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文/劉威海
中國當代藝術市場的“處女地”初步開發完畢，藝術市場的“原始股”也已經接近變現的最高峰值。透視最近兩年國內外的藝術品市場，不難看出，美術史上已有定論的當代藝術家有限的經典作品，成為資本在“投資避險”情況下，最為靠譜的主流選擇。
目前在中國，資産規模在1億～5億元的超高凈值人士投資藝術品的最多；在高凈值人群中，10.3%
的人會選擇投資藝術收藏品。40歲以上的高凈值人群收藏投資藝術品的人數佔總收藏人數的65.1%，為投資藝術品的主力群體。迪拜“法珈瑪藏品館”(Farjam
Collection)的艾米莉·福爾(Emilie
Faure)表示，在過去10年裏，隨著個人投資組合變得更加複雜和多樣化，藝術品已經成了一個很有吸引力的選擇。
那麼，當代藝術的投資收益率如何？怎樣才能擁有下一個“原始股”？
2011年的藝術市場似乎又迎來一個春天，在通脹預期、民富收藏等大背景下，衍生出從波谷開始向波峰攀登的景氣市場。目前中國當代藝術市場中的經典性藝術品天價頻出；二三線藝術家的作品價格則未有大的變化；二級藝術品市場火熱，而在藝術品一級市場的畫廊裏，藝術品的成交價格以及流向資訊得到了嚴格控制。通過歷年的藝術品二級市場數據表明：當代藝術品15～20年甚至更長期投資的回報最豐，這種回報是超常規、跨越式的。8～10年左右的中期投資，一般也比較穩健。中期投資適合資金不足、需要週轉的買家，或者經濟高速發展的國家和地區，藝術品市場週期與經濟週期密切相關，藝術品在幾年之內價格一升再升，中期的回報率在這一時期相對可觀；或者某一類藝術品的價值突然被人們重新認識，也很適合中期投資，但時機的把握和拿捏相對有難度。
今年4月，香港蘇富比的“尤倫斯重要當代中國藝術收藏：破曉——當代中國藝術的追本溯源”晚間拍賣會以近3.6億元的總成交額及超過99%的成交率引人注目。尤倫斯的成功也證明了“當代藝術長期投資回報最豐厚”的觀點。這場拍賣也讓人看到了當代藝術市場曾經的輝煌。剛剛更新的中證60後油畫家指數顯示：目前，60後油畫藝術家作品在拍賣市場上的價格指數達到2018.07點，接近2008年春當代藝術頂峰時期的2042.86點，這表明當代藝術的加權平均價位再次步入2000萬元級別；60後油畫藝術家的景氣指數達到了543.51點，表明目前當代藝術作品的成交價平均是市場最低估價的5倍多，創出歷史新高。當然部分原因是由於香港蘇富比採用了保守估值的策略，但景氣指數的高企在一定程度反映了市場對當代藝術市場的信心和購買熱情。
Artprice當代藝術指數顯示，自2010年10月以來，全球當代藝術市場呈現出持續上漲的行情，目前的指數值為95.2點，環比上漲13.6%。Artprice最新公佈的藝術市場信心指數為32.1，表明市場人士對藝術市場的前景持有非常樂觀的態度。
另有研究顯示，在當代藝術作品收益率分析中，排名第一位的是曾梵志創作于1992年的作品《協和醫院系列》，2005年首次出現在拍賣場，至2010年再次拍賣時，價格上漲了27倍。在拍場中重復拍賣回報最高的前10件藝術品多為出生於60年代藝術家的寫實作品，持有時間超過5年。
但是，藝術品投資的風險也不可忽視，世界著名的投資銀行美林證券在最近的投資報告指出，投資藝術品在第一年中不獲利的可能性是37%，而到了第5年沒有獲利的可能性還是達到了17%。規避風險的最好辦法是：一方面儘量不做“擊鼓傳花”遊戲的最後接棒人；另一方面需要審時度勢，把握好藝術品的價值曲線週期。
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