中國央行近日宣佈將於近期面向部分一級交易商開展國債借入操作,其賣出國債操作正推進落地。有權威專家12日對記者表示,央行國債買賣定位是基礎貨幣投放渠道和流動性管理工具,絕不是要搞量化寬鬆。
上述專家表示,發達經濟體搞量化寬鬆(QE),是其央行在正常貨幣政策空間用盡的情況下,被迫大規模購買國債投放流動性,來刺激經濟增長。中國央行此前多次公開發聲,中國目前貨幣政策仍有充足空間,財政狀況健康可持續,並不需要實施QE,央行國債買賣操作的定位是基礎貨幣投放渠道和流動性管理工具。
專家認為,開展國債賣出操作有利於平衡好供需的時間錯位問題。央行一直表示買賣國債操作是雙向的,既有買、也有賣。
市場有觀點認為,短期央行對國債買賣的探索可能以賣出操作為主,這與近期不斷走低的國債收益率有關,央行有可能通過借入國債,然後再在二級市場賣出,以達到維持正常收益率曲線的目的。
在權威專家看來,上述操作實際上釋放出了存量長債,短期內會形成相對更多的供給,對二級市場債券供求有實實在在的影響;可視為是未來供給的提前釋放,一定程度上緩解了市場上反映的長期國債發行偏慢問題。
此外,央行國債買賣是貨幣政策框架調整的有機組成部分,有利於更好地發揮利率調控機製作用;央行公告借入國債並賣出,也是保匯率、穩預期的體現。
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