利率與老百姓的生活息息相關，未來的利率將做何種變化？利率放開後，是否意味著高風險？“利率市場化”，這個金融的專業詞彙，現在咱老百姓也非研究它不可了。

    根據央行的有關規定，9月21日起，外幣貸款利率將由金融機構根據國際市場利率的變動情況、資金成本、風險差異等因素，自行確定利率及其結息方式；同時，300萬（含300萬）以上美元或等值的其他外幣的大額外幣存款，其利率水準由金融機構和客戶協商確定，小額外幣存款利率由中國銀行業協會統一制定。

    在採訪了幾位金融專家後，記者的腦海裏浮現出利率市場化過程中會出現的幾大瞬間。用現象説明政策，可能更容易讓大家理解。

    瞬間一：客戶可以“挑肥揀瘦”

    9月21日後，這樣的一幕很有可能發生：一家國內資金雄厚、競爭力強、財務實力超過300萬美元的大進出口公司，想把資金存入銀行。這回，不再像以前存哪家銀行利率都一樣，完全可以先和銀行“討價還價”：“月息五厘五怎麼樣？”A銀行人士有些躊躇，“利率有點高吧？五厘。”“你再漲點，”沒等A銀行人士説話，B銀行人士插嘴：“我給你五厘八。”“好，成交。”

    其實，“討價還價”的現象，中國的消費者早已不陌生。“打”得火熱的彩電、DVD、微波爐價格戰，讓老百姓得了實惠，也讓各大電器城生意興隆。對於一個企業來説，産品價格的高低，當然是市場競爭中的法寶。成本、管理水準的高低最終都得通過價格來實現。

    利率，説白了就是資金的價格。資金本身既是重要的生産要素，又是整個社會經濟活動的血液，其價格在社會資源配置中發揮著關鍵的作用。在市場經濟體制下，利率理應由市場來決定。只是因為銀行特殊的性質，讓人們以前多把它當做利潤豐厚的國家單位。現在，國內各種普通産品的價格已經實現市場化。如果沒有利率的市場化，就無法建構完整的市場經濟體制。在許多發達的市場經濟國家，早已完成了利率市場化的進程，利率都是經常運用、行之有效的宏觀調控手段。

    同時，國際金融業競爭的激烈，也讓我國利率市場化成為勢不可擋的趨勢。眼看著WTO就要來了，WTO是一套典型的市場體制，如果我們還是帶有計劃特點的貨幣政策，就無法適應市場的需要。幾年後，外資銀行將利用上百年積累的技術、管理、服務水準優勢與中資銀行同臺競爭。“與狼共舞”當然要先學會“狼”的本領，中資銀行也得降低經營成本，用低利率放貸，高利率吸引存款。

    更何況，在激烈競爭的格局下，得實惠的當然是去銀行存貸款的企業、個人。因為最重要的生産要素之一———資金的成本降低了。大家完全可以先參照各家不同的利率水準“挑肥揀瘦”，然後再選擇自己最滿意的銀行。這時候，銀行真正成為不斷滿足大家需求的金融服務性機構。

    瞬間二：銀行會打“利率大戰”嗎？

    既然利率是資金的價格，那麼，是否會出現第二種場景：銀行間為了爭奪客戶，像彩電等行業一樣，為爭得客戶紛紛使出幾乎接近、甚至低於成本的“跳水價”？

    著名金融專家、中國社科院金融研究中心主任李揚教授認為，這種商業銀行間惡性競爭的局面不會出現。因為銀行用什麼樣的利息存款、什麼樣的利息吸收存款，都要經過非常嚴格的核算。從而控制存款利率的最高限和貸款利率的最低限。對於自身風險性本來就比較強的銀行，更不會做賠本的買賣。

    中國銀行有關人士也告訴記者，目前的實際情況根本不允許銀行打“外幣利率戰”。現在客戶在外幣貸款方面非常謹慎，許多企業怕承擔風險，不貸或盡可能地少貸外匯。這種情況下，如果商業銀行僅僅為了吸收存款給付高額利息，又沒有貸款市場，勢必造成經營虧損。

