對於養殖行業來説,“週期”兩字永遠是逃避不開的關鍵詞。近年來,養殖行業規模化、集約化加速推進,疊加動物疫病等不確定因素,使得週期波動愈發難以預料,進而對養殖企業的風險控制提出更高挑戰。
如何在複雜的週期波動中鎖定養殖利潤?上海證券報記者近期在湖北調研時發現,當地一些頭部養殖企業和小微養殖戶,正在摸索使用期貨和衍生品工具進行風險管理。當地期貨公司也針對服務養殖企業過程中的痛點難點,總結了可供推廣參考的經驗。
構建産業鏈風險管理體系
湖北九邦現代農業有限公司(下稱“九邦農業”)隸屬於我國大型農牧企業之一的和美華集團,是湖北省荊州市地方蛋雞養殖龍頭,滿産年存欄100萬羽,在産蛋雞存欄30萬羽,每月雞蛋産量約450噸。
去年年底到今年上半年,受行業前期蛋雞産能擴張影響,雞蛋價格一度跌破成本線,給相關養殖主體的風險控制提出了挑戰。
九邦農業總經理梅業高告訴記者:“今年上半年湖北雞蛋最低跌到每斤2.77元,而不考慮任何人工和固定資産折舊,僅從飼料算是每斤雞蛋的養殖成本約2.83元。僅看現貨,我們當時一個月要虧掉大幾十萬。”
機緣巧合的是,去年12月梅業高在期貨公司的介紹下,為九邦農業開立了企業期貨賬戶。梅業高有十餘年的證券投資經歷,這使得他對期貨市場學習得很快。在參加了期貨公司風險管理系列培訓後,他逐漸意識到期貨工具對於蛋雞養殖企業穩健經營的重要性。
根據公司對産業的判斷,並結合期貨公司研究團隊的意見,梅業高在開立賬戶後不久便決定入場進行套期保值。九邦農業于去年12月中旬開始,陸續在大連商品交易所雞蛋2404、2405、2406合約建立空頭頭寸約360手,以規避2024年上半年雞蛋價格的潛在下跌風險。
最終,由於今年一季度雞蛋價格大幅走低,3月初企業平倉了結頭寸,在期貨端實現盈利約110萬元,一定程度規避了蛋價下跌帶來的風險。
在首次參與取得良好效果後,梅業高在不斷提升自身工具運用能力的同時,開始籌劃在期貨公司的指導下將期貨工具推廣給産業鏈上下游,以探索更具可持續性的經營模式。他為自己分管的飼料企業也開立了期貨賬戶,在銷售過程中給予客戶“買飼料、送保價”的增值服務,為養殖戶承擔風險管理成本,從而實現其與産業鏈的共生共贏。
擺脫“價格週期”困擾
相比于大型養殖集團利用期貨工具打造産業鏈生態圈,小微養殖主體對風險管理的目標更為直接,便是避免價格週期性波動對養殖利潤帶來的困擾。
房縣隆潤達畜禽養殖有限公司位於湖北省十堰市,全年生豬出欄量在5000到1萬頭。早在2022年底,當時生豬價格劇烈波動,現貨豬價在兩個月內從峰值28元/公斤跌至20元/公斤以下。
“那時候年關將近,我們的生豬即將批量出欄,但豬價疲軟,我們對後續行情也不樂觀,面臨著預期銷售利潤下降甚至虧本的風險,亟需尋求穩定出欄價格、鎖定養殖利潤的途徑。”公司總經理毛如全告訴記者。
在了解到情況後,長江期貨為公司設計了“生豬場外期權+訂單”業務模式,對213.4噸生豬實現匹配訂單的保價服務,總權利金成本15萬元。具體來看,公司與下游屠宰企業簽訂遠期銷售合同的同時購買場外期權保價,在與屠宰企業完成銷售時對所持場外期權訂單開始平倉,通過場外期權賠付補償生豬價格下跌的損失。該項目最終在2023年1月中旬春節前平倉,實現賠付約28.3萬元。
那次經歷讓毛如全明白了期貨的意義,自此之後,他開始傾注精力研究期貨市場。記者在採訪時發現,毛如全已經置辦了一間 “期貨交易室”,並開始與同行共同研究套期保值方案。
産業培育仍是重中之重
目前,我國農産品期貨的品種體系建設已初具規模,大連商品交易所、鄭州商品交易所共上市了26個農産品期貨品種,其中,豆粕、玉米、雞蛋、生豬期貨已構成了一套相對完整的飼料養殖産業鏈閉環,為相關養殖企業的風險管理奠定了較好基礎。
但引導養殖企業利用好期貨和衍生品工具,還有很長一段路要走。總體而言,養殖産業對於期貨和衍生品工具的運用仍處於摸索階段,部分先行嘗試且堅持風險管理理念的企業率先嘗到了甜頭,並開始利用期貨工具構建産業鏈生態圈,增強産品及服務的輻射能力。
(責任編輯:王擎宇)