科創50指數跌3.75%,深證成指跌1.37%,創業板指跌1.3%。
深度下跌後,市場將何去何從呢?
澎湃新聞記者蒐集了10家券商的觀點,大部分券商認為,雖然市場短期情緒可能繼續降溫,或繼續延續震蕩格局,但市場回調空間預計不大。目前,市場已處於震蕩區間下沿,調整或已至尾聲。加之目前的利空因素,並不會改變經濟恢復和居民資金活躍的大環境,因此對市場中期前景不宜過度悲觀。
配置方面,不少券商繼續看好市場賺錢效應,A股出現的短線大幅下挫,將是投資者很好的低吸機會。不論是主機板還是創業板,都建議投資者積極加倉至高倉位做多不變。
中信證券:任何突發衝擊都將帶來新的入場時機
目前,海外風險方面,當前中美外交爭端僅停留在情緒層面,預計美國不會在大選前採取實質性對抗措施,中美爭端依然維持高頻率、低影響的特徵,單獨的地緣政治和外交事件,只是影響短期情緒,並不能對國內經濟和金融市場造成實質衝擊。不過,預計美股將面臨多重因素誘發的二次下跌風險,並將影響全球金融市場。同時,香港近期疫情的波動可能會影響短期港股表現,對A股産生一定的情緒衝擊。
展望後市,儘管市場面臨多重外部風險因素擾動,向上有擾動,但在國內政策基本面和流動性方面,向下也有支撐。具體來看,預計政策依然維持寬鬆的基調,不會貿然收緊,基本面將延續逐季復蘇趨勢。同時,短期流動性料處於緊平衡,但中長期潛在入市資金依舊充裕。
配置方面,從7月中下旬開始,A股市場處於平衡狀態中,任何突發衝擊都是新的入場時機。因此,投資者可以為下一輪上漲做提前佈局。短期看,建議投資者繼續重點關注在中報季享受高確定性溢價的必選消費、醫藥龍頭以及景氣持續改善的可選消費板塊,如汽車、家電和社會服務等。
中金公司:市場短期情緒可能繼續降溫
近期,市場波動加大、情緒有所降溫,局部估值不低、獲利回吐等因素在本週後半段放大了外部干擾帶來的壓力。
展望後市,市場短期情緒可能繼續降溫,仍需一定的時間來蓄勢,但預計回調空間不大,因此對市場中期前景不宜過度悲觀。因此,建議投資者近期重點關注四方面因素。一是關注七月份宏觀數據、中期業績及增長修復情況;二是政策導向和七月底即將召開的政治局會議;三是關注資金面變動和減持壓力;四是國際關係走向及全球範圍內的疫情和復工進展。
配置方面,代表消費升級與産業升級趨勢的消費、醫藥、科技與先進製造等,在消化估值後,可能在中期會繼續表現。同時,短線的大幅下挫將是低吸機會,投資者短線可關注光伏、家電、汽車零部件、家居等領域。總體看,下半年新經濟繼續是主線,但“新老”板塊配置將更加均衡,老經濟方面在盤整中可低吸券商等板塊。
中信建投:短期調整或已至尾聲
本週,市場在領事館事件背景下展開二次調整,非基本面因素導致A股仍在短期波動中。不過,展望後市,海外經濟復蘇趨勢延續,市場進一步調整空間有限。
近日披露的歐美7月數據再度顯示回升趨勢,這與中國7月數據的相對疲弱形成對比,預示全球經濟復蘇仍在路上,中國經濟也將不會過早失去動力,A股基本面向上有望封殺市場調整空間。
技術面上,指數二輪殺跌,但機構資金重現逆勢買入。本週市場先揚後抑,雖然價格表現不佳,但機構資金再現逆勢買入,尤其創業板等成長板塊,後期值得重點關注。
配置方面,主機板當前基本面處在合理水準,後續有望伴隨歐美疫後復蘇再起一輪上行,上證3150點仍是強技術支撐,短期調整已進入尾聲,建議投資者在當前位置加倉至高倉位做多不變。
創業板方面,在經濟回升背景下,創業板短期迎來機構資金持續追逐,短期可重點關注。同時,當前位置同樣建議投資者積極加倉至高倉位做多不變,市值風格方面建議維持創業板佔優。
國泰君安:市場已處於震蕩區間下沿
展望後市,考慮到中美關係不確定因素、宏觀流動性斜率放緩、監管態度不確定性等問題,目前上行遇到阻力,突破3500點還需要時間,3200點至3400點區間的震蕩格局有望延續。
配置方面,“以國內大迴圈為主體”的思維將逐步佔主導位置,同時中美背後的風險評價指標正在經歷下行的過程。當前,市場已處於震蕩區間下沿,建議投資者積極亮劍。
具體來看,市場風格將從金融週期向消費科技過渡,建議投資者重點關注食品飲料、家電、汽車、醫藥、電子、新能源、電腦等。
光大證券:調整將是很好的投資機會
本週,A股市場呈現出先漲後跌走勢,各寬基指數小幅收跌。展望後市,短期來看,市場估值水準偏高、政策邊際收緊以及中美摩擦升級將會對市場短期走勢造成擾動。
