今年上半年，我國國內生産總值同比增長７．８％，增幅比去年下半年提高１個多百分點，形成了較好的向上走勢，但在最近兩個月，我國經濟的向上趨勢也基本轉向平穩。特別是從帶動今年經濟回升的兩個主要因素看，國有固定資産投資增速已由升轉降，出口總額的增速已升至較高水準，進一步上升的空間已比較有限。
國有固定資産投資增速回落
上半年，全社會固定資産投資１４４６３億元，同比增長２１．５％，增幅比一季度提高１．９個百分點。分所有制看，集體和個體以外的投資增長２３．１％，增幅比一季度下降２個百分點；集體經濟投資增長１５．８％，個體經濟投資增長１９．４％，增幅分別比一季度加快３．２和１０．３個百分點。儘管上半年的投資增速仍比一季度有所提高，但國有投資是今年投資增速上升的帶動力量，因此其增速的回落更值得重視，將預示著投資的未來變動趨向。由於固定資産投資增速大幅上升是帶動今年經濟逐漸向好的重要因素之一，因此其增速的回落將會對未來經濟走勢産生一定的影響，值得注意。
分類別看，上半年的基本建設投資同比增長２３％，增幅比一季度提高２．４個百分點；更新改造投資增長１６．１％，增幅回落６．７個百分點；房地産開發投資增長３２．９％，增幅回落３．３個百分點，其他投資增長３３．２％，增幅回落１６．４個百分點。
進出口總額增長較快
上半年，我國進出口總額呈現較快增長，出口總額同比增長１４．１％，進口總額增長１０．４％，增幅分別比上年四季度提高７．６和１０．１個百分點，特別是二季度，兩者的同比增速分別達到了１７．８％和１５％，增幅又比一季度明顯提高。進出口增長速度的上升，特別是出口增速的上升，是帶動今年我國經濟逐漸回升的重要力量，其升勢能否維持將關係到我國經濟的未來走勢。從影響進出口的各種因素看，雖然還不能排除其增速進一步上升的可能，但上升空間已相當有限，理由是：（１）加入ＷＴＯ對我國的進出口的刺激作用已在二季度的增長率中得到體現；（２）隨著固定資産投資增速的回落，對進口的拉動作用也將減弱；（３）美國的經濟問題正處在不斷暴露之中，經濟前景不容樂觀，雖然美元貶值會帶動人民幣對其他貨幣貶值，但美國是我國的最大貿易夥伴，並且對全球經濟有很大影響，因此對我國出口的綜合影響是一個值得密切關注和進一步分析的事情。
貨幣供應量增速較低
６月末，貨幣供應量ＭＯ、Ｍ１和Ｍ２同比分別增長８．３％、１２．８％和１４．７％，與上年末相比，ＭＯ的增幅提高１．２個百分點，Ｍ１和Ｍ２的增幅則基本持平。從今年以來的變動趨勢看，ＭＯ的增速基本穩定，在略高於８％的水準，比去年平均水準約高１個百分點；Ｍ１的增速在最近幾個月有所提高，但主要是由不可比因素所造成，扣除後應屬在低位徘徊；Ｍ２的增速在居民儲蓄快速增長的帶動下略有提高，但這種提高對宏觀經濟變動的意義不大。從絕對水準看，貨幣供應量ＭＯ和Ｍ１的目前增速是偏低的，理由是：（１）物價水準持續回落是貨幣供應量增速偏低的有力證據，雖然每一種商品價格的下跌都可以找出具體原因，但這並不能否認物價總水準與貨幣供應總量之間的數量關係；（２）從近年經濟增長與貨幣供應量之間的關係看，目前的貨幣供應量增長率也是偏低的，難以滿足經濟增長所增加的貨幣需求；（３）貨幣供應量增速在低位徘徊與經濟回升之間形成了明顯的背離走勢，這是我國經濟回升走勢難以持續的根本原因所在。
６月份，我國的貸款投放力度明顯增大，金融機構各項貸款增加２９２９億元，比上年同期多增１０９７億元，月末餘額同比增長１２．２％，增幅比上月末提高０．８個百分點，其中短期貸款比上年同期多增４２８億元，中長期貸款多增４４４億元。這是近幾年從未有過的積極變化。由於貸款是增加我國貨幣供應的有效途徑，因此如果這種變化能夠持續，將是帶動我國經濟進一步回升的巨大動能。
工業增長速度出現回落
