教育行業持續迎政策利好,行業集中度上升,相關標的或爆發在即丨牛熊眼
據新華社消息,教育部等7部門近日聯合發佈相關意見,提出以職業教育為重點抓手,提高教育對社會服務産業提質擴容的支撐能力,加快建立健全家政、養老、育幼等緊缺領域人才培養培訓體系,擴大人才培養規模。
渤海證券認為,穩就業是目前國家經濟工作的重中之重,與之相對應的職業教育、職業技能培訓因此具備極強的逆週期屬性和配置價值,政策的支援力度持續加碼也將利好這個領域,中長期看好這條賽道。
國金證券表示,職業教育重視度進一步提升,或在教育體系中承擔更為重要的角色。2019 年初以來,多項重磅政策推出,中央政策方向直指加強職業教育,全面加大對於職業教育的支援力度。政策利好學歷職教集團如中教控股、希望教育、中國科培、中國新華教育等,及非學歷職教集團如中國東方教育等。
東吳證券指出,目前我國仍有較大的技能勞動者需求缺口。在職教政策的利好下、市場需求旺盛的情況下,繼續看好以就業為導向辦學的港股高教類標的,繼續推薦中國科培、中國新華教育、希望教育、民生教育;為市場提供職業培訓的培訓龍頭公司中公教育、中國東方教育。
此外,教育部等十一部門9月30日發佈《關於促進線上教育健康發展的指導意見》,涉及四大方向十七個具體問題,而且落實到了負責單位和部門。基本原則是加快科技與教育深度融合,推動線上教育與線下教育良性互動、校內教育與校外教育有機銜接。發展目標是到 2020 年,線上教育的基礎設施建設水準大幅提升,網際網路、大數據、人工智慧等現代資訊技術在教育領域的應用更加廣泛,資源和服務更加豐富,線上教育模式更加完善。到2022 年,現代資訊技術與教育實現深度融合,線上教育品質不斷提升,網路化、數字化、個性化、終身化的教育體系初步構建,學習型社會建設取得重要進展。
數據顯示,至2019年上半年,我國線上教育的網民整體滲透率為27.2%,手機網民的線上教育滲透率為23.6%。線上教育月活躍用戶已超過4.8億人,用戶對線上教育接受度不斷提高。
廣證恒生證券指出,隨著線上教育行業規範政策的逐步推進,一方面是師資、課程內容等一系列的規範性要求,另外一方面是預收款的長度的限制,兩者將提高線上教育供應鏈端的複雜程度和整體的競爭門檻。同時,在頭部企業已經實現規模化,競爭加劇使得行業流量價格持續抬升的背景下,整個線上教育行業的短期內出清將明顯提速。隨著線下監管政策正式延伸到線上,包括預收款、教師資質等的限制將導致一大批不具備自我造血能力、忽略教研體系構建,盲目“燒錢”的線上教育企業在未來1-2年被淘汰,行業集中度將大幅度上升。
興業證券表示,長期堅定看好教育行業,行業標的日漸豐富。自2019年1月1日以來,港股教育指數HKEI上漲31.04%,截至2019年10月4日港股教育2019財年動態PE達到14.8倍,2019財年PEG達到0.5倍,港股上市教育公司18家、美股教育上市公司13家、港股美股排隊教育新股數量達到13家。按照PE、PEG、EV/EBITDA方法綜合估值,認為在板塊個股平均保持年20%-30%的凈利潤增速下估值區間在20-30倍以內是較為合理的水準,現在板塊估值僅有14.8倍已被明顯低估。中長期繼續強調教育行業三不變:教育板塊穩定增長現金牛的行業特點不改變,精選教育標的辦學品質優、學生升學就業有保障的公司實力不改變。
(責任編輯:趙金博)