房地産限價政策導致房企毛利率水準下滑，2020年，龍湖集團（00960.HK）毛利率同比下降4.3個百分點至29.3%。3月26日，龍湖集團發佈年度業績，顯示上述資訊。
財報顯示，龍湖集團2020年毛利同比增長6.4%至540.3億元，毛利率則同比下滑4.3個百分點；其中，房地産開發板塊毛利率為27.3%，同比下跌4.8個百分點。
龍湖集團CFO趙軼在業績會上稱，毛利率下滑主要是因為各地嚴格實施限價政策，未來通過投資管控和産品把控，整體毛利率將維持在25%以上。
房企的整體毛利率水準從2018年起出現下滑趨勢。此輪房地産調控始於2016年下半年，2017年開始，部分重點城市開始執行土地限價政策，即土地從掛牌開始，就已規定了未來地上住宅的銷售限價。但縱觀過去三年的土地市場，整體地價仍呈上升趨勢，“上有限價封頂，下有地價上行”，房企利潤空間受限。
趙軼稱，房企毛利率下滑是明顯的趨勢，預計行業毛利率會整體回歸到20%至30%，未來房企需憑藉品牌、産品、運營等能力賺取合理毛利。
在3月24日召開的綠城中國業績會上，綠城中國執行董事耿忠強稱，毛利率下滑主要是因為樓盤限價，品牌溢價未能充分體現。2020年，綠城中國的毛利率水準由2019年年底的24.8%下跌至23.7%。
華泰證券發佈于2021年2月25日的研報顯示，2020年前三個季度，整體房企毛利率水準為28.2%，較2018年下滑4個百分點。其中，龍頭、中型、小型房企毛利率分別為25.2%、33.9%和28.6%，較2018年分別下滑5.2、1.0和5.2個百分點。
根據財報，2020年龍湖集團剔除預收款後的資産負債率為67%，凈負債率為46%，現金短債比為4.24，屬於“三道紅線”監管要求下的“綠檔”房企。“三道紅線”是指監管層于2020年針對房地産企業下達的融資新規，即房企剔除預收款後的資産負債率不得大於70%，凈負債率不得大於100%，現金短債比不小于1。
龍湖集團于1月宣佈，將房屋租售、房屋裝修升級為主航道業務，其中房屋租售業務的前身是龍湖智慧服務租售中心，提供房産經紀一站式服務，涵蓋新房、二手房、資管、金融等多項內容。龍湖集團CEO邵明曉在業績會上稱，截至目前，房屋租售門店約為240個，2020年房屋租售業務産生的收入約3億元。
根據財報，2020年龍湖集團合約銷售額為2706億元，同比增長11.6%，完成其年初制定的2600億元銷售目標；歸母核心凈利潤為186.9億元，同比增長20.2%。
3月26日，龍湖集團收報48.2港元/股，漲5.82%。(牛牧江曲)
