萬科籌劃入股泰禾集團一事已持續八個月，至今泰禾集團的重組方案仍未落定。3月31日上午，萬科總裁祝九勝在業績會上稱，入股事項進展不是很順利。他稱，萬科入股帶有嚴格的前提條件，只有在泰禾集團達成全面債務重組方案的情況下，萬科才會真實入股。“按目前的進度，入股還有相當大的難度。”祝九勝説。
2020年7月31日，泰禾集團股份有限公司公告稱，萬科擬接盤控股股東所持部分股份，成為第二大股東，持股比例達19.9%。彼時協議明確，最後入股與否取決於與泰禾集團債務有關的先決條件能否滿足。先決條件包括：泰禾集團就債務重組方案與債權人達成一致、涉及轉讓的股份權屬明晰且不受限制等。
隨後不久，萬科進場盡調，並全程參與泰禾集團的重組。據財新記者了解，雙方最早擬於2020年9月底出臺全盤重組方案，但實際進展不如預期，重組事項拖延至現在。期間，少數優質項目債務單獨重組。
祝九勝在業績會上稱，泰禾集團重組“解鎖的鑰匙”還是在泰禾集團自身、債權人以及相關利益方的手上，“萬科入場是想幫忙，但也不會給自己添亂”。
此前，市場傳言萬科將和泰禾集團合作成立一個新的資管平臺，託管部分泰禾集團的項目。祝九勝在業績會上回應稱，雙方確實在醞釀一個操盤公司，但不是接盤公司。該公司主要是接受各方委託“幹活的”，包括啟動項目，建造和銷售項目等。該公司不承擔項目本身的債務。
他稱，泰禾集團的問題還需要很長的時間解決，但不排除有少數項目可能先行“解套”。這些能夠先行啟動的主要是一些資源條件比較好，達成了債權債務諒解協議且相關各方都支援的項目。雙方擬通過新平臺盤活項目，推動項目開工和銷售，解決一部分債務問題。祝九勝稱，新平臺的具體方案還在探討中。
根據泰禾集團此前公告，2020年11月-12月，廈門國際信託和渤海銀行、民生銀行、長城資管分別就佛山、珠海、深圳的房地産項目公司的債務，與泰禾集團達成展期協議。這些項目債權關係相對清晰，極有可能率先啟動。
業績會上，祝九勝還回應了毛利率下降的問題。根據昨日（3月30日）發佈的年報，萬科2020年房地産開發業務的毛利率為22.6%，同比下降4.6個百分點。祝九勝稱，房地産開發的整體毛利率下降是行業共識。
萬科董事局主席鬱亮在業績會上稱，隨著“三條紅線”和“房地産貸款集中度管理”等政策出臺，房地産行業已經由金融紅利時代轉入管理紅利時代，行業會逐步回歸居住和實業的屬性。
“未來房子就是個耐用消費品開發業務，越來越像製造業；長租公寓、酒店、辦公、商業等業務本質上是內容的經營，越來越像服務業。”鬱亮説，房企不能再像過去那樣靠沉積原材料賺土地升值的錢了，“回歸實業屬性，意味著行業的回報水準也將逐漸向社會平均水準靠攏”。
會上，萬科表態稱，將爭取在2021年符合“三條紅線”政策要求，從“黃檔”轉為“綠檔”。根據昨日發佈的財報，萬科凈負債率、現金短債比均已“達標”。公司剔除預收賬款後的資産負債率為70.4%，距離達標線（70%）只有微小差距。
“三條紅線”是指：房企剔除預收款後的資産負債率不得大於70%，凈負債率不得大於100%，現金短債比不小于1倍。根據“越線”的數量從多到少，監管層將房企分為“紅橙黃綠”四檔，並以此限定其有息負債規模增速上限。紅檔房企不能新增融資，其他三檔的融資上限分別為5%、10%、15%。2020年8月20日，住建部、央行在北京召開重點房地産企業座談會，傳達了上述要求。（屈慧）