不過,下半年國內較大的就業壓力以及新冠疫情易反彈的特點,使得國內政策不會快速退出,而中美摩擦升級無非是特朗普政府尋求連任的手段,其形式意義大於實質影響,因而對於上述潛在風險,投資者無需過度擔憂。如果市場因為對政策收緊或中美摩擦升級的過度擔憂而出現大幅調整,那麼這種調整將會是很好的投資機會。
配置上,建議投資者重點關注受益於“數據強”的部分週期板塊,同時關注受益於“政策松”的科技板塊。除此之外,家電、銀行等板塊,也存在一定投資機會。
廣發證券:“內迴圈”具備長期配置價值
展望後市,短期內市場對估值和倉位的敏感度,將一定程度提升。因此,前期強勢板塊或階段性乏力。
配置方面,對應至當前階段,業績修復彈性大、相對估值較低且前期相對漲幅有限的板塊有較好的交易機會。其中,符合“內迴圈”的方向,則具備更為長期的配置價值。
結合中報預告、基金中報、前期漲跌幅和估值水位,建議投資者重點關注一級行業的汽車、機械、建材、零售、有色等,以及二級行業中的汽車整車、通用機械、電腦設備、航運、金屬製品等。
國信證券:國內流動性是後市行情最重要變數
本週,市場迎來回調,特別是7月24日,創業板指大跌6.1%,創今年春節後第二個交易日以來單日最大跌幅。
導致市場大跌的直接原因,便是中美摩擦。但背後更深層次的原因,應該還是前期部分個股漲幅較大,估值較高,市場存在調整的需要,外部事件成為調整的出口。統計顯示,2020年二季度,主動管理型公募基金重倉的前100大個股,PE分位數的中位數是88%,PB分位數中位數是93%,重倉前10大個股的估值,基本都在歷史最高水準。
展望後市,借鑒中美貿易摩擦至今市場表現的歷史經驗,總體看市場對於外部事件衝擊的敏感度在鈍化。因此,往後看國內流動性環境依然是決定後續市場行情的最重要變數。
配置方面,如果外部事件衝突升級,意味著國內流動性環境大幅收緊的概率明顯降低,同時前期市場行情的主線邏輯(科技獨立自主、內需消費穩定增長)將進一步加強。因此,短期內,市場將借外部事件衝擊來消化調整前期漲幅和估值。中期看,在國內大迴圈背景下,消費和科技獨立自主邏輯依然強力。
新時代證券:指數的調整空間已經很小
目前的利空因素,如解禁、中美關係等,並不會改變經濟恢復和居民資金活躍的大環境。當下的市場格局相較2020年3月(疫情帶來盈利大幅下滑)、2019年4月(市場尚未發行科技的産業趨勢)、2018年2月(經濟進入了趨勢性下行),情況都好很多。
因此,市場目前大概率是技術性調整。同時,實體經濟依然是上行的,銀行地産的估值繼續下行空間很小,指數的調整空間已經很小了。時間方面,目前是經濟淡季和中報季,缺乏向上催化劑,市場繼續開啟上漲的時間,可能要等8月中下旬。
配置方面,建議以消費為主,等待中報後期逐步關注經濟的強度,開始佈局金融週期。具體來看,7月的風格只是月度的補漲,不是真正的風格切換,4季度有可能進入真正的風格切換,當下處在風格不是很明確的過渡期。其中,券商和新能源車是可以不考慮風格,並持續配置的板塊。
浙商證券:權益市場仍將受益
目前,海外疫情加速蔓延,下半年仍有反彈跡象。同時,疫情困擾下全球經濟雖有所修復,但下行壓力依舊存在。縱觀全球各國央行,年初以來紛紛降息,採用寬鬆的貨幣政策以應對疫情和經濟下行影響。而國內疫情基本平復,經濟雖有回暖但因洪水、中美摩擦等因素仍存不確定性。
展望後市,7月政治局會議政策導向預期”底線思維”和”房住不炒”不變,在輸入性通縮壓力下,權益市場將受益於政策刺激。同時,外資和保險等增量資金入市,也將進一步助推股市上漲。
配置方面,建議投資者重點把握三條投資主線:
一是低估值、逆週期政策刺激、業績增長確定性較強的建材、機械設備、家電等;
二是5G産業週期、監管放鬆週期和貨幣寬鬆週期三週期疊加的5G、消費電子、半導體、雲計算等科技股行情;
三是歐洲新能源車補貼、國內需求提升帶動下的新能源汽車行情。
國盛證券:繼續看好市場賺錢效應
展望後市,在股市流動性充裕、機構增量資金確定性流入等背景下,繼續看好市場賺錢效應。
回顧今年A股表現,可以發現極少出現大的調整,僅在2月國內疫情衝擊以及3月海外金融危機衝擊時市場出現較大幅度的調整。事實證明,每一次極端的波動都是加倉的機會。同時,每當市場開始謹慎的時候,如4月底開始的債市大跌、5月的中美貿易摩擦和科技戰升級時,A股的表現反而韌性十足。因此,整體看,指數即使短期波動,在增量資金確定性大幅流入之下,機會也遠大於風險。
配置方面,中長期看好科技和消費,其中三季度科技將成為最強主線。具體來看,投資者可重點關注新能源汽車、光伏、半導體、消費電子、遊戲、黃金等。
(責任編輯:朱赫)