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藝術投資工具在中國市場的崛起及風險

藝術中國 | 時間: 2012-10-12 13:32:05 | 文章來源: 人民網

中國藝術市場的強勁同時催生了藝術品基金和其他藝術投資工具的崛起,而這部分的市值如今已超過了57.7億元。此外,由投資信託基金和藝術股票提供的與藝術相關的産品市值也達到了數十億美元。

近年來,由於股市震蕩,樓市受控,銀行存款利率較低,藝術品基金作為一種另類投資工具正越來越受到中國投資者的青睞,並成為他們將資産多樣化並積極參與到中國蓬勃發展的藝術市場的一種有效方式。自2000年中國藝術市場迅猛發展以來,藝術品基金也如雨後春筍般涌現出來。據上海證大文化發展有限公司首席執行官沈其斌表示,2011年,中國藝術品基金的規模比2010年增加600%,預計發行70支,而結果發行了255支,實際資金到位超過50億。儘管如此,《藝術報》最近的一篇報道還是指出,投資産品的過剩已反映了中國藝術市場的崛起,儘管如此,藝術品基金行業催生出的各種産物中,既有合法的,也有“需警惕”的。

中國藝術市場的強勁催生了藝術品基金和其他藝術投資工具的崛起,而這部分的市值如今已超過了57.7億元。此外,由投資信託基金和藝術股票提供的與藝術相關的産品市值也達到了數十億美元。當傳統的投資工具表現不佳並日益受到政府限制之時,中國投資者在一段時間內擴大其投資組合也是在所難免的。

一些專家表示,許多和藝術相關的投資産品都缺乏法律管束。香港MFA Asia藝術資訊顧問公司的執行人Bobby Mohseni認為,“藝術投資在中國是新事物,它缺乏清晰度,很難判斷是否具有專業水準。”儘管如此,藝術品基金缺乏透明度在西方國家也常常被人詬病。德勤的經理艾瑞諾·皮西那提·德·托西羅表示:“目前很多機構會對藝術品作為一種可替代性投資仍表現得很謹慎,原因就是很多機構認為藝術品市場缺少可以被追蹤的紀錄和透明度。”今年6月,巴塞爾的德勤盧森堡“藝術與金融研討會”對“可替代資産投資基金經理指令”進行了討論。該指令旨在保證投資者利益,保證投資資金的安全,增加操作的透明度,簡化和規範所有可替代性投資的過程,這其中也包括了藝術品基金。這項指令的實施將使藝術品評估更加獨立和可觀,而投資者也會更加放心。

世界銀行預測中國經濟將經歷十二年來最弱的增長,而經濟放緩也預示著藝術品交易的走低。一些産品經理人缺乏在市場低迷時解決問題的經驗。這無疑是中國藝術品基金行業面臨的另一挑戰。

藝術品投資工具在中國的盛行引發了人們的擔憂,因為它在藝術市場所佔據的比例甚至比市場相對成熟和完善的歐美國家還高。一旦發生贖回,大量的藝術品將強制被出售。大多數藝術品基金在兩年左右到期,這也意味著投資者可能很快就會吵著要收回他們的資金。正如上海基金顧問公司Z-Ben Advisors的分析師Ivan Shi所言,“最終,這些基金將需要出售它們儲藏的藝術品,以實現對投資者的回報,而它們是否能在兩三年內以較高價格售出這些藝術品,將是一個非常大的挑戰。”

“大部分現有的基金專注于中國書法和繪畫,而這兩個領域也是近年來價格漲幅最大的。”Ivan如是説。例如,中國嘉德的一幅齊白石作品在去年五月以破紀錄的6500萬美元成交,而其背後則被認為是藝術品基金的操作。

自藝術市場興起以後,一系列的機構開始提供與藝術相關的投資産品,如民生銀行和招商銀行等主流銀行都紛紛投入到此項業務當中。儘管如此,許多中國的藝術投資産品都由監管相對較弱的信託公司操作,此類公司屬中國特有,是私募股權、資産管理和銀行業相結合的産品。迄今為止,中國銀行監督管理委員會還沒有花太多精力關注與藝術相關的信託産品。然而,相應的制約措施也有可能發生,如果是這樣,中國將經歷印度監管機構關閉未註冊基金之時,市場從繁榮到蕭條(2005年~2008年)的情形。

雖然不是每個中國富人都將購買藝術品作為一種投機方式,但我們不能忽視藝術投資工具在中國藝術市場崛起之時扮演的角色,以及它們給市場帶來的任何潛在風險。

 

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