5月25日,紅星美凱龍(601828.SH)發佈公告稱,公司于近日收到中國證監會出具的《關於核準紅星美凱龍家居集團股份有限公司非公開發行股票的批復》(證監許可〔2021〕1361號)。
據紅星美凱龍此前公告,本次定增擬募集資金不超過37億元,用於天貓“家裝同城站”、3D設計雲平臺建設、新一代家裝平臺系統建設、家居商場建設項目以及償還公司有息債務。
分析人士指出,此次發行有望加速紅星美凱龍向“輕資産、重運營”模式轉換,改善資産結構降低資本開支進而推動盈利提升。
輕資産模式擴張為基、定增加持,財務表現穩健改善
資料顯示,此次定增是紅星美凱龍自2018年A股上市後的首次股權再融資,相較于發債等融資方式,定增有利於降低公司有息負債和財務杠桿。這也符合紅星美凱龍堅持的輕資産、重運營、降杠桿的策略。
輕資産即通過快速擴大委管商場、戰略合作經營商場和特許經營商場業務來降低自營商場的比例,從而大大降低公司的資本開支,加快開店效率和提升市場佔有率。
在2019年與2020年,紅星美凱龍委管、戰略合作和特許經營授權門店分別新增62家和43家,而自營門店僅分別新增7家和5家。截至2020年底,紅星美凱龍經營92家自營商場、273家委管商場,通過戰略合作經營11家家居商場。此外,紅星美凱龍還以特許經營方式授權開業66家特許經營家居建材項目,旗下共包括476家家居建材店/産業街。而2021年第一季度,紅星美凱龍無凈增加及新開自營商場或委管商場。
根據2021年一季報,紅星美凱龍的投資活動現金凈流出僅2.50億元,同比2020年一季度流出36.96億元,投資支出大幅下降。
堅持推進輕資産模式擴張戰略的同時,紅星美凱龍持續控費提效,助力財務穩健改善。從盈利能力看, 2021年第一季度,紅星美凱龍實現營業收入33.41億元,同比增長30.70%,實現歸母凈利潤7.22億元,同比增長83.79%;扣非後歸母凈利潤達到4.13億元,同比增長101.45%;凈利率同比提高6.01個百分點至21.68%,盈利能力大幅提升。
從期間費用來看,2021年第一季度,紅星美凱龍期間費用率為39.91%,同比下降5.20個百分點。其中,財務費用下降12.59%,財務費用率同比下降8.45個百分點,實現連續4個季度下降。
此外,紅星美凱龍目前現金流充裕,償債能力有保障。截至2021年3月31日,紅星美凱龍經營活動現金流凈額達到7.36億元,成功轉正。而截至2021年3月31日,紅星美凱龍貨幣資金達到79.09億元,較2020年年底的65.11億元增幅達到21.47%。
有分析指出,資本市場的輕資産公司,往往以較少的資金投入,獲得較大的利潤回報,利潤率較高,財務安全墊也更高。紅星美凱龍轉型成“輕資産”的全渠道泛家居業務平臺服務商,未來的成長更快,估值潛力也更大。
提升運營能力,增強主業競爭力
以輕資産模式擴張為基,並通過定增等方式改善資産結構、助力財務表現穩健改善的同時,紅星美凱龍還發力重運營,具體體現線上上線下同城零售業務、家裝業務、家居大營運等方面的持續深耕和發力。
近年來,紅星美凱龍本著“以用戶需求為中心”的宗旨,繼續深化與阿里巴巴的戰略合作,圍繞“天貓同城站”建立線上線下一體化運營體系,全面賦能線下經營,推動家居行業新零售轉型。
截至2020年底,天貓同城站累計上線22城市的56家商場,數字化升級覆蓋176城市的241家商場。同時,紅星美凱龍深耕數據分析,聚焦商品運營,在經歷618理想生活狂歡季、全球家裝狂歡季、雙十一天貓全球購物狂歡季等多次促銷活動後,不斷推動商家的産品上線、服務上線、活動上線。
與此同時,紅星美凱龍還積極深挖泛家居領域的消費需求,發力家裝等擴展性業務,打造第二增長曲線。截至2020年年底,紅星美凱龍已在全國開設了214家家裝門店,2020年全年簽約合同金額超過45億元,其中百萬元以上訂單超過131個。
此外,在家居大營運板塊,紅星美凱龍將真正做到從物業到平臺的轉型,重點發力內容包括八大地區攻略、三年業務規劃、九大主題館、30家地區一號店、新熱銷品牌、展店聯盟等,全面提升經營效率。今年五一期間,紅星美凱龍全球家居1號店 “智慧電器生活館”的開業就是其主題館戰略和1號店戰略的落地,上述“智慧電器生活館”是目前國內家居行業經營面積最大、經營品類最全、進口品牌經營面積單體最大的中高端電器生活館之一。
據悉,接下來紅星美凱龍仍將繼續圍繞“輕資産,重運營”穩步推進主營及擴展性業務,加速在下沉市場擴張,通過全品牌及全渠道網路組合,夯實紅星美凱龍的行業龍頭地位。同時,紅星美凱龍將深度聚焦家裝業務,打通家裝消費的全週期服務,強化“選裝修買家居都在紅星美凱龍”的用戶心智。
(責任編輯:王擎宇)