多元化投資不等於每種資産都買一點

　　在投資中，我們通常會對每一個決策寄予厚望，但很多情況下會失望而歸。這是為什麼？其中一個主要原因是我們的投資心態出了問題，我們往往不以多元化投資視角看待投資，而僅僅關注有限幾隻股票或基金。這種情況導致我們的投資規模和投資組合往往較小，缺乏分散風險的考慮。

　　意識缺乏導致

　　雞蛋只放在一個籃子裏

　　投資者往往沒有意識到“不要把所有雞蛋放在一個籃子裏”的重要性，或者不願意分散投資，這種情況在一定程度上與之前提到的“過度自信”有關。每次決定購買某只股票時，投資者通常認為他們已經對該公司進行了深入研究，從而堅信自己可以賺錢。由於投資者對所獲資訊的準確性和自身的投資能力都深信不疑，因此往往會忽略通過多元化投資來減少股價下跌的風險。

　　  更難處理的情況是股票在購買後下跌。在這種情況下，散戶往往會表現出 “處置效應”，即儘管損失了，仍不想拋售，選擇無視它。投資者選擇相信他們投資組合中浮虧的股票最終會扭虧為盈，這樣的心態會導致我們有意無意地把那些浮虧的股票遺忘在投資組合中。這樣一來，我們在之後的投資中就不再把這些股票和新購入的股票作為一個投資組合進行考慮，也削弱了投資組合分散風險的作用。

　　“投資全靠感覺”

　　導致押寶投資

　　投資者集中投資的另一個原因是他們對某個行業或股票比較熟悉。人們傾向於避免損失，也傾向於避免不熟悉的環境和不清晰的資訊。因此，投資者會盡可能地尋找他們比較熟悉的投資標的和機會。

　　上海交通大學上海高級金融學院金融學教授朱寧在對美國投資者的研究中發現，美國散戶在選股時有非常強烈的地域傾向，他們更傾向於投資總部或者主要業務離自己住所較近的公司。雖然投資者可能自認為對某些公司或者資産很熟悉，但這並不能保證他們可以因此獲得更高的投資回報。

　　“一箭定江山”心態

　　影響投資組合多元化

　　投資方式上，有的人會自己進行股票投資，有的人則會選擇投資基金，這取決於投資者的風險承受能力和投資能力，同時也和他們的時間精力有關。有些人工作繁忙，沒有時間打理自己的資産，這時委託專業機構進行理財是比較明智的選擇。而有些人有充足的時間去進行個人投資。

　　由於工作繁忙，投資人有時候往往有“一箭定江山”的心態，導致投資組合像“一鍋煮的魚湯”，只有一種味道，缺乏多樣性。根據美國消費金融調查數據，朱寧發現那些忙碌的已婚人士、高收入人群和專業人士更傾向於通過公募基金進行投資，其他人則更願意參與股票市場。所以，投資方式的選擇除了考慮投資者的個人能力，也要考慮他們的時間成本。如果一個人投資能力很強，但是時間機會成本很高，那麼把資金交給專業機構進行多元化投資可能是更好的選擇。總之，選擇適合自己的投資方式非常關鍵。

　　除此之外，投資習慣也是影響投資者做出多元化投資的關鍵一步。經研究發現，在美國和中國股市中，如果投資者在較短時間內(如一週或一個月)買入幾隻股票，這些股票收益之間的相關性會較低。因為投資者會將這些股票作為一個整體進行考慮，會同時購買高風險成長股和低風險價值股以平衡風險。

　　然而，如果投資者交易時間間隔較長，如每隔一個月買入一隻股票，那麼這些交易之間就缺乏緊密的聯繫。這會導致投資者在做每一筆交易時更關注單只股票表現，而忽略了作為投資組合一部分對整個組合風險的影響。

　　所以，如果想要提高投資的收益、降低風險，投資者需要密切關注自己的投資組合。無論是長期投資還是短期投資，都應該考慮整體風險分散的問題。

　　如何玩轉

　　你的多元化投資組合

　　如果你認為多元化投資就是將所有雞蛋放在同一個籃子裏，只是將籃子裏的雞蛋換成不同種類的資産，那你就錯了。當投資者不知道如何選擇資産比例時，就會嘗試每種資産都買一點。正是由於投資者簡單地將數量——而非資産收益率的相關性作為多元化投資的標準，資産配置決定才會背離最優化的資産配置。那麼如何建立多元化投資組合呢？

　　  首先，可以在不同資産類別之間進行多元化，設置屬於自己的資産配置比例。例如，債券與股票通常呈現出負相關性。當股票表現不佳時，債券表現通常較好，反之亦然。構建一個科學的資産類別組合將會有效降低投資組合對市場波動的敏感度。

　　  其次，可以通過不同地區和行業的基金實現多元化投資。例如，投資者可以選擇投資國內市場或海外市場的基金，以分散地域風險；投資不同行業的基金，如科技、醫療板塊的基金，以獲得在不同行業中的投資機會。

　　  最後，投資者還可以通過指數基金ETF進行投資。指數基金是一種有效的多元化投資工具，通過追蹤特定市場指數，如股票市場的滬深300指數、創業板50指數，債券市場的國債指數等，可以購買追蹤不同市場指數的基金，實現多元化投資。

　　 參考文獻：

　　《行為投資學手冊：投資者如何避免成為自己最大的敵人》

　　  作者：詹姆斯·蒙蒂爾

　　《投資最重要的事》 作者：霍華德·馬克斯

　　《投資中最常犯的錯：不可不知的投資心理與認知偏差誤區》

　　 作者：約阿希姆·克萊門特