最好的走勢是“慢牛”

    對於十六大以後的證券市場形勢，厲以寧從三方面作了分析：一是認識統一了。持續了一、二年的爭論現在結論已經很清楚，中國證券市場主流是好的，健康的，問題不少，但要逐步解決，主要是體制上、法制建設和監管方面的解決；二是十六大提出要全面建設小康社會，這一點對股市的發展至關重要，主要是增強了人們的信心；三是重大政策和措施已陸續出臺或即將出臺。如讓券商有更多的融資渠道，機構投資者、銀行資金、保險資金等進入股市等。《證券投資基金法》第一稿已獲通過，也將提交十屆人大進行討論。

    他認為，對中國證券市場來説，最好的走勢是“慢牛”，太牛必然下來，熊市更不好。

    創業板宜儘快開放

    創業板宜儘快開放為好，遲開放是有損失的，上市公司是一個重要的資源，國內創業板不開放，好的高科技公司只能到海外上市，這是一種資源的流失。好企業流失所造成的損失是難以彌補的。沒有創業板、沒有完備的櫃檯交易系統，就談不上創業投資基金的退出，而沒有健全的退出機制，創業投資基金的大發展也就無從談起。只有創業板早日推出，高新技術産業尤其是民營高科技産業才能快速發展。

    目前推出創業板，條件是成熟的，時機是有利的。

    民營企業産權必須開放

    民營企業的産權必須開放。有的民營企業“肥水不流外人田”，産權是封閉的，結果阻礙了企業的發展。他認為，現在的社會是開放的社會，肥水流入外人田，對民營企業只有好處，沒有壞處。肥水流入外人田，外人參股、投資，蛋糕才能做大。

    他指出，商場不是戰場，戰場上是一方吃掉另外一方，但商場不是這樣，商場今天的競爭對手也許同時也是你的合作夥伴，企業兼併、重組都是和解，和解才能雙贏。只有後退一步才能海闊天空，讓肥水流入外人田，把餅做大了，對大家才都有好處，否則，“百年老店”始終只能是“百年小店”而已。

    國有股減持不能只上獨木橋

    在證券市場，委員們的視野無法避開國有股減持等焦點問題。如何解決國有股減持以及國有股、法人股的流通問題，成為解決當前證券市場存在的眾多問題的一個關鍵性節點。

    對此，厲以寧認為，國有股減持可採用多種方式，不能只上獨木橋——證券市場，可以協議轉讓，也可以轉成國債、基金的形式，也可以考慮改為優先股，分取紅利，但沒有投票權等等。

    對於協議轉讓中可能出現的“暗箱”操作問題，厲以寧認為應該從制度上加以規範，增加透明度。（潘紅敏）

    證券日報 2003年3月4日