2020年10月9日,中國兒童線上教育第一股洪恩教育成功登陸美股,股票代碼為IH,融資額為1億美金左右。據悉在招股期間,洪恩教育就備受市場認可,有多家國際知名的長線基金成為股東,而且公司在其上市第二日就獲得承銷商全額行使綠鞋配售權,充分體現了機構投資者對公司未來發展前景及價值的強力認可。此次成功登陸美國資本市場,洪恩教育將進一步搶佔先機,進一步擴大市場份額,同時提升洪恩教育的品牌價值和市場影響力。
根據洪恩教育招股書披露,從其産品規劃和佈局不難看出,寓教于樂始終是洪恩教育産品的核心,同時,不同於其他教育産品的“行銷為王”,洪恩教育用戶增長更多地依靠産品力,來源於內生性增長,如此盈利模式也與其他線上教育企業有本質上的不同。目前可以觀察到,線上教育企業普遍都是依循投入大量行銷資源去獲客,研發佔比相對較少,也就是所謂大量燒錢的模式,洪恩教育反而是以研發佔比高的精品化産品策略,大量投入內容與技術研發,透過高品質、差異化的産品吸引和留住用戶,成就用戶基礎的自然增長,不用燒錢獲客,這樣的盈利模式顯然更有持續性。
值得一提的是,多年來洪恩教育在産品端的匠心精神打下的堅實基礎,內容和技術雙核心驅動,以遠勝同業的産品品質在用戶端積累了大量的良好口碑,最終厚積厚發。據其招股書披露,2018年、2019年和2020年上半年,洪恩教育的研發支出分別為5210萬元、9385萬元(剔除2019年期權獎勵計劃費用7630萬元的影響)和7367萬元,佔營收的比重分別為39.5%、42.9%和39.7%,均高於同期的行銷費用所佔比例16.7%、12.7%(剔除2019年期權獎勵計劃費用的影響)和15.3%,充分體現公司重研發的健康內生增長模式。記者根據同行業數據統計發現,行業中平均銷售費用佔比接近50%甚至到70%以上,但研發投入不足10%。從這一數據來看洪恩教育變現的特別突出,由此公司對産品的打磨和鑽研的匠心精神可見一斑。
在此情況下,洪恩教育業績依然維持高增長。2018年、2019年和2020年上半年,美國通用會計準則下,洪恩教育的總營收分別為1.32億元、2.19億元和1.85億元(19年上半年為0.92億),2020年上半年的營收已接近2019年一整年。其中,線上學習服務收入分別為0.22億元、1.07億元和1.52億元(19年上半年為0.4億),2019年線上學習服務收入同比翻了近5倍,2020年上半年相比2019年同期翻了近4倍。
據悉,截至2019年年底前,洪恩教育幾乎都沒有做過主動的行銷工作,用戶基礎都來自家長的口口相傳造成的自然增長,乘數效應顯著。招股書上披露的用戶數據更進一步佐證了這一點,2020年第二季度線上學習APP月度活躍用戶已達1,030萬,付費用戶達140萬。對比2019年月度活躍用戶數370萬,翻了近3倍之多。洪恩教育2018年才開始全面商業化旗下産品,短短兩年內于2020年上半年就達成盈利,線上教育行業內實屬罕見。
在這個超4000億市場的線上教育行業中,洪恩教育憑藉寓教于樂産品,在短期內就使用戶數量突破百萬級、千萬級,特有的內生驅動商業模式也必將使其在上市後迎來下個高速增長期。
(責任編輯:王擎宇)