融創中國（1918.HK）董事會主席孫宏斌在公開場合常挂在嘴邊的，總離不開“土地”二字。在孫宏斌眼裏，如果土地買貴了，地方買錯了，後面的投資將成枉然。

近期融創中國與萬達商業價值數百億元的資産交易案再次讓外界見識到了孫宏斌對這一投資理念的執著和堅持。據雙方達成的協議顯示，融創中國將收購萬達商業位於合肥、南昌等城市13個文旅項目的91%股權，交易對價為438.44億元（未考慮持有型物業的品牌許可使用費予以折現部分）。

據研究機構測算，與萬達的交易事項完成之後，融創中國的土地儲備將升至行業第三，僅次於中國恒大（3333.HK）和碧桂園（2007.HK）。

融創中國據此將增加5897萬平方米的土地儲備面積，其中可售部分約為5000萬平方米。據上海第一證券測算，5000多萬可售土地中，屬於融創中國的權益土地超過4500萬平方米，即使將該資産包收購價、債務成本、每年付給萬達的品牌許可費全部計入收購成本，每平方米權益土地樓面價仍低於1600元/平方米。

據海通證券地産行業分析師涂力磊的測算，以融創中國持有13個文旅項目91%的權益、每平方米14378元的平均售價計算，4523萬平方米的可售部分貨值為6500億元。據孫宏斌透露，這13個文旅項目此前萬達已經出售了約1100億元的貨值。

儘管融創中國收購這些文旅項目的對價從此前的295億元增加至438億元，但融創中國也因此擺脫了大量的酒店資産。

用孫宏斌的話來説，儘管出售酒店資産的折價部分平攤到了文旅項目中，每平方米土地的成本也只是增加200多塊錢，這還是一筆非常划算的買賣，融創仍然能夠以非常低的價格增加大量的優質銷售物業。

“和萬達的交易，是想都不用想（就要做的），很多人擠破腦袋也要往上弄，”孫宏斌本週二接受人民網記者採訪時表示，“老王（萬達集團董事長王健林）選擇我們，就是找一個決策快、有能力、合作簡單，又不扯淡不矯情的。”

這是孫宏斌和融創中國善於挖掘和耐心等待的成果。孫宏斌表示，隨著土地價格在去年開始快速攀升，融創中國自去年下半年以來已經很少在公開市場拿地，轉而尋求行業間的並購機會。

“融創從2016年10月份開始就基本不在公開市場上拿地，這半年多的積累為我們把握並購合作機會沉澱了充足的資金。”孫宏斌在日前的簽約儀式上表示，“我們希望拿到價格合適的土地，而現在公開市場的地價是偏貴的，我們從去年就判斷並購市場有機會拿到價格合適的土地，但並不是所有的開發商都有機會，只有有品牌、有口碑、有現金流、有決策能力和操作能力的開發商才能抓住機會。”

在去年的一個內部講話中，孫宏斌曾經表示，房地産行業已經到了一個規模上的天花板，但市場集中度會迅速攀升，行業的前十名會在接下來的幾年裏佔到40%左右，前100名會佔據70%-80%的市場份額。而前10名的平均銷售規模會在4000億元以上，這將主要通過行業間的收購、兼併來實現。

融創中國預計今年的銷售金額將超過3000億元，上半年，該公司的簽約銷售額為1118億元。

孫宏斌認為，別的行業並購的是資産佔有率、大腦、專利，而房地産行業並購的就是土地。

“我看了很多公司，一種是現金流沒有問題，價值有問題，然後轉著轉著就轉出一個窟窿；第二類公司是價值沒問題，現金流有問題，活不下去。如果你的現金流沒問題，價值有問題，那就慘了。如果你的現金流有問題，但是有價值，你可以把公司賣了。”孫宏斌説，“如果想賣可以找我們，因為我們是市場公認的最好的合作夥伴。”

近幾年來，融創中國也因談判收購綠城中國（3900.HK）、佳兆業（1638.HK）、雨潤地産等企業而受到市場矚目。儘管這些收購最終敗北，但融創中國給外界留下了“白衣騎士”的印象。

人民網記者基於wind資訊以及公開資料計算的數據顯示，今年以來，融創中國通過公開市場拿下16宗地塊，土地總價約為87億元，新增土地儲備面積約176萬平方米。而今年實現的幾起並購案中，則為融創中國帶來了約6707萬平方米的新增土地儲備面積，其中可售面積達5514萬平方米。

據第一上海證券估算，融創中國目前土地儲備超過了1.5億平方米，僅次於恒大和碧桂園。

與恒大和碧桂園相比，融創中國的物業更多位於一線和強二線城市的核心地段，這在各方的銷售數據中得到了體現。比如，融創中國上半年的銷售均價達19000元/平方米，碧桂園為8957元/平方米，中國恒大為10095元/平方米。

萬達集團董事長王健林毫不諱言收購13個文旅項目將會給融創中國帶來的機遇。他表示，這些分佈在一二線城市的低成本銷售物業，將使融創財報合併收入和利潤大漲。

“兩年內，可助力融創進入房地産企業收入前兩名。”王健林在簽約儀式現場説。