創業板上市委員會原定於7月28日審議華奧汽車、品渥食品、翔豐華以及華業香料等4家企業的首發申請。不過,因審議會議公告發佈後出現重大事項,華奧汽車創業板上市首發申請審議取消。
實際上,作為一家依賴於4S店開展機動車檢測評估和延保業務的公司,華奧汽車的業務運作模式一度被業內所質疑。而其募投項目中“無技術含量”的多圈錢行為,以及未來行業新進入者對公司業務的衝擊等問題也被市場所關注。
與4S店合作挑4S店的問題 這是什麼經營模式?
擬申報上市的華奧汽車主營業務包括機動車檢測評估和延長保修服務兩大業務,其中來自機動車檢測評估業務的收入約佔總營收近9成,是公司的主要收入來源。
所謂機動車檢測評估業務,主要為對乘用車輛核心零部件壽命及可靠性、影響車輛價值的因素進行檢測評估,通過提供檢測服務並出具車輛檢測報告,使車輛使用者、相關服務提供商及交易方知曉該車輛的運作情況,並能夠以檢測結果為基礎對該車輛出具車況描述、價值評估、整備項目建議等意見。
華奧汽車的機動車檢測評估服務主要應用於4S店、車輛抵押貸款、車輛交易等場景,其中4S店是目前檢測評估服務的主要應用場景,包括合作4S店需要銷售的試乘試駕車、庫存車、特價車,二手車交易等。
招股書披露的資訊顯示,由於合作4S店是汽車銷售及售後服務的主體,具有天然的聚客屬性,因此華奧汽車檢測業務均在合作的4S店內實施完成,4S店向公司提供場地、設備等資源;同時,公司向消費者提供車輛檢測、評估鑒定相關服務,並出具檢測評估報告,並向消費者收取檢測業務相關費用。
華奧汽車經營模式
也就是説,華奧汽車一方面使用4S店提供的場地和設備開展業務,另一方面,為讓消費者獲知車輛核心零部件壽命、可靠性,以及是否存在品質風險和故障隱患,又幫助消費者對4S店銷售的試乘試駕車、庫存車、特價車,二手車等“便宜車”檢測可能存在瑕疵或缺陷。
而作為4S店,一面收取場地相關費用,一面又讓華奧汽車給自己銷售的可能存在瑕疵或缺陷的汽車檢測、“挑刺”。這些4S店願意與華奧汽車合作的背後,到底又隱藏了什麼貓膩?
值得一提的是,華奧汽車在招股書中表示,公司4S店場景下的檢測業務增長迅速,自成立至報告期末,已累計為超過45萬輛機動車提供了4S店場景下的檢測服務,取得了良好的經濟效益和社會效益。
這種與4S店合作,卻又幫著消費者“挑4S店毛病”的經營模式,不知華奧汽車是如何做到迅速推廣的。
誇大採購成本虛增募資額 競爭局面日趨嚴峻
除讓人難以理解的商業模式外,公司IPO募投項目的融資金額數目也被市場質疑。
招股書顯示,華奧汽車擬募集5億元,投入擴大檢測及延保業務量項目、研發中心建設項目、資訊化系統升級建設項目,以及客戶服務體系建設與品牌推廣項目。
而公司在募投項目裏列示的設備購置費中,不少物品的報價遠高於正常售價。根據此前的報道,華奧汽車欲購置236台服務車輛北斗星,顯示每輛價格為10萬元,但北斗星實際的市場售價每輛不到5萬元,僅此一項就比市場價格高出1000多萬元;還有報價10萬元的鐳射影印機、報價100元的計算器,以及虛增價格的手機等等。
種種跡象表明,華奧汽車有借誇大採購成本達到IPO“多圈錢”目的之嫌。
如果説蓄意多圈錢的問題只是“近憂”的話,那麼強大的新進入者帶來更加嚴峻的行業競爭形勢,則是公司未來無法回避的“遠憂”。
據了解,包括汽車檢測、汽車維修及配件、汽車保險、二手車交易、汽車租賃、汽車養護等細分行業在內的汽車後市場,被譽為汽車的“黃金産業”。
按照成熟市場的規律,一般在每輛車的生命週期之內,其使用成本約為車價的2-3倍;汽車後市場成為汽車産業鏈中最穩定的利潤來源,約佔汽車産業鏈總利潤的60%-70%。
而隨著國內汽車保有量和平均車齡的增長,不斷擴大汽車後市場空間也吸引了更多的新進入者參與競爭。
新浪財經注意到,作為機動車檢測綜合解決方案龍頭提供商,安車檢測(70.350, -0.79, -1.11%)在前期項目規劃、政府部門報批、項目具體實施、檢測設備協同等方面已有成熟經驗,切入檢測機構運營行業具備天然優勢。
由於國內機動車檢測機構分散、屬地性強,安車檢測已有意借助並購整合,加速佈局機動車檢測服務領域。
讓人“看不太懂”的業務模式以及身處更為激烈的行業競爭格局,華奧汽車未來能否順利發行上市、上市後又能否如願發展,都將充滿不確定性。
(責任編輯:張倩蓉)