誕生已逾10年 QDII基金遭遇業績和規模雙重考驗

　　⊙上海證券報 陸海晴 ○編輯 張亦文

　　QDII基金誕生已逾10年，在此期間，該類型基金累計虧損近230億元。同時，QDII基金還面臨份額萎縮的困境，相較公募基金超12萬億元的體量，佔比不足1%，始終未能擺脫小眾角色。

　　QDII基金累計利潤總額告負

　　銀河證券基金研究中心數據顯示，自2007年首只QDII基金誕生至今，截至2019年一季度末，該類型基金累計利潤總額為-229.14億元。

　　這也是股票基金、混合基金和債券基金等多種類型基金中唯一利潤總額告負的基金品種。具體來看，QDII基金在2007年、2008年、2011年、2015年和2018年等年份的年度利潤為負。其中，在2008年業績下滑最為嚴重，全年虧損505.04億元。

　　天天基金研究部負責人馮鵬飛表示，QDII基金在成立之初就遭遇由美國次貸危機引起的全球資本市場的巨大動蕩，虧損嚴重。2009年以後，QDII基金髮行的産品基本還是賺錢的。不過，這也要看具體的投資品種。

　　數據顯示，2007年成立的4隻首批QDII基金在2008年凈值均一度跌破0.5元，有的甚至跌至0.3元附近。值得注意的是，今年以來，QDII基金錶現相對較好。4月的平均收益為1.51%，連續4個月取得正回報。4月下旬以來，面對A股市場震蕩調整，多數偏股型基金出現回撤，但QDII基金業績仍居前。

　　國金證券分析師楊舒認為，隨著今年以來美股和能源等海外主要市場大規模回升，QDII基金對投資者的吸引力有了明顯回升。

　　始終未能擺脫小眾角色

　　基民盈利體驗不佳的背後是QDII基金份額一直難以有所突破。東方財富Choice數據顯示，截至2019年3月末，QDII基金總份額為915億份。在2007年成立之初時，該基金品種份額尚有1200億份。

　　在2007年至2014年期間，QDII基金份額不斷減少，最低時不足700億份。從2015年開始，QDII基金有所回暖。2016年QDII基金份額再次突破1200億份，之後QDII基金份額繼續萎縮，2018年已不足1000億份。

　　曾經，2007年成立的上投摩根亞太優勢混合(QDII)、南方全球精選配置(QDII-FOF)、嘉實海外中國股票混合(QDII)、華夏全球股票(QDII)等4隻QDII基金首募份額均在300億份左右。截至2019年一季度，上述基金平均份額只有50.25億份。

　　在滬上一位基金研究員看來，一方面，QDII基金髮展初期，基民損失嚴重，投資體驗不佳；另一方面，多數投資者對海外市場不熟悉，而且QDII基金投資範圍又很廣泛，包括海外成熟市場和新興市場的股票、債券、黃金、原油和貴金屬等國際主要大宗商品，投資者接受度不高。因而，QDII基金誕生至今雖然已超10年，但依舊難以擺脫小眾角色。

　　對於QDII基金未來的發展，上述基金研究員並不悲觀，“今年4月底，QDII獲批額度擴張至1039.83億美元，較此前小幅增加7.5億美元，其中南方、華夏、華安、易方達和國泰等5家基金公司各自新增1.5億美元QDII額度，在一定程度上將推動未來QDII基金的發展。”

　　楊舒也認為，隨著中國內地投資者對全球化資産配置的需求逐步增強，配置外幣資産以規避匯兌損失和實現資産保值的意願日漸增強，QDII基金未來的版圖有望擴張。上海證券報