上半年，規模以上工業增加值同比增長１１．７％，增幅比上年四季度提高３．２個百分點，其中一季度增長１０．９％，二季度增長１２．５％，增速上升明顯，但６月份的增速已出現回落，比５月份低０．５個百分點。儘管工業增長速度的回落有可能是上升過程中的波動，但考慮到國有固定資産投資增速已先行回落，出口增速的上升動力也已明顯減弱，因此基本上可看作是工業增長速度見頂或即將見頂的標誌。
物價水準下降
上半年，居民消費價格總水準同比下降０．８％，降幅比上年四季度增大０．７個百分點，其中一季度下降０．６％，二季度下降１．１％。從其今年以來的走勢看，降幅最大是４月份，而後趨於縮小，６月份同比下降０．８％，降幅比４月份縮小０．５個百分點。社會商品零售價格總水準走勢與此相似，上半年比上年同期下降１．６％。物價水準的持續下降仍是困擾當前我國經濟運作的一個問題。
社會消費品零售額增速穩定
上半年，社會消費品零售總額同比增長８．６％，增幅比上年四季度下降１．４個百分點，扣除價格因素後實際增長１０．１％。從其今年以來走勢看，基本上維持在略高於８％的水準，波動幅度很小。
居民儲蓄存款大幅增長
上半年，金融機構中的居民儲蓄存款增加８０３４億元，比上年同期多增２７１０億元，增長５０．９％。在新增居民儲蓄存款中，活期存款佔４０．２％，比餘額中的該比例高９個百分點，因此儲蓄存款的活期化傾向仍很明顯。造成居民儲蓄存款大幅增長的原因有：（１）居民收入增長較快，上半年的城鎮居民可支配收入同比增長１６．６％；（２）股票市場的走勢偏弱，對儲蓄的分流作用明顯下降。
中國經濟主要指標的變動情況（%）
|
| |
1999年 |
2000年 |
2001年 |
2002年 |
| 全年 |
四季度 |
一季度 |
二季度 |
4月 |
5月 |
6月 |
| 國內生産總值 |
累計比上年同期 |
7.1 |
8.0 |
7.3 |
7.3 |
7.6 |
7.8 |
|
|
|
| 工業增加值 |
當月比上年同期
累計比上年同期 |
8.5 |
11.4 |
9.9 |
8.5
9.9 |
10.9
10.9 |
12.5
11.7 |
12.1
11.2 |
12.9
11.6 |
12.4
11.7 |
|
固定資産投資
累計比上年同期 |
名義值
實際值 |
5.1
5.5 |
9.3
8.2 |
13.7
13.3 |
13.7
13.3 |
26.1
26.2 |
24.4 |
27.1
27.3 |
25.8
25.9 |
24.4
24.4 |
| 産成品庫存 |
名義值
實際值 |
2.2
4.4 |
6.9
3.6 |
6.6
11.6 |
6.6
11.6 |
3.5
7.8 |
|
3.4
7.9 |
4.2
7.3 |
|
| 居民儲蓄存款餘額 |
名義值
實際值 |
11.6
13.2 |
7.9
7.5 |
14.7
14.0 |
14.7
14.0 |
15.2
15.9 |
17.4
18.2 |
16.2
17.0 |
17.6
18.4 |
17.4
18.2 |
新增居民儲蓄存款
當月比上年同期 |
名義值
實際值 |
18.0
-16.8 |
-20.4
-20.8 |
90.0
88.7 |
130.4
130.5 |
24.4
25.1 |
136.1
138.8 |
294.7
299.9 |
／
／ |
6.7
7.5 |
| 出口總額 |
當月比上年同期
累計比上年同期 |
6.1 |
27.8 |
6.8 |
6.5
6.8 |
9.9
9.9 |
17.8
14.1 |
17.2
12.0 |
18.4
13.2 |
17.8
14.1 |
| 進口總額 |
當月比上年同期
累計比上年同期 |
18.2 |
35.8 |
8.2 |
0.3
8.2 |
5.2
5.2 |
