“In a fight, being crazy is better than being smart —and that WeWork wasn’t being ‘crazy enough’”(在戰鬥中,瘋狂比聰明要更好,WeWork仍然不夠瘋狂)是軟體銀行集團董事長兼總裁孫正義首次會見WeWork首席執行官亞當·紐曼(Adam Neumann)後提出的觀點。而如今形成諷刺對比的是,經過“瘋狂燒錢補貼”後的WeWork與軟銀,正面臨著估值大幅下跌、股東補倉挽救的尷尬局面。
近日,據CNBC等援引知情人士報道稱,軟銀接管WeWork(已更名為The We Company)的談判已臨近尾聲,最快將於美國時間本週二宣佈結果,此次軟銀計劃為WeWork再投資40億至50億美元,最終控股接近80%。截至記者發稿,WeWork尚未對此事做出回應。自WeWork母公司We Company宣佈撤回IPO申請、推遲上市計劃後,其內部調整動作不斷,伴隨創始人持股比例降低、創始團隊大清洗、公司估值下調,及背後股東軟銀資本在投資盈虧與聲譽上的下跌,WeWork或將迎來最終的出路選擇。
此前據券商CLSA與研究機構Bernstein預估,過去兩年軟銀及其千億投資基金願景基金通過向WeWork母公司We Company多次注資,已獲得後者接近30%的股權,投資規模近110億美元。兩者相加,如若談判達成,軟銀將在WeWork共投入近150億美元。但需要注意的是,本輪軟銀資本投資中,對WeWork的預融資估值僅為75億~80億美元。換句話説,軟銀先後將共計投入150億美元,購入一家估值僅為75億~80億美元公司的80%股權。
據WeWork公開的財務數據顯示,其在2018虧損19億美元,2019年上半年燒掉23.6億美元現金。截至6月30日,WeWork賬戶上還留有25億美元現金。按目前每季度約7億美元的現金消耗率,在2020季度第一季度WeWork即將出現資金斷裂,另有市場人士猜測資金枯竭的時間點將會最早提前至今年11月底。
金沙江創投主管合夥人朱嘯虎在接受第一財經記者專訪時表示,WeWork並非共用經濟本身出了問題,美國的租房的確是很大問題,其租房週期相對比較長,一般5到10年,尤其對於創業公司而言是一個很大的負擔。WeWork的核心問題在於沒有考慮到經濟是有週期的,WeWork前期用高價租付了房租,在經濟下行的情況下,還要繼續為高房價付費,企業就會虧損嚴重。
夢想加創始人王曉魯對第一財經記者表示,共用辦公是非高毛利的生意,需要通過精細化與高效率管理,做好每一個場地的坪效,進而逐漸實現規模化擴張,這是共用辦公行業實現盈利可能的較大壁壘。如果達不到盈利,都不能算是成熟健康的商業模式。
另外,若軟銀方案順利通過,軟銀集團首席執行官馬塞洛·克勞爾(Marcelo Claure)將出任WeWork董事長一職。此前孫正義已任命Marcelo Claure在WeWork面臨流動性緊縮時幫助該公司扭轉局面。
伴隨軟銀方面持股比例的提高以及高管的入駐,Adam Neumann已然出局。此前,由於提交IPO期間曝光出的公司治理與估值問題等,Adam Neumann已宣佈辭職,他在公開聲明中表示,“最近幾週,針對我的審查已成為一種極大的干擾,我認為,辭去首席執行官一職符合公司的最大利益。”
隨後,WeWork任命副總裁兼首席自動化官Sebastian Gunningham與首席運營官Artie Minson擔任聯合首席執行官,Adam Neumann擔任非執行董事長。
當然,軟銀提供的方案目前並非確定的唯一齣路,當下WeWork正在考慮軟銀和摩根大通(JPMorgan Chase&Co。)提出的兩個救援方案,後者領導的財團收購計劃將提供總額約為50億美元的方案支援,選擇結果將在美國時間週二由WeWork董事會投票選出。
摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美國股票策略師邁克·威爾遜(Mike Wilsons)在給投資者的報告中指出:“WeWork IPO的失敗標誌著一個時代的終結——即‘哪怕公司不盈利也可以獲得巨大市場估值’的時代宣告終結。”
(責任編輯:趙金博)