國家資訊中心近日完成的三季度經濟運作預測報告指出，由於去年同期基數高以及宏觀調控效果在三季度將表現得更為顯著，三季度GDP將保持9%的增長速度，雖然比二季度和上半年分別低了0.6和0.7個百分點，但仍處於接近潛在增長率的快速運作區間。

報告認為，目前貨幣供應量增速已經明顯低於17%的調控目標，有矯枉過正之虞。一些金融指標的增長率更是下降到2003年以來的最低點。如果按照目前貨幣信貸增速與正常趨勢的偏離情況繼續運作，貨幣信貸將出現過度收縮的局面。但從最近一個多月的政策變化來看，央行和銀監會顯然已經對金融機構在實際政策執行中出現的“一刀切”傾向給予了更多重視，“有保有壓”正在成為央行信貸政策新的重點。在信貸政策調整的作用下，三季度貨幣和信貸供應將有所增加。預計1—9月份，M1將達9.2萬億元，增長16%，M2將達24.9萬億元，增長16.5%，增幅將分別比1—7月份提高1和1.2個百分點。

報告指出，今後幾個月，信貸結構的調整有望圍繞兩方面展開：其一，短期貸款將繼續適度放鬆，同時央行將繼續控制中長期貸款的規模和增速；其二，將繼續支援煤電油運、農業、高新技術産業、裝備製造業、消費等方面的貸款，同時對不符合産業政策的貸款保持較為嚴格的控制。

報告建議，要充分警惕目前存在於一些地區和部門中的粗放型調控苗頭，要把中央“有保有壓”的調控政策落到實處。應該看到，消費結構升級、工業化城市化發展加快、國際産業轉移是發展主流，行政干預導致的投資泡沫是支流，在執行宏觀調控政策中不能矯枉過正，不能抑制經濟的合理增長部分，要保護和珍惜來之不易的新經濟景氣週期。

報告還建議，儲蓄的過快分流將對銀行體系的穩定産生消極影響，適時加息對於吸納儲蓄意義重大。近期應及時上調人民幣存貸款利率，未來如果價格漲幅回落，再及時下調人民幣存貸款利率即可。

《證券時報》2004年9月2日