據中國證監會期貨監管部介紹，境外期貨是相對境內期貨而言，在境外期貨交易所上市的標準化合約的買賣。依法利用境外期貨市場套期保值意在通過期貨市場達到規避進出口商品價格風險、鎖定成本、確保既定利潤的目的。

    套期保值是指為了衝抵現貨市場上的價格風險，而在期貨市場買賣合約的行為。基本作法是，進口商品時，一般採取買入期貨合約的套期保值方式；出口商品時，一般採取賣出期貨合約的套期保值方式。目前，國際市場很多進出口合同都採用公式來定價，即合同價是活價，只有在合同到期執行時才能知道確切的價格，因此，企業需要通過期貨市場預先鎖定現貨價格，規避合同執行前的價格波動風險。通過套期保值，現貨買賣中出現的虧損可以通過期貨買賣的盈利得到彌補，從而使現貨風險降到最低。

    在國際市場上，利用期貨市場進行套期保值是企業進行貿易的正常輔助手段，以對付現貨市場巨大的價格波動風險。企業從事套期保值交易，應當遵循三項基本原則：（1）進行期貨交易的品種限于企業生産經營的産品或所需的原材料；（2）期貨持倉量不得超出企業正常的交收能力，不得超出進出口配額、許可證規定的數量；（3）期貨持倉時間應與現貨保值所需的計價期相匹配。

    據了解，從70年代起，我國國有企業就開始了境外期貨貿易套期保值業務，但始終處於自由發展的狀態。境外期貨套期保值業務取得了一些成效，同時，也出現了不容忽視的問題：

    由於缺乏統一的管理和嚴格的制度，一些企業疏于對境外期貨業務的內部監控，缺乏防範風險制度，引發了期貨風險，導致一些企業出現鉅額損失；企業利用境外期貨套期保值演變成投機行為，加上操作不當，致使國有資産流失，企業嚴重虧損。因此，規範境外期貨就顯得非常緊迫。

    1998年，國務院發佈《關於進一步整頓規範期貨市場的通知》，要求中國證監會對期貨市場再次進行治理整頓，加大對期貨市場的監管力度。國家嚴格控制境外期貨交易，任何機構和個人未經批准均不能擅自從事境外期貨業務。為防範風險，規範境外期貨套期保值行為，1999年，中國證監會開始著手制定境外期貨套期保值管理辦法，將境外期貨業務逐步納入規範軌道。如今，隨著《管理辦法》的出臺，更多的企業將可能利用境外期貨這一工具進行套期保值規避風險。

    據中國證監會期貨監管部介紹，由於境外期貨的特殊性，我國目前仍實行許可證制度。申請從事境外期貨業務的企業，應具備下列條件：（一）符合國家有關期貨交易的法律、法規及政策；（二）有進出口權；（三）進出口的商品或其他在境外現貨市場上買賣的商品確有在境外期貨市場上套期保值的需要；（四）有健全的境外期貨業務管理制度；（五）有符合要求的交易、通訊及資訊服務設施；（六）至少有3名從事境外期貨業務1年以上並取得中國證監會或境外期貨監管機構頒發的期貨從業人員資格證書的從業人員；至少有1名高級管理人員了解境外期貨業務。

    根據《管理辦法》的規定，經國務院批准, 中國證監會即將對符合條件的少數大型國有企業頒發境外期貨業務許可證。只有具有許可證的企業才能利用境外期貨市場進行套期保值。

    目前國內的期貨經紀公司不允許做境外期貨交易代理，具有參與境外期貨交易資格的國內企業要通過境外期貨代理機構，在境外期貨交易所進行境外期貨交易合約的買賣。因此，企業進行境外期貨套期保值業務，有很大風險：比如，國內企業不熟悉境外期貨的法規，不熟悉境外的期貨代理機構；境外期貨市場價格大幅波動較大等等。但最大的風險還在於企業內部沒有完善的內控制度，不按套期保值的原則進行操作。

    為防範風險，企業首先要嚴格按照《管理辦法》建立健全企業的內部控制制度，做好風險管理；其次，依據《管理辦法》，切實根據企業現貨貿易的實際情況制訂現貨貿易套期保值計劃，開展套期保值業務，確保企業不做投機業務。

    如何監控企業不做投機業務？一是企業要在內部建立有效的監管制度；二是企業要制訂現貨貿易套期保值計劃，嚴格按照制度在套期保值計劃範圍內進行期貨交易。兩大措施將有效的監控企業的投機行為。

    另外，企業自己選擇境外期貨代理機構和交易所要慎重，要了解相關的規定，選擇運作規範、信譽良好、業績良好的機構。證監會依法加強監管，從另一方面對企業進行風險監控。

    境外期貨套期保值業務還處於試點階段，涉及的主要行業包括有色金屬、能源（石油）和農産品，《管理辦法》也只適用於國有資産佔控股地位或主導地位的國有企業。但是，全球經濟一體化的趨勢和加入WTO後的挑戰，我國各種國有和非國有企業在進出口貿易中利用期貨工具，規避風險，穩定經營已是勢在必行。

    證監會有關人士表示，在試點取得經驗之後，非國有企業將會和國有企業一樣從事境外期貨保值業務。但目前尚無確定的時間表，相信隨著條件的成熟、企業境外期貨運作和政府監管經驗的積累，我國各類企業利用境外期貨市場套期保值的需求將會逐步得到滿足。