中國的股市經歷了近四年的大熊市,期貨市場的發展卻如火如荼———
用“一半是海水一半是火焰”來形容近幾年的股票市場和期貨市場最貼切不過了,從2245點到1200點,中國的股市經歷了近4年的大熊市,“20多元買的股票現在只剩下四五塊錢了”,這種景象比比皆是。而另一邊,期貨市場卻經歷著如火如荼的場面。
“沒有只漲不跌的股市,反之,也沒有只跌不漲的市場。”這句投資市場中的至理名言很多投資人都明白,意思是説,物極必反。但由於中國股票市場的單邊性質,使得大多數投資者即使看到了風險出現也無法回避。而在期貨市場上也有一句話,“不管是上漲還是下跌,機會總是有的。”原因很簡單,因為期貨有做空機制。
2004年中國期貨市場的發展處在歷史上最好的時期,全年交易額達到了近15萬億元。而隨著期貨新品不斷推出,棉花、燃料油、玉米、黃大豆2號期貨合約相繼登場,更使期貨市場的交易額出現了連續三年的突飛猛進。“期貨市場中的每一個品種相當於一個獨立的投資市場。而它最大的好處就是,投資者在投資一個品種時,不必考慮其他品種的干擾。這就不同於股市,即使你看對了指數,還得考慮1200多只股票的選擇。”格林期貨副總經理于軍禮説。
“我已經一年多沒碰股市了,等什麼時候股市的問題都解決了我再進來。”從股票市場轉戰到期貨市場剛剛一年的齊先生對記者説。其實,這兩年有齊先生這種想法的人已經不在少數了,由於期貨交易的做空機制和杠桿效應,它的高風險讓很多人望而卻步。但是如果仔細想一想,其實,投資股票的風險一點也不比期貨小。
“中國股票的價值沒辦法去衡量,但是期貨不同。期貨來源於現貨,根據現貨的價格再加上一定的倉儲費用、運輸費用、保險費用而形成一個預期的價格。”齊先生説。股票市場雖然能夠創造虛擬價值,因此大家可以一起賺錢,但由於其沒有做空機制,一旦市場出現了系統風險,投資者無法回避。而期貨市場是一種“零和”遊戲,即賺的錢必定是別人賠的錢。因此,在期貨投資中,風險控制顯得格外重要。
于軍禮認為,不管是股票還是期貨,在投資前都要遵循一個重要原則,這就是設置嚴格且合理的止損。當投資者發現市場趨勢判斷出現了錯誤,就應當及時止損出局,期貨投資者甚至可以立即反向操作。交易前投資者必須設置嚴格的止損,以將可能發生的虧損控制在可以忍受的範圍之內。另外,還要順勢操作。所謂“順勢操作”就是一定要順著方向進行交易。即前提條件是要搞清楚方向。去年的股票市場一直處於典型的下降趨勢,很多投資人雖然在技術上已經看了出來,但卻一直抱有僥倖心理,認為會有反彈,結果也就不言而喻了。
于軍禮也提醒投資者,歷史經驗證明,當大勢極為明顯之際,也可能是大勢可能發生逆轉之時,多數人的觀點往往是錯誤的,而在市場中賺錢的也是少數人,當絕大多數人看漲時,或許市場已到了頂部;當絕大多數人看跌時,或許市場已到了底部,因此投資者必須時刻對市場大勢做出獨立的分析判斷,有時反其道而行往往能夠獲利。
投資技巧
投資高手和低手的區別
高手從來不做自己看不懂的走勢,從來不會勉強自己做單,沒有十足的把握不會出手。因為是高手,看得懂的走勢多,所以老是賺錢。
而低手總是在一知半解下急於入場,甚至有點影子就急於加碼以擴大盈利,最終敗多勝少。
高手從來不會大舉追進,往往在走勢的橫盤位置放膽買入或者果斷平倉,因為他知道橫盤後的方向多數是沿著原來方向前進,而走勢是不可能連續行進的。
而低手往往害怕橫盤後反轉,總是過早出場。入場時也喜歡追進,所以經常被套。
高手從來不會重倉,因為他知道市場走勢常有出人意料之處,長久的獲利才是勝算。
而低手總是急於一夜暴富,重倉出擊,雖偶爾有賭對的時候,但久賭必輸,最終一無所獲。
高手不貪,循規蹈矩地金字塔加碼。無論走勢好壞,皆有收穫。
而低手急於加碼擴倉,最終行情反轉時,反勝為敗。
高手很少止損,因為技術平倉信號總是先於資金止損信號發出,進出平穩。
而低手頻繁止損,因為為了擴大倉位人為地縮小止損位,最終無法抵抗正常波動。(作者 劉志剛)
《北京青年報》2005年2月7日