15.0
10.4 |
17.8
8.8 |
19.3
10.9 |
8.6
10.4 |
社會消費品零售額
當月比上年同期 |
名義值
實際值 |
6.8
10.1 |
9.7
10.1 |
10.1
10.9 |
10.0
11.4 |
8.4
10.2 |
8.7
10.5 |
8.2
10.9 |
9.3
11.3 |
8.6
10.2 |
城鎮居民每人平均可支配收入
累計比上年同期 |
名義值
實際值 |
7.9
9.3 |
7.5
6.7 |
9.2
8.5 |
9.2
8.5 |
16.1
17.0 |
16.6
17.9 |
|
|
|
農村居民每人平均純收入
累計比上年同期 |
名義值
實際值 |
2.2
3.8 |
1.9
2.1 |
5.0
4.2 |
5.0
4.2 |
7.2
7.4 |
5.6
5.9 |
|
|
|
| 居民消費價格 |
當月同比 |
-1.4 |
0.4 |
0.7 |
-0.1 |
-0.6 |
-1.1 |
-1.3 |
-1.1 |
-0.8 |
| 商品零售價格 |
當月同比 |
-3.0 |
-1.5 |
-0.8 |
-1.4 |
-1.6 |
-1.8 |
-2.1 |
-1.8 |
-1.5 |
| 生産資料價格 |
當月同比 |
-3.6 |
3.1 |
-1.6 |
-4.7 |
-4.1 |
-4.0 |
-4.9 |
-4.2 |
-3.1 |
| 工業品出廠價格 |
當月同比 |
-3.3 |
2.8 |
-1.3 |
-3.6 |
-4.1 |
-2.7 |
-3.1 |
-2.6 |
|
| 貨幣流通量M0 |
20.1 |
8.9 |
7.1 |
7.1 |
8.2 |
8.3 |
8.5 |
9.6 |
8.3 |
| 貨幣流通量M1 |
17.7 |
16.0 |
12.7 |
12.7 |
10.1 |
12.8 |
11.5 |
14.6 |
12.8 |
| 貨幣流通量M2 |
14.7 |
14.0 |
14.4 |
14.4 |
14.4 |
14.7 |
14.1 |
14.0 |
14.7 |
| 金融機構貸款餘額 |
12.5 |
13.4 |
11.6 |
11.6 |
11.9 |
12.2 |
11.7 |
11.4 |
12.2 |
| 貸款佔金融機構資産的比重 |
74.4 |
72.0 |
69.3 |
69.3 |
69.1 |
69.2 |
69.0 |
69.1 |
69.2 |
|
金融機構
工資性現金支出 |
當月比上年同期
累計比上年同期 |
4.2 |
7.4 |
5.6 |
5.1
5.6 |
5.2
5.2 |
8.0
6.5 |
8.9
6.1 |
9.5
6.6 |
5.7
6.5 |
金融機構法定
一年期存款年利率 |
名義值
實際值 |
2.25
3.3 |
2.25
0.0 |
2.25
4.2 |
2.25
4.2 |
1.98
4.2 |
1.98
3.5 |
1.98
4.4 |
1.98
3.9 |
1.98
3.5 |
| 貿易差額(累計絕對額，億美元) |
292 |
241 |
225.5 |
225.5 |
72.6 |
134.1 |
82.5 |
104.3 |
134.1 |
| 外匯儲備(絕對額，億美元) |
1547 |
1656 |
2174 |
2122 |
2276 |
2428 |
2338 |
|
2428 |
|
|
注：工業增加值的季度和月度數為國有工業和産值在500萬元以上的其他工業企業；固定資産投資的季度和月度數不包括房地産以外的集體和個體；農村居民收入的季度數為現金收入；部分當月指標為估算數。
《經濟參考報》 2002年7月25日
