來源:創宏財經
危機中努力自救了一年多的 安信信託 ,是否能挨過眼下的年報季,是否將面臨股權重組?
3月24日,安信信託(600816.SH)宣佈停牌一天,稱有重要事項未公告。24日晚間,安信信託發公告稱,因有重大事項正在核實中,存在重大不確定性,公司股票3月25日停牌一天。
據記者從接近安信信託人士處了解到,3月24日一整天,安信信託總經理王榮武與上海市政府人士、監管人士、會計師事務所人士等多人一起開會到深夜,知情人士稱“氣氛緊張、形勢嚴峻”。
安信信託的前身是遼寧鞍山信託,于1994年1月登陸上交所,迄今仍是上交所惟一一家上市信託公司。2001年,鞍山信託資不抵債,尋求重組方。2002年,在另一潛在投資者青島海爾集團退出後,上海國之傑投資發展有限公司(下稱上海國之傑)的實際控制人高天國,以1.7億元從鞍山市財政局手中受讓了20%的股權,在2004年將其更名為安信信託,並不斷增持至絕對控股,目前持股52.44%。
安信信託的流動性危機從2018年起已經埋下伏筆。在2017年之前,安信信託呈現出一派高速發展、“欣欣向榮”的勢頭,營業收入和營業利潤等指標,都在信託行業“獨佔鰲頭”。然而,安信信託的業績在2018年開始大變臉,從龍頭公司轉眼變成高風險機構。此後,多位安信信託高管在拿到2018年高薪後辭職,逃開了巨虧壓力。2019年5月起,邵明安、王榮武出任安信信託董事長、總經理。
此次停牌究竟是因為年報難産,還是要走向股權重組?無論如何,安信信託的風險已經不容回避,必須直面解決。
業績或將大幅修正
安信信託在2020年1月22日晚曾披露,預計2019年公司業績虧損30億元到35億元。同時,公司在2019年度需計提金融資産減值損失約36.8億元。由於連續兩年虧損,安信信託可能被實施退市風險警示。
對於有市場聲音認為,安信信託可能將進一步大幅向下修正2019年年報數據,該數據往常在4月末將被披露。據財新記者梳理,從2004年至2019年6月末,安信信託歷年來的財報數據,均由立信會計師事務所(特殊普通合夥)出具了標準無保留意見的審計報告。
2019年4月29日晚,就在安信信託披露2018年年報的同一晚,安信信託也發佈了臨時停牌公告,也稱“因有重大事項待核實,該事項存在重大不確定性”。2019年5月1日,安信信託發佈了關於會計差錯更正的公告,稱由於工作疏忽,公司2018年度財務報表的有關賬務處理存在會計差錯,導致2018年度營業收入存在差錯,少記了10億元。
“該項會計差錯更正不排除存在財務舞弊的可能。”據浙江財經大學會計學院楊玉瑩、潘自強在《中國註冊會計師》上發表的論文指出,從營業收入組成看,安信信託發佈的三季度報告數據與年末報告數據對比,可以發現第四季度收入中手續費、佣金收入為負,這也是年報披露後立刻發出存在重大調整事項公告的原因之一。公司認為存在部分收入無法收回的情況,將營業收入不確認或部分確認,但是此次收入總額的調整,並不能完全打消對營業收入確認方式的質疑。
楊玉瑩等人論文指出,從前述會計差錯內容看,一方面,通過資産減值損失將虧損保留在2018年;另一方面年報中營業收入的鉅額負數帶來的影響較大,利用會計差錯更正可以將營業收入調整增10.55億元,使報表數據更加美化。此次會計差錯避免了前期投資對2019年出現無法控制的負面影響繼續虧損,從而冠上ST、面臨退市警告風險,公司有理由將虧損盡可能提前確認計入2018年,年報中計提的資産減值損失2019年財務指標盡可能減輕壓力。
大行參與股權重組在即
據記者從另一位知情人士處了解到,此次停牌不僅跟安信信託年報數據披露有關,也大概率會涉及到安信信託重組事項。
在2019年末,安信信託的股權重組已成為化解該公司風險的惟一齣路,實際控制人高天國或將出售部分甚至出清其持有的安信信託全部股權,股權轉讓收入將用於填補安信的資金黑洞。
據記者多方獲悉,從負債端來看,安信信託從2019年初起開始線上上同業市場違約,其大量發行的資金池産品無法存續;信託業保障基金向安信信託陸續拆借出56.5億元,其中有20多億元已逾期。而據財新記者從接近監管人士處獨家獲悉,截至2019年末,安信信託的主動管理類信託産品1500多億元,其中500多億元已逾期。
多位機構投資者告訴財新記者,從2019年7月開始,上海銀保監局已派人入駐安信信託,“貼身監測”。監管當局要求高天國主動出讓營口銀行、安信信託等金融牌照股權,以積極自救;同時,安信信託停止發行新産品,以防借新還舊的龐氏遊戲繼續擴大,無謂增加資金成本。
據財新記者從多位接近監管人士處獨家獲悉,安信信託或將被 中國銀行(3.500, 0.02, 0.57%) (?601988.SH?/03988.HK)聯合上海市國企入股,受讓上海國之傑28.68億股股權。按照目前處置問題金融機構的思路來看,中行大概率將以“債轉股子公司”——中銀金融資産投資有限公司進入,並派出管理團隊接手。
安信信託的這一處置風險、引戰重組的方式類似于錦州銀行的重組,由工行、信達及長城AMC三家聯合體,共同受讓了錦州銀行一些問題股東的股權。其中,工行通過自己的債轉股子公司——工銀金融資産投資有限公司介入。這有利於錦州銀行管理團隊的優化、經營業務的穩定及改善,在此之後,錦州銀行再引入央行旗下的公司及遼寧金控作為大股東。
安信信託發行的産品主動管理類佔60%左右,多個産品逾期兌付或者暫停兌付,令不少投資者心急如焚。據財新記者不完全統計,安信信託旗下“安贏5號”“安贏11號”“安贏15號”“安贏25號”“安贏39號”“安贏42號”等,這些信託均已違約,這些産品的劣後級投資者或者投資標的,均跟高天國的老鄉、四川達州“黑金”商人李勤有關。市場不免疑竇重生:到底李勤是幫高天國代持,還是高天國在幫李勤輸血?
安信信託的産品中,惟一資質較好的項目是中民投曾經持有的董家渡地塊,即“安贏42號”項目。安信信託為董家渡地塊融資共計240億元的項目,早已跟投資者協商了展期兌付(參見財新我聞|金融人?事2019年7月3日“400億14家信託公司踩雷中民投安信董家渡項目亦遇險”)。據機構投資者對財新記者指出,目前因董家渡地塊已經在陸續出售當中,住宅價格高達每平方米十幾萬元,安信信託向機構投資者們承諾,測算2021年安信這部分董家渡的開發項目能全面竣工,到時信託計劃能回款150多億元,解決優先級購買人的兌付完全沒問題。
(責任編輯:鹿凱)