銀行理財産品又現“提前退場”。據報道,多只銀行理財産品將於6月提前終止。此外,據第三方數據統計,截至5月31日,今年提前終止的凈值型理財産品共958款,同比增加117款,同比增長13.91%。
理財産品“提前退場”,投資者無需恐慌。仔細分析産品公告不難發現,及時止損、保護投資者權益是主因。例如,部分理財公司認為,由於市場利率下行,産品的未來運作可能會受到一定影響,在産品的實際業績已經達到業績基準的情況下,為保護投資者利益,“提前退場”不失為一種選擇;部分理財公司表示,某産品的投資業績不理想,觸發了提前終止條款;部分理財公司解釋,個別産品的凈值波動較大,投資者大量贖回了資金,産品規模因此下降,出於避免損失的考量,提前終止該産品。
理財産品“提前退場”是凈值化轉型背景下的正常市場行為。2018年4月“資管新規”發佈後,銀行理財“旱澇保收”、剛性兌付的時代已一去不復返。在剛性兌付時期,多數理財産品被異化為保本保息的存款,“影子銀行”風險由此集聚。“資管新規”發佈後,作為資産管理市場的重要組成部分,銀行理財市場開啟了凈值化轉型之路,産品的凈值緊隨市場變化“或漲或跌”。
在凈值化轉型的背景下,投資者購買理財産品,買的就是産品管理人的投資研究能力。這相當於投資者把錢交給理財産品的管理人打理,産品賺了錢,全部收益歸投資者,産品賠了錢,全部損失也由投資者承擔,管理人則按照事先約定,收取一定比例的管理費、手續費。由此可見,要想選準理財産品,必須看準産品管理人、管理機構。
一方面,看準資産配置能力、投資研究能力。理財的核心在於資産,資産的核心在於配置管理。對投資者來説,要拓寬自身的資訊獲取渠道,看準理財公司的資産配置能力、投資研究能力。接下來,理財公司要“靠實力留客”,通過多樣化的資産配置,重構理財産品的核心競爭力。其中,要重點完善激勵約束機制,加強基礎能力建設,提升對宏觀經濟走勢、金融市場走勢的研判水準,讓自身的投資研究能力更好地適配市場變化與投資者需求。
另一方面,看清過往業績的展示方式。對多數投資者來説,看準理財公司的投研能力並非易事,但看清理財産品的過往業績展示方式卻容易得多。當前,不少投資者存在誤區——哪個産品展示的業績高,我就買哪個。在這裡要説明兩點。第一,該業績不代表未來收益,僅代表過往業績;第二,該業績可能是理財公司成立以來的年化收益率,也可能是近一個月的年化收益率,不宜僅憑數字大小做判斷。理性的做法是,把握幾個原則:長期業績比短期業績更重要,長跑冠軍未必在第一圈就領先;業績的穩定性也較為重要,相較于忽高忽低的起伏業績,細水長流的業績表現雖不搶眼,但勝在持久。 (作者:郭子源 來源:經濟日報)
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