山東鋼鐵集團與工商銀行今天在北京簽署260億元市場化債轉股合作框架協議。以此為標誌,僅半年時間,山東省屬國企債轉股規模突破千億,達到1070億,國企去杠桿持續加速。
高負債水準侵蝕著國有企業經營利潤,造成其盈利能力和市場競爭力持續下降。但如何平穩有序地去杠桿,對地方政府和企業而言是道難題。去年10月,國務院印發《關於積極穩妥降低企業杠桿率的意見》及《關於市場化銀行債權轉股權的指導意見》(下稱《意見》),共提出七條降低企業杠桿的途徑。其中,支援暫處困難期但通過注資能有效改善未來經營的企業開展市場化銀行債券轉股權因效果明顯,很快成為市場焦點。就在一個月後,山東能源集團與建設銀行簽署了我省首單市場化債轉股合作項目。
本次山鋼與工行的債轉股合作比起上述合作金額更高。據介紹,以過往多年戰略合作為基礎,在對山鋼集團資本結構、債務狀況、産業佈局乃至整個鋼鐵行業未來發展潛力進行全方位調研後,工商銀行作出了山鋼符合債轉股條件、整體前景樂觀的判斷——後者被認為是合作達成的關鍵。方案顯示,以工行所屬機構直接投資山鋼集團成員單位為主要合作模式,以設立有限合夥並表基金為輔助合作模式,通過增強山鋼集團資本實力,歸還山鋼集團現有債務,實現山鋼集團降低杠桿率的目標。方案期限為5+N年,利率按照工行同期市場化利率。參照當前利率水準,預計能比同期債券成本降低0.5-1個百分點。
方案實施後,經測算,山鋼負債率可下降近10個百分點。集團董事長侯軍透露,借助該方案,山鋼得以調整負債結構,優化長短期融資比例；與此同時,企業輕裝上陣,轉型升級步伐進一步加快,從而更好地發揮國企在管理、設備、産品、人才等方面的競爭優勢。
“相較于上世紀90年代開啟的債轉股,本輪債轉股體現出明顯的市場化特色。”省國資委主任張斌指出,無論是具體合作方式還是退出方式,雙方都在力圖創造一個共贏局面。據介紹,在之前山東能源集團、山東黃金集團、山東高速集團、兗礦集團與建設銀行、工商銀行、農業銀行等簽署的債轉股合作中,部分資金已到位,結果顯示,不僅企業得以減負,對銀行也起到降低不良貸款率、防範系統性金融風險的作用。
據了解,今年我省將進一步探索包括債轉股在內的企業去杠桿方式。據悉,除工農中建交國有五大商業銀行,目前還已有部分股份制銀行就債轉股同我省國企展開積極對接。
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