全國銀行間同業拆借中心20日公佈的數據顯示,新一期1年期貸款市場報價利率(LPR)為3.85%,5年期以上LPR為4.65%,均連續三個月未調整。專家認為,此次LPR不調整符合市場預期。近期LPR雖保持穩定,但通過金融機構讓利和推動存量貸款定價轉換,企業貸款綜合成本仍有望保持下行態勢。
貨幣調控節奏靈活
市場人士認為,此次LPR報價未降符合預期。民生銀行首席研究員溫彬表示,近期央行開展逆回購和中期借貸便利(MLF)操作時,操作利率均保持穩定,市場利率中樞逐漸回升至政策利率附近。根據以往經驗,逆回購、MLF等利率不變,當月LPR報價大概率持穩。另外,近期資金利率中樞抬升,在負債成本有所上行的情況下,銀行下調LPR報價的意願不足。
東方金誠首席宏觀分析師王青稱,LPR連續三個月保持不動,是貨幣政策操作節奏靈活調整的具體體現。
“從4月開始,市場利率出現上移,相關人士多解讀為調控開始收緊。但事實上,利率階段性處於低位是穩定疫情的特殊安排。”中國銀行研究院研究員梁斯認為,在4月經濟活動開始向好、市場預期逐步恢復後,市場利率中樞上移與經濟活動的回暖是匹配的。
企業貸款成本下行
專家表示,LPR報價未下調,不會影響繼續整體壓降企業貸款成本。
王青表示,綜合考慮上半年企業一般貸款利率降幅和全年讓利目標,預計三季度企業一般貸款利率還有20基點左右的下行空間。銀行可通過適度下調加點幅度或加大減點幅度,達到下調實際貸款利率的效果。另外,今年銀行還要通過減少收費讓利3200億元。近期LPR保持穩定,不會影響三季度企業貸款綜合成本下行態勢。
中信證券研究所副所長明明表示,LPR連續三個月維持不變,降成本和向實體經濟讓利會更多依賴存量貸款定價基準轉換完成。
MLF“降息”有空間
“海外疫情仍在加速蔓延,下半年國內還會保持防疫常態化,需要宏觀調控保持靈活性,適時加大對衝力度。”王青認為,下半年為推動GDP增速向潛在增長水準回歸,夯實穩就業基礎,在進一步挖掘“直達工具”潛力、加大金融系統讓利的同時,寬信用仍是貨幣政策的重要傳導路徑。預計三季度MLF“降息”有望重啟,年內MLF利率還有小幅下調空間。
溫彬表示,下半年降準和“降息”仍然存在一定概率,以此引導銀行壓降點差,帶動社會融資成本下降。另外,要進一步發揮結構性貨幣政策作用,提高政策的直達性和精準度,並配合加強資金流向監管,規範治理資金空轉套利等行為,切實將寶貴的信貸資源用到所需領域。
梁斯認為,未來貨幣政策需繼續發力,在確保金融市場穩定同時助力經濟穩步前行。繼續推動完善流動性投放機制,優化供給結構,增大流動性投放覆蓋面,為中小金融機構提供更多流動性支援。進一步做好宏觀審慎評估考核,創新結構性貨幣政策工具和激勵相容機制,優化“三檔兩優”準備金率框架,鼓勵金融機構探索可持續的商業經營模式,落實好兩項直達實體經濟貨幣政策工具效果,幫扶企業渡過難關。
(責任編輯:王擎宇)