企業負債也要優化，企業資訊要及時披露，重視公司治理結構，中國證監會主席周小川12日在北京召開的一場名為中國産業轉型中政府及資本市場功能國際研討會上，針對當前中國資本市場的現狀提出了上述三個藥方。

    ■很多企業從好到壞只用兩三年

    周小川主席首先分析了當前中國産業轉型加速變化的資本市場兩大特點：一是産業結構的變化使企業週期明顯變短。很多企業從好到壞，生命週期也就兩三年，一些電子産品也僅有兩三個月的週期。有的上市公司剛上市時品質還不錯，沒幾年便面臨著退市的結局，並且這類公司的數量有增多的勢頭，如果沒有應變能力，會面臨很大的問題；二是市場重組兼併有真有假，有的是題材炒作，有的是人為包裝，從中剔除了虛假因素也可以看出重組兼併數量持續增多。

    周小川説，在這種情況下，企業會需要很多的概念，如過去講加大研發，現在看來，這種論點要適應産業轉型的需要，因此只抓研發還是不夠的；如過去強調的主業突出，因為很多企業不具備多元化的能力，失敗的例子也很多，但是現在看來也不能絕對化。

    ■周小川向上市公司提出三大對策

    面對産業結構速變的時代，中國證監會主席周小川向企業提出了三大對策：

    第一，上市公司資産負債表日趨複雜，過去單講資産要優化，現在看來負債也要優化；過去企業只希望銀行起監督作用，現在的情形是風險管理也必須滲透到一般企業中，企業管理進入優化層次。表外的資産如租賃、擔保等也要優化。現在不僅企業這樣，連個人投資者也有資産負債表，而過去只是流水賬。企業更應該用好資本和人才，資本不只是自有資金，還包括折舊、借貸等；人才，不只是人才培訓，更應該放在企業外部。在新的人才和資本的結合之下，企業才能更好地應付這種轉型。上市公司用好投資是非常關鍵的。

    第二，在企業資産負債表複雜化、産業加速轉型的情況下，更要強調資訊披露，如重大戰略決策等。企業隨時調整募集資金用途，但有些對相關股東不負責的做法是不對的，企業具有投資自主權是應對産業轉型的利器，但是相關資訊必須及時披露。

    周小川説，企業投資自主權的擴張，既增強了上市公司適應轉型的能力，同時也帶來了經營管理上的風險。

    第三，公司治理結構越來越重要，這來自於兩種現實約束：一是監管部門的約束，如中國證監會剛剛發佈的上市公司治理準則、關於A股公司做好補充審計工作的通知及目前正在努力推進的建立幫助中小投資者進行訴訟的機制。二是市場對公司的約束，市場因素包括股東、利益相關者、價格、多元化所有權等方面。邢學軍

     《北京青年報》2002年1月13日