著名證券專家賀強教授認為,2002年的股市走勢至少受到三個因素影響:
一是融資政策是否固定化和法律化;二是其他政策如國有股減持政策是否明確化;三是證券監管力度大小。
賀強教授分析,就融資政策看,1999年和2000年都是以松為主,全面放寬,所以股市
走勢比較活躍,再次證明我國股市是資金推動型市場。2001年是以緊為主,有些政策還缺乏協調,結果,股市走勢低迷。應該説,融資政策直接影響股市的供求關係,特別是影響股市需求。一旦融資政策波動,資金持有者就很難決定是否進入股市。因為,他不知道他的入市行為是否違規,他所投入的資金是否屬於違規資金。這種融資政策的變化不定,給投資者帶來很大風險,這種風險甚至比國有股減持的風險還大。而一旦融資政策穩定,沒有了政策性風險,投資者知道什麼是違法違規,知道如何回避市場風險。所以説,融資政策問題是影響今年股市走勢最為重要的問題。
就國有股減持政策看,目前還沒有在減持規模、時間、價格等方面明朗化,這在一定程度上影響人們的信心。當然,這種影響還是比不上融資政策波動的影響。
就證券監管而言,今年宏觀調控仍然沒有放鬆,對於股市融資政策還是比較緊,全國金融工作會議強調金融監管,認為監管仍是工作重中之重,因此,不會出現像1999年那樣的寬鬆的政策。
至於央行在2月20日宣佈第8次降息,這早在意料之中,對於股市走勢應該是短期利好,但不是長期利好。
賀強認為,綜合各方面因素考慮,馬年股市正如他本人年前所預測的,有可能實現開門紅,並在春季有一波轉暖行情,但不會衝擊新高,全年則不太看好。
粵港資訊日報 2002-2-26