最近我國下調了小額外幣存款利率，老百姓對此提出了很多問題，歸結起來就是，利率走向市場化，普通百姓怎麼辦？
首先，應以正常的心態對待利率變化帶來的風險。在中國，利率長期以來都是由人民銀行統一定價，各銀行及其分支機構都毫無例外地嚴格執行，利率的高低完全脫離資金市場供求狀況，而且一旦確定下來，一年甚至幾年都不作調整，保持固定不變的狀態。甚至在通貨膨脹嚴重時期，國家對老百姓的固定儲蓄利率進行各種形式的補貼，把利率變化的風險全都承擔下來。普通百姓也在長期計劃經濟中習慣了這種利率固定不變、國家統一定價制度。
然而，經過20多年的改革開放，尤其是金融改革的進一步深入，利率市場化已是勢在必行，中國人民銀行明確了利率市場化將有步驟、分階段進行的方案：先外幣，後本幣；先貸款、後存款；先農村、後城市的市場化進程。先是境內外幣存款利率（先大額、後小額），後是境內外幣貸款利率，並從境內外幣利率市場化的進程中總結經驗，推廣到人民幣存、貸款利率的市場化。這就意味著無論境內外幣還是人民幣的存、貸款利率都將由資金的市場供求情況來決定，國家金融當局即人民銀行也將把國內的外幣、本幣利率定價由國家統一定價、統一執行逐步轉向市場定價、靈活執行，中央銀行跟蹤金融市場行為，公佈不同幣種、不同期限的參考性存、貸款利率，再由各商業銀行或儲蓄機構根據市場和自身情況參照執行。這就意味著利率將不再是固定不變的了，而是經常隨著經濟形勢及相關因素的變化而變化。人們也許還能回憶起來是怎樣逐步適應商品價格由國家統一定價（即所謂的“牌價”）轉向市場定價的，那麼人們也應該以同樣的心態去適應利率定價的市場化。錢要自賺，風險也要自擔。問題是，老百姓如何降低自己貨幣財富的利率風險呢？
第二，官方公佈利率變動的資訊沒有違背“公平、公正、公開”的原則。分散利率風險，減少或規避風險損失，教科書上已從專業角度介紹了很多，但是普通老百姓又怎能親自利用那些規避利率風險的工具和辦法呢？這裡的關鍵是收集資訊問題，沒有及時、準確的資訊，是無法採取恰當的風險防範措施的。我國自5月1日下調小額外幣存款利率的消息公佈後，普通百姓對消息公佈提出質疑，有人甚至提出，老百姓為什麼不能通過更多渠道在第一時間得知消息呢？實際上，無論大額存款戶還是小額存款戶都是在同一時間得到人民銀行公佈降低利率資訊的，因為利率在何時降低以及降低多少是國家貨幣政策的絕密，在未正式對外公佈之前，除政策制訂者（這些人也是嚴守國家機密的）外無人得知，所以，從這一點看，並沒有絲毫違背“公平、公正、公開”的原則。因此，在外幣利率市場化的模式下，老百姓希望通過官方公佈資訊獲得更多的知情權則是不可能的。否則，那將真正違背了“公平、公正、公開”的原則。
第三，大額存款戶在消息公佈之前就獲得了相關資訊，沒有違背“公平、公正、公開”的原則。有些大額存款戶能在人民銀行正式公佈降低利率之前採取了利率風險的防範措施，不是他們有什麼竊密之舉（果真那樣做，法理不容），而是因為他們通過收集有關經濟資訊，進行研究預測，對官方的貨幣政策行動進行推測，預測的準確與否，取決於有關經濟資訊真實性與及時性、研究預測人員的素質等多種因素。所以，大額存款戶防範利率風險，是以付出資訊成本的前提的。人們總説“世上沒有免費的午餐”，這話一點不假。小額存款戶是不是也收集、處理及運用有關經濟資訊進行預測？如果像大額存款戶那樣花費巨大的資訊成本費用（但大額存款戶的單位分攤成本卻很低），豈不是得不償失？那麼，又怎樣維護小額存款戶的利益，使他們盡可能減少投資風險，獲取較大的投資利益呢？不妨先看看國外的一些做法。
第四，通過研究諮詢機構直接或間接獲取相關經濟資訊，並及時採取利率風險的防範措施。國外市場經濟比較發達的國家，包括美國、日本、英國等發達國家，官方通過全國性的重要媒體公佈基準利率變化資訊，大、小額存款戶都是在同一時間獲得官方公佈的資訊。但大額存款戶卻在官方公佈資訊之前就採取了相應的風險防範措施，他們之所以先人一步採取措施，不是通過竊取官方政策的秘密情報，其資訊來源也是取之有道。大額存款戶都有自己的研究機構或與獨立的研究諮詢機構建立合同關係，獲得及時準確的有關利率可能發生變化的資訊，及時採取利率風險的防範措施。小額存款戶一般是通過多種形式的投資分散風險，而且一般不是自己去收集、處理和運用相關資訊進行預測並採取相應風險防範措施，而是權衡得失，支付一定費用，請個人理財專家（這些專家多屬某一個或某幾個諮詢研究機構）提供個人理財資訊和建議，採取相應措施規避利率風險。
第五，消除誤解，積極主動地採取措施化解利率風險。中國還處在市場經濟發展的初期，經濟研究諮詢機構不多，而且發展參差不齊。但是畢竟有一些較為權威的國家舉辦的經濟研究諮詢機構及財務公司，這些機構根據國內經濟發展形勢，依據收集的相關資訊還是能對利率變化趨勢作出合理判斷的。國內的一些大額存款戶除了自己擁有相應的財務研究機構外，還與這些機構建立了某種聯繫，在利率變化之前獲取相關資訊（當然絕不是官方公佈的具體資訊），先人一步採取了利率風險防範措施，規避了利率風險。那麼，小額存款戶也可以像國外的小額存款戶那樣，從國內這些研究機構中，物色並聘請自己信得過的個人理財專家，幫助提供及時有效的相關經濟資訊和建議，及時採取規避風險的措施。當然，聘請個人理財專家，是要支付一定的資訊諮詢費用的。但是，如果總的算來是得大於失，又何樂而不為呢？
第六，祈求幸運，跟大額存款戶，前行後效，搭其便車。在國外也有這種小額存款戶搭便車現象，但能有這種機會的也只是極少數小額存款戶。試想，花費很大資訊成本的大額存款戶能輕易讓他人模倣其理財行為嗎？他們總是千方百計保守資訊秘密的，其理財行為也多是鮮為人知。當然，畢竟還是有小額存款戶搭了便車，如果您想通過搭便車的辦法規避利率風險，那就祝您好運！
（作者單位：中國銀行國際金融研究所）
中國網 2001年05月18日
