中國網財經9月22日訊(記者 劉小菲)首次遞交招股書失效半年後,易點雲近期再向港交所遞表,擬在主機板掛牌上市。
資料顯示,易點雲原名易點租,經營主體為北京易點淘網路技術有限公司,主要從事“隨用隨還辦公IT服務”,即電腦和相關辦公設備的租賃業務,同時也包括設備銷售及SaaS等其他服務。
根據招股書,2019-2021年及2022年1-6月,易點雲的收入分別為6.32億元、8.13億元、11.84億元和6.55億元,其中隨用隨還辦公IT服務收入佔比分別為78.5%、79.1%、84.3%和88.9%,設備銷售收入佔比分別為20.5%、19.3%、14.6%和10.2%,而SaaS及其他服務的收入佔比僅為1%、1.6%、1.1%和0.9%。
由於SaaS及其他服務收入佔比過少,且貢獻度處於下降狀態,不少業內人士認為,公司從“易點租”更名“易點雲”涉嫌“概念包裝”。同時,易點雲的科技含金量也受到質疑,原因是公司銷售及行銷開支是研發開支的兩倍,且佔收入的比例常年在10%以上。此外,在其全部職員中,銷售及行銷人員佔了一半。
不過,易點雲創始人紀鵬程曾對外介紹稱,“歷經六年的沉澱,易點雲從設備的點線面體構建出強大的算力運營能力,在全國範圍內建立了實時的基礎設施服務網路,可主動為客戶進行辦公室彈性算力終端部署”。
鉅額虧損
據了解,易點雲最主要的業務採取的是“中間商賺差價”模式,即將電腦及相關辦公設備租賃給客戶,幫助客戶實現輕資産運營,公司從中賺取設備本身價格與租金的差價。由於需要採購設備,2019-2021年,易點雲的經營性現金流出凈額為1.87億元、2.69億元和2.07億元,直到2022上半年才錄得凈流入,為2.65億元。
招股書顯示,2019-2021年及2022年6月末,易點雲訂閱設備設備數量分別為55.35萬台、75.52萬台、107.73萬台和111.1萬台,每台訂閱設備期間産生的平均收入為1091.1元、983.2元、1089.1元和532.7元;報告期內用於增加自由租賃電腦設備的資本開支分別為5.14億元、6.63億元、8.09億元和1.47億元。
易點雲表示,預計2023年將取得大量經營現金流出凈額,主要原因是資本開支及支援客戶獲取及擔保設備採購。
由於成本居高不下,易點雲的虧損在持續擴大。
2019-2021年及2022年1-6月,易點雲分別錄得凈虧損金額2.55億元、0.88億元、3.48億元及6.25億元,合計虧損金額13.16億元。易點雲在招股書提到,2022年預計凈虧損將大幅增加,原因是向投資者授予優先股、認股權證及可交換股債券而産生的非現金支出及編纂費用。
不過,易點雲的毛利率在逐年走高。2019年-2021年及2022年1-6月,這個數據分別為38%、41.4%、47.7%和50.9%。不過,同樣專注于企業雲端市場並已經遞交招股書的北森控股,自2019年以來的毛利率均在55%以上。
資不抵債
對電腦租賃企業來説,由於辦公電腦這種産品價值相對低廉、使用也十分普及,所以市場前景及增量空間有多大令人存疑,這從疫情期間多數人輕鬆實現居家辦公也可以窺得一斑。
截至2022年6月30日,易點雲擁有4.03萬名活躍用戶,其中訂閱用戶為3.95萬名;服務設備數量為114萬台,其中訂閱設備為111萬台。
易點雲招股書援引弗若斯特沙利文資料稱,設備租賃服務分類的增長預計將接近停滯,而辦公IT綜合解決方案分類將成為用量付費辦公IT市場的重要增長引擎。據弗若斯特沙利文預計,按收入計量,2021-2026年,預計用量付費辦公IT市場租賃模式的市場規模複合增長率為-2.4%,而2017-2021年為3.8%。
而對一家SaaS企業來説,由於前期需要大量基礎設施和研發投入,如何實現盈利一直是個大難題。以全球CRM服務巨頭salesforce為例,其在SaaS行業深耕十幾年之後才實現盈利。
上述業內人士稱,易點雲上升空間缺乏“想像力”。即便成功上市,能否在資本市場上獲得投資者追捧也是個未知數。
與此同時,易點雲幾乎處於“資不抵債”的狀態。根據招股書顯示,2019-2021年末及2022年6月底,易點雲的資産負債率分別高達159.09%、138.88%、142.29%及163.19%,負債總額分別為25.58億元、34.86億元、44.26億元和50億元,其中流動及非流動借款分別為9億元、12億元、16億元和15億元。
儘管負債纍纍,但易點雲在上市之前獲得了多家資本的青睞。天眼查數據顯示,成立於2015年的易點雲已完成了10輪融資。目前,源碼資本持股21.88%,經緯Matrix持股13.91%,順為、考拉基金和GIC的持股比例分別是11.11%、10.4%和8.49%。
易點雲在招股書中提到,公司業務擴張需要大量資金,也維持了相對較高的債務水準。日後未能管理流動資金及現金流量或無法獲得額外融資,可能對業務、經營業績及財務狀況産生重大不利影響。
(責任編輯:暢帥帥)