    而這位業內人士的話從中國人民銀行最新統計數字中得到證實。截至7月末，我國境內中國金融機構外匯各項存款餘額達1170億美元，比去年同期增長了25．9％。相對於存款的穩定增長，外幣貸款顯得不旺。1月至7月，各項外匯貸款餘額為675億美元。在這種供大於求的市場情況下，銀行不會輕易提高存款利率。

    看來，由於銀行的特殊性質，它所面臨的高風險，各大銀行打“利率戰”的可能性非常小，都得走踏踏實實開展業務的路子。説白了，利率的變化，成本降低才是關鍵。銀行管理能否高效化、技術能否再上一個臺階、服務能否再加以改善、是否還要減員增效，就連上市進行資本市場規範運作，都得儘早提上日程。這對於銀行自身實力的提高，參與外資銀行的競爭，大有裨益，達到銀行與社會的雙贏。

    瞬間三：利率全面市場化呼之欲出

    如果利率放開不僅僅局限于外幣存貸款利率，而是人民幣利率在幾年後也市場化，會出現第三種現象：幾年後，人民幣存款各家銀行也不一樣，儲戶都樂意把資金存入高利率銀行。可面對收益與風險同在的銀行，儲戶也開始猶豫，我的錢是存在利率低、但風險相對較小的銀行；還是存在利率高，風險相對較大的銀行。

    在邁出外幣利率市場化的第一步後，我國實行利率市場化的步伐將進一步加快，下一個目標將是人民幣利率的市場化。從高層傳出的資訊，這一目標的實現已為期不遠。

    央行行長戴相龍早在7月19日就公開表示，我國利率市場化的步伐將依照先外幣後本幣、先貸款後存款、先農村後城市、先大額後小額的順序逐漸放開，在3年內逐步放寬利率管制，形成一個以中央銀行基準利率為基礎、貨幣市場利率為仲介，由市場供求決定金融機構存貸款利率水準的市場化利率形成機制。這意味著幾年後，每個儲戶也將面臨各個銀行不同的利率來選擇。今天大企業“挑肥揀瘦”的現象將在許多儲戶身上重現。個人自然得實惠，可選擇多了，風險也將不請自來。

    央行行長戴相龍同時強調，利率市場化不可能一蹴而就，需要將資本項目開放問題、人民幣的自由兌換、匯率自由化等因素綜合考慮，還要考慮一國的經濟發展階段、經濟發展週期等因素。這種全面開放必須是有理論、有政策、有步驟地進行。我們從戴行長的談話中能感受到的是，利率市場化，尤其是存款利率的放開，是相當謹慎的，中國的利率市場化還將穩中求進。

    根據各國的經驗，央行將由利率的“制定者”轉變為“監管者”，讓市場這只“看不見的手”取代政府這只“看得見的手”，減少風險的辦法主要是對各家商業銀行實行嚴格監管。通過一些信用機構對商業銀行進行信用評級，劃分A、B、C級銀行，使大家有選擇的標準，也使B、C級銀行增大了生存壓力，不減少風險就有關閉停業的危險。

    有關專家也建議，利息與本金相比，孰輕孰重儲戶一目了然，原則上大家應該把錢存在更保險的地方，其次才是考慮利息收入。如果想獲得高收益，當然還是投資國債、股票、期貨更合適。

    ■背景資料

    1978年以前，存款利率只是鼓勵政策的象徵，貸款利率只是一種核算工具。利率水準長期偏低且得不到調整，利率無法起到資本調節的作用。

    1978年後，我國利率調整經歷了3個階段：1978年至1989年，1990年至1992年，1993年至1996年。

    尤其是1996年起我國逐步取消同業拆借利率上限的限制，1998年商業銀行對中小企業貸款利率的浮動幅度由20％擴大到30％。

    目前我國部分利率已經或接近市場化，隨著我國金融監管制度和調控體系的加強，穩步推進利率市場化的條件基本成熟。

    《北京青年報》 2000年09月11日