一向低調的私募大佬們，昨日一反常態地活躍起來，朋友圈、微信群，都“蹦跶”著他們的身影。

與上海重陽投資總裁王慶一樣，好幾位私募人士都忍不住“曬”了一下那個剛領到的“紅本本”，一排金色的字格外亮眼，上面寫著——“私募投資基金管理人登記證書”，日期是2014年3月17日。

在一個私募大佬們組建的微信群裏，更是直抒胸臆，“我們被收編了！”看似無奈的表達，難掩背後的興奮。

首批50傢俬募機構獲得牌照，意味著私募基金終於有了正規的身份認定。而這距離趙丹陽2004年在內地發行首只陽光私募基金，已整整10年。

在私募大佬們眼中，昨天是一個具有里程碑意義的日子。從“野蠻生長”到納入監管，私募基金站在了更廣的平臺上。

從“遊擊隊”到“正規軍”

將時光回溯，“私募基金”一詞在當時的中國證券市場上，帶著諸多的神秘色彩，私募“江湖”，往往會讓人想到“坐莊”、內幕交易之類的事件。

而如今，私募基金逐步發展壯大，已經成為中國證券市場一支不可忽視的力量，私募基金也由灰色地帶真正走向“陽光”。一批又一批的投資精英，更是前赴後繼地投身於私募“江湖”。

而“身份”問題，始終是很多私募人士的心結。以前一位私募大佬曾自我調侃地説過，“我們是屬於沒爹沒娘的孩子，希望法律能給我們找一個爹。”

回過頭去看，關於私募基金納入監管、立法規範化發展的呼聲在過去的幾年中一直沒有停歇，但囿于政策層面存在的諸多考量，直到2014年，私募基金才正式被納入證監會監管。

2013年6月，新《基金法》正式實施，私募基金被納入法律監管範疇。2014年2月7日，《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法》正式對外公佈實施，這意味著私募行業被納入監管範疇，私募基金將由遊擊隊轉向正規軍。而在昨日，首批具有獨立法律意義的私募機構正式誕生！

富舜投資總監孟寧認為，私募獲得正規身份的認可，是市場化的一大步。

這是私募基金管理人首次被官方稱為金融機構，可以規範開展私募證券投資、股權投資、創業投資等私募業務。

中國證券投資基金業協會昨日公佈了首批50傢俬募投資基金管理人名單，其中包括33家陽光私募機構、17傢俬募股權機構。

33家陽光私募機構中，北京地區3家，上海地區17家，深廣地區8家，其他地區5家。上述陽光私募註冊資本從1000萬元到2億元不等。除了景林、重陽、尚雅、民森等老牌機構之外，博道、鼎薩、天生橋等新成立的私募機構也名列其中。

“歡呼”後的別樣心情

2014年3月17日，在多位私募大佬看來，是一個具有里程碑意義的日子。

“這是我國資本市場發展史上的又一標誌性事件。”在重陽投資人士看來，資格的獲批不僅代表了各方的支援、認可和鼓勵，更意味著公司發展道路上嶄新的起點。

博道投資莫泰山説，“從‘野蠻生長’的狀態，到接受監管機關規範的過程，隨著各方面規範的到位，從業機構和人員的誠信、規範意識的提高以及相關合作機構和投資人的進一步認可，私募基金將迎來大發展的契機。”

乘此金融牌照獲批的東風，第一隻法律意義上的私募基金重陽A股阿爾法對衝基金也宣告成立。據了解，重陽投資在2012年底曾與國泰君安合作曾發行君享重陽一號，但是當時通過券商資管通道，重陽投資只能作為投顧的身份，“而此次是作為投資管理人自行發行産品，這是與之前最大的不同。”上海重陽投資總裁王慶表示。

當重陽投資作為投資管理人自行發行産品的消息傳出後，一位私募基金人士立馬在微信裏説道，“太好了！”當身份獲得認可，擺脫信託，獨立發行産品，成為私募基金當下最期盼的事情。

在私募人士看來，開戶問題，已經成為一個制約行業發展的問題。沒有賬戶或者賬戶因為制度的安排被壟斷在信託手裏，使得銷售成本提高，這對私募的發展已經形成了現實的制約。“當年一個賬號就能炒到幾百萬，如今也需要好幾十萬。”

富舜投資總監孟寧認為，以前私募發行産品需要走信託的通道，而如今私募基金能夠獨立發行産品，理論上而言，是可以去中登公司開戶了。不過，他指出，“今天是牌照發放的第一天，對於開戶大家還沒來得及嘗試，未來很多事情還需要在實際中進行推進。相信將來私募不用再通過通道發産品，相關費用也將顯著降低，發行産品流程將加快，私募靈活度也將大大增加。”

不過，在歡呼之後，一些私募也有著別樣的心情。監管會否過度，成為部分私募人士擔心的焦點。

一位私募老總的説法是，“陽光私募的監管核心，應該是完善資金的第三方保管，保證資金的安全；完善資訊平臺建立投資者與私募基金經理溝通的渠道。如果像公募那樣事無巨細地管，不利於私募基金的産業發展，也不利於優秀的基金經理人的培養，長此以往會制約中國資本市場的發展。”

新格局下的新挑戰

獲得牌照後的私募基金，將與基金、券商等同臺競技，這意味著，市場競爭也更加激勵。大資管時代，各家金融機構都在試圖拓展投資版圖。

電話那頭，富舜投資總監孟寧有些興奮，他説，未來會打造平臺型的私募基金。“券商、基金子公司能做的事情，我們都能做了，這就是所謂的市場化。而打造平臺型的私募基金公司，這意味著如果一個基金經理想發行産品，不用進行註冊、管理、租房等等瑣碎的工作，可以在其提供的平臺上進行發行。而相比于信託等單純的提供通道業務，我們的優勢在於提供投研平臺和銷售支援。”

孟寧預期，未來私募、基金、券商同臺競技，也可能引發“價格戰”。據悉，目前通過信託發産品一般收取千分之六的通道費，費用一般在幾十萬，而未來可能降至千分之二甚至更低。

“價格戰”，僅僅只是很小的一個方面。業內人士擔憂，隨之而來的會是殘酷的市場化淘汰機制。在群雄逐鹿大資管的背景下，資産管理公司毛利率很有可能會出現下滑，部分公司持續虧損導致股東更換的情況或加劇，破産甚至業內兼併重組的情況也即將來臨。

正如重陽投資人士所言，中國財富管理行業正迎來快速發展期，這孕育了難得的成長機遇，也無疑帶來了重大、深刻的挑戰。