8月19日晚,截至記者發稿時,山西證券、方正證券、華創陽安和華西證券四家券商率先發佈2019年半年報。同時,十余家券商公佈了業績快報。整體看,受益於上半年一輪行情驅動,券商經紀業務和自營業務普遍收穫頗豐,帶動整體業績大幅增長。其中,中小券商上半年業績增速驚人。
市場回暖推動業績增長
上半年,方正證券、山西證券、華創陽安均實現凈利潤翻番。其中,山西證券凈利潤同比增速居前。公司上半年實現營業收入31.36億元,同比增長5.23%,實現凈利潤4.28億元,同比增長288.31%。
方正證券報告期內實現營收35.88億元,同比增長55.17%;歸屬於上市公司股東的凈利潤為7.63億元,較上年同期增長270.89%。
華創陽安的核心資産是華創證券。半年報顯示,華創陽安報告期內實現營業總收入11.55億元,同比增長32.61%;歸屬於上市公司股東的凈利潤為2.87億元,同比增長177.61%;歸屬於上市公司股東扣除非經常性損益的凈利潤為2.13億元,同比增長127.22%。
券商是傳統的“靠天吃飯”行業,股市走勢是決定券商業績的重要因素。多年來儘管各大券商著力推進投行等多元化業務,但從整體看,經紀業務、自營以及投顧業務仍然是券商收入和利潤的主要組成部分。
從方正證券半年報看,報告期內,公司新開客戶57萬戶,客戶總數達1071萬戶,實現代理買賣證券業務凈收入12.24億元,市場份額3.10%,市場份額較上年增長5.37%。公司交易型財富管理持續增長,累計服務産品簽約客戶50萬戶,實現投顧業務收入1.22億元,同比增長67.14%。報告期內,公司經紀業務實現手續費凈收入13.57億元。
華創陽安則表示,2019年上半年,交投活躍度大幅增加,證券市場明顯回暖,滬深兩市股指波動上行。華創證券自營業務以固定收益類業務為主。2019年上半年,公司實現證券投資收益(含公允價值變動)5.59億元。
華西證券業績增幅稍遜於前三家券商。公司表示,上半年圍繞“做大規模、加快發展”的經營思路,搶抓市場機會,在做大業務規模中不斷強化綜合實力。公司上半年證券經紀業務、投行業務、自營業務收入較上年同期大幅增長,實現營業收入20.05億元,同比增長47.31%;實現歸屬於上市公司股東的凈利潤8.53億元,同比增長58.91%;截至報告期末,公司總資産646.22億元,較期初增長38.14%;歸屬於上市公司股東的所有者權益190.81億元,較期初增加3.95%。
整體表現亮眼
從目前已公佈業績快報和業績預告的券商看,絕大部分券商上半年業績明顯增長。
長江證券、紅塔證券、國海證券、國信證券、東北證券上半年凈利潤增速有望翻倍。其中,國海證券預計,上半年凈利潤約3.88億元,同比增長281%,增幅目前僅次於山西證券。上半年,長江證券實現凈利潤10.87億元,同比增長187.60%,凈利潤規模居中小券商前列。對於凈利增長的原因,公司表示,財富管理、投資業務等收入均實現增長。上半年,長江證券投行業務表現亮眼,IPO承銷及保薦收入達2.05億元,行業排名第二。
東北證券預計,上半年實現凈利潤約5.5億元-6億元,同比增幅為121%-141%。值得注意的是,東北證券上半年進行了1.18億元的計提資産減值準備,仍能取得業績高增速。
此外,國泰君安、海通證券和中信證券三家券商上半年凈利潤規模在50億元以上,分別為50.2億元、55.2億元和64.5億元,同比分別增長25.22%、82.22%和15.83%。
警惕質押風險
2018年以來,上市公司“爆雷”不斷出現,一些公司甚至面臨退市風險,部分券商“踩雷”而受到波及。不少“爆雷”公司的大股東存在高質押率情況。這些公司出現“爆雷”時,通常股價大幅下滑,甚至質押人無力補倉。而作為對手方的券商,則難以避免計提鉅額資産減值的風險,導致當期凈利潤受到很大影響。
截至目前,已有東方證券、西部證券、東北證券、山西證券以及國海證券等券商公佈了資産減值情況,合計計提資産減值超過10億元。其中,股票質押回購業務是“重災區”,主要涉及樂視網、*ST信威、*ST剛泰、利源精製和恒康醫療等公司。
業內人士表示,相關公司“爆雷”引發的股票質押風險目前成為影響券商業績的重要因素。經濟下行壓力加大和金融領域“去杠桿”,部分公司業績成長面臨壓力,企業間的優勝劣汰將不斷發生。對於券商而言,股票質押風險整體上難以避免,但如何避免“踩雷”將考驗券商的風險控制能力。這是決定券商業務管理水準的重要因素。
也有投資人士表示,從相關“踩雷”券商的股價走勢看,計提鉅額資産減值損失對股價的影響較短。整體看,券商股的走勢與大盤走勢的相關性更大。
(責任編輯:張倩蓉)