來源:界面新聞
從新三板終止掛牌近3年後,炬光科技即將登陸科創板。
近日,炬光科技提交了IPO註冊,準備募集10.1億元,用於東莞微光學及應用項目(一期工程)、鐳射雷達發射模組産業化項目、研發中心建設項目和補充流動資金項目。
2016年1月,炬光科技在新三板掛牌交易。不過22個月後,該公司稱,由於公司業務發展需要及長期戰略發展規劃,最終選擇在新三板終止掛牌。
作為一家半導體鐳射元器件供應商,炬光科技主要從事鐳射行業上游的高功率半導體鐳射元器件、鐳射光學元器件的研發、生産和銷售,同時還在拓展鐳射行業中游的光子應用模組和系統的研發、生産和銷售。
招股書顯示,在2018年至2021上半年的報告期內,炬光科技的營收分別為3.55億元、3.35億元、3.6億元和2.18億元,凈利潤分別為0.19億元、-0.8億元、0.34億元和0.32億元。
值得注意的是,截至今年6月30日,該公司累計未分配利潤為-4255.47萬元。炬光科技解釋稱,一方面是技術門檻高、研發週期長、前期研發投入較大;另一方面則是2019年度支付子公司 LIMO 戰略結構性重組人員辭退補償2037.45萬元,計提商譽減值5708.26萬元,以及2018和2019年共計提2800.35萬元存貨跌價準備所致。
事實上,炬光科技的存貨賬面價值較高。在報告期各期末,該公司存貨賬面價值分別為1.5億元、1.3億元、1.41億元和1.46億元,佔各期末流動資産的比例分別為40.95%、41.90%、28.65%和29.8%。同時,報告期各期末存貨跌價準備餘額佔存貨餘額比例分別為22.65%、22.42%、16.28%和15.69%,存貨週轉率(次/年)分別為1.23、1.15、1.05和0.58。
對此,該公司提醒,如果未來市場需求發生改變、市場競爭加劇,或者不能有效拓寬銷售渠道、優化庫存管理、合理並且有效地控制存貨規模,可能導致存貨積壓,存在一定的存貨跌價風險。
除了存貨賬面價值較高,炬光科技的應收賬款每年都在增加。在報告期內,該公司的應收賬款分別為6466萬元、7033.81萬元、7170.44萬元和9808.01萬元,應收賬款週轉率(次/年)分別為5.30、4.61、4.56和2.28。
憑藉過硬的技術,炬光科技的産品被逐步應用於先進製造、醫療健康、科學研究、汽車應用、資訊技術等領域,客戶包括德國大陸集團、南韓 LG 電子等企業以及中國科學院、銳科鐳射、創鑫鐳射等鐳射行業企業和科研院所。
值得注意的是,中國科學院在2018年和2019年均為該公司第一大客戶,涉及的銷售金額共超過6000萬元,但是在2020年和2021年上半年,該客戶未出現在炬光科技前五大客戶之列。招股書披露,作為炬光科技的實際控制人,劉興勝從2008年1月開始便擔任炬光科技董事長兼總經理,並在2007年10月至2015年3月,擔任中國科學院西安光學精密機械研究所研究員、博士生導師。
炬光科技提到,公司與德國大陸集團、英國 Cyden 等公司存在框架協議,不過存在協議的執行進度慢于預測進度的情況,如果這些框架協議沒能順利履約,可能會對公司未來收入和盈利情況造成不利影響。
在發展過程中,炬光科技也在政府補助和稅收優惠上受益較多。在報告期內,該公司與收益相關或與資産相關的政府補助計入損益的金額合計分別為1718.57萬元、1529.8萬元、1699.59萬元和1194.52萬元;在稅收優惠方面,合計金額則分別為264.95 萬元、998.68 萬元、511.7萬元和790.63萬元。一旦補助和稅收優惠政策發生變化,那麼就可能對該公司的未來經營業績産生不利的影響。
由於是國際化經營,因此海外客戶也是炬光科技重要的收入和盈利來源。招股書顯示,在報告期內,該公司主營業務收入中,境外收入分別為2.14億元、1.81億元、1.89億元和0.92億元,在主營業務收入中的佔比分別為61.38%、54.88%、53.19%和42.51%。其中,德國是該公司在境外銷售收入最多的國家。
此外,炬光科技的毛利率波動較大。在報告期內,該公司的綜合毛利率分別為41.82%、38.26%、51.01%和54.4%。對此,該公司解釋稱,毛利率在2019年下降,一方面是受到下游 OLED 全球産線建設影響,也與德國整體經濟的下滑導致鐳射光學業務的銷售佔比及毛利率下降有關;而在2020年上升,主要係鐳射光學業務變化所致, 一方面是公司對 LIMO 進行戰略性結構重組,另一方面則是強化了對國內客戶的技術支援力度,拓展了國內的市場。
身處行業上游,炬光科技也在向行業中游佈局。面對美國相干公司、美國貳陸集團、銳科鐳射、傑普特、Velodyne LiDAR等競爭對手,該公司在上游元器件細分領域存在一定的技術優勢,已自主研發形成共晶鍵合技術、熱管理技術、熱應力控制技術、界面材料與表面工程、測試分析診斷技術、線光斑整形技術、光束轉換技術、光場勻化技術(光刻機用)和晶圓級同步結構化鐳射光學製造技術九大類核心技術,包括境外專利110項,境內發明專利117項、實用新型專利150項和外觀設計專利28項。
同時,該公司的光場勻化器應用於國內主要光刻機研發項目和樣機中,並供應給世界頂級光學企業A公司,最終應用於全球高端光刻機生産商的核心設備。此外,其也為相干公司、創鑫鐳射、銳科鐳射等知名企業提供單(非)球面柱面透鏡(快軸準直鏡)等光束準直轉換系列産品。
不過與競爭對手相比,炬光科技也存在融資渠道有限等劣勢。目前,鐳射行業處於高速成長期階段,需要投入大量資金。該公司透露,自身還處於研發投入和應用拓展階段,融資主要依賴於自有資金和銀行貸款。
招股書顯示,在報告期內,存在關聯方為提高該公司及其控股子公司債務融資能力,向債權人提供擔保或向為發行人債務融資提供擔保的擔保公司提供反擔保的情形。其中,借款共7400萬元,涉及的時間的範圍為2016年11月至2021年4月,授信為2.4億元,涉及的時間範圍為2017年12月至2021年7月。
而在2020年9月,華為旗下的哈勃投資向炬光科技投資了5000 萬元,認購了其增發的200萬股股份,其中200萬元計入註冊資本,其餘計入資本公積。5個月後,該公司便向上交所申請在科創板上市。此外,在該公司募集的10.1億元中,會拿出4.5億元用於補充流動資金。
對於炬光科技而言,上市只是其發展過程中的一個新起點,要想鞏固行業上游的地位,同時拓展中下游的市場,該公司還需要下更多功夫。
(責任編輯:王晨曦)