國家資訊中心近日完成的三季度經濟運作預測報告指出,由於去年同期基數高以及宏觀調控效果在三季度將表現得更為顯著,三季度GDP將保持9%的增長速度,雖然比二季度和上半年分別低了0.6和0.7個百分點,但仍處於接近潛在增長率的快速運作區間。
報告認為,目前貨幣供應量增速已經明顯低於17%的調控目標,有矯枉過正之虞。一些金融指標的增長率更是下降到2003年以來的最低點。如果按照目前貨幣信貸增速與正常趨勢的偏離情況繼續運作,貨幣信貸將出現過度收縮的局面。但從最近一個多月的政策變化來看,央行和銀監會顯然已經對金融機構在實際政策執行中出現的“一刀切”傾向給予了更多重視,“有保有壓”正在成為央行信貸政策新的重點。在信貸政策調整的作用下,三季度貨幣和信貸供應將有所增加。預計1—9月份,M1將達9.2萬億元,增長16%,M2將達24.9萬億元,增長16.5%,增幅將分別比1—7月份提高1和1.2個百分點。
報告指出,今後幾個月,信貸結構的調整有望圍繞兩方面展開:其一,短期貸款將繼續適度放鬆,同時央行將繼續控制中長期貸款的規模和增速;其二,將繼續支援煤電油運、農業、高新技術産業、裝備製造業、消費等方面的貸款,同時對不符合産業政策的貸款保持較為嚴格的控制。
報告建議,要充分警惕目前存在於一些地區和部門中的粗放型調控苗頭,要把中央“有保有壓”的調控政策落到實處。應該看到,消費結構升級、工業化城市化發展加快、國際産業轉移是發展主流,行政干預導致的投資泡沫是支流,在執行宏觀調控政策中不能矯枉過正,不能抑制經濟的合理增長部分,要保護和珍惜來之不易的新經濟景氣週期。
報告還建議,儲蓄的過快分流將對銀行體系的穩定産生消極影響,適時加息對於吸納儲蓄意義重大。近期應及時上調人民幣存貸款利率,未來如果價格漲幅回落,再及時下調人民幣存貸款利率即可。
《證券時報》2004年9